Le azioni di classe B di Paramount Skydance Corporation (PSKY) sono salite del 4% a 10,36 dollari nella negoziazione di metà giornata di lunedì. Il movimento è avvenuto su volumi inferiori al solito, con un'attività di scambio in calo del 61% rispetto alla media giornaliera.

Emissione di obbligazioni da 44,4 miliardi di dollari

Il rialzo del titolo è seguito alla notizia che Paramount Skydance intende emettere circa 44,4 miliardi di dollari in obbligazioni senior garantite, con proventi destinati a contribuire al finanziamento dell'acquisizione di Warner Bros. Discovery. La vendita prevista comprende obbligazioni denominate sia in dollari statunitensi che in euro, e i titoli sono offerti a investitori istituzionali qualificati nonché a determinati investitori non statunitensi — una struttura che orienta l'offerta verso grandi istituzioni rather che verso il pubblico retail. La qualifica di senior garantite colloca inoltre queste obbligazioni in posizione prioritaria rispetto alle pretese non garantite nella gerarchia di rimborso della società, un dettaglio rilevante mentre l'azienda assume un notevole nuovo debito.

I proventi netti dell'emissione saranno combinati con le disponibilità liquide, i prestiti a termine e il finanziamento azionario. Nel loro insieme, queste risorse sono destinate a coprire il prezzo di acquisto dell'operazione su Warner Bros. Discovery e a rimborsare il debito esistente. Per dare un'idea della scala, le sole obbligazioni previste ammontano a quasi quattro volte l'attuale capitalizzazione di mercato di PSKY di 11,46 miliardi di dollari — una misura di quanto il finanziamento dell'acquisizione pesi rispetto alla società che lo raccoglie.

In collegamento con l'offerta, Paramount Skydance ha anche pubblicato informazioni finanziarie pro forma legate all'operazione. I dati integrano i bilanci storici di Paramount Skydance, Warner Bros. Discovery e Skydance Media, presentando i risultati combinati delle tre società in un unico insieme di conti e offrendo ai lettori un quad consolidato anticipato dell'entità risultante.

Utili e dividendo

La società ha superato le attese sugli utili il mese scorso, riportando un utile per azione di 0,18 dollari contro una stima di 0,15 dollari, su ricavi di 6,91 miliardi di dollari. Ciononostante, il margine netto è rimasto negativo al 2,13%, mentre il return on equity si è attestato al 4,11%. Guardando avanti, gli analisti si attendono un utile per azione a consuntivo di 0,56 dollari.

Paramount Skydance ha inoltre dichiarato un dividendo trimestrale di 0,05 dollari per azione, che corrisponde a un rendimento annualizzato di circa il 2%. Il pagamento è previsto per il 1° ottobre agli azionisti di registro al 15 settembre. Il payout ratio del dividendo si colloca al 68,97%, e la società ha mantenuto il pagamento stabile anche mentre assume nuovo debito per finanziare la fusione.

Wall Street resta divisa

Secondo i dati di MarketBeat, PSKY conta nove rating Sell, cinque Hold e quattro Buy, che si traducono in un consenso di rating "Reduce". Il prezzo target di consenso si attesta a 11,17 dollari, con stime individuali comprese in un ampio intervallo dai 2,00 dollari del minimo ai 16,00 dollari del massimo. Rapportato al prezzo di lunedì di 10,36 dollari, tale intervallo va da circa l'80% al di sotto del prezzo attuale a oltre il 50% al di sopra — un corridoio insolitamente ampio di scenari attesi per un singolo titolo.

Le recenti azioni di rating includono:

• Morgan Stanley ha innalzato il prezzo target su PSKY a 11,50 dollari il 22 settembre assegnando un rating "overweight".
• Citigroup ha avviato la copertura del titolo questo mese con un rating "outperform".
• Benchmark ha tagliato il prezzo target da 19,00 a 16,00 dollari ad agosto mantenendo una raccomandazione "buy".
• Arete Research mantiene un rating "sell" e un prezzo target di 2,00 dollari sul titolo da luglio.

Lo strumento di intelligenza artificiale di TipRanks, Spark, valuta il titolo Neutrale, indicando la debole redditività operativa e l'elevato indebitamento come fattori chiave — preoccupazioni che si intersecano direttamente con il piano della società di emettere 44,4 miliardi di dollari in nuove obbligazioni. Il più recente rating di analista emesso su PSKY è un Sell con un prezzo target di 900 dollari.

Azionariato e profilo finanziario

Gli investitori istituzionali possiedono circa il 73% delle azioni in circolazione della società, e tra le società che hanno incrementato le proprie posizioni negli ultimi trimestri figurano Huntington National Bank e Global Retirement Partners.

Il titolo presenta una capitalizzazione di mercato di 11,46 miliardi di dollari e viene scambiato con un rapporto prezzo/utili di 35,40, con un beta di 1,50. La media mobile a 50 giorni si attesta a 9,82 dollari, rispetto a una media a 200 giorni di 10,04 dollari. Sul fronte patrimoniale, il current ratio della società è pari a 1,04 mentre il rapporto debito/capitale proprio è 1,13.

L'emissione di obbligazioni resta soggetta alle condizioni di mercato e di perfezionamento. Le prossime scadenze in calendario includono la data di registro del dividendo del 15 settembre e il pagamento del 1° ottobre, mentre il pricing e la chiusura dell'emissione stessa determineranno se il pacchetto di finanziamento andrà in porto come previsto.

Questo articolo è stato pubblicato originariamente da CoinCentral.