Le azioni di Oracle Corporation (NYSE: ORCL) sono scese del 4,5% l'8 ottobre 2026, un calo che il report attribuisce a un gap di 20 miliardi di dollari nei ricavi attesi legato a OpenAI, uno dei maggiori clienti della divisione di infrastruttura cloud dell'azienda.

In un aggiornamento alle 21:12 UTC, COINOTAG ha rilevato che la vendita è avvenuta contestualmente a una nuova pressione macroeconomica nella stessa seduta.

Contesto: il rapporto tra Oracle e OpenAI

Oracle, l'azienda di software per le imprese co-fondata nel 1977 dal Presidente e Chief Technology Officer Larry Ellison, ha fatto della domanda di cloud trainata dall'IA un pilastro centrale della propria strategia di crescita negli ultimi anni. La sua divisione Oracle Cloud Infrastructure (OCI) ha gareggiato per ospitare carichi di lavoro di addestramento IA su larga scala contro rivali più grandi come Amazon Web Services, Microsoft Azure e Google Cloud, e Oracle è emersa come partner infrastrutturale fondamentale per OpenAI, il creatore di ChatGPT.

A gennaio 2025, OpenAI, SoftBank, Oracle e MGX hanno annunciato Stargate, un'iniziativa di data center che, secondo le aziende, avrebbe investito fino a 500 miliardi di dollari in infrastrutture IA negli Stati Uniti nell'arco di quattro anni. Il portafoglio ordini contrattuali di Oracle è cresciuto parallelamente a tale sviluppo: a settembre 2025, l'azienda ha riportato rimanenti obbligazioni contrattuali di circa 455 miliardi di dollari, un aumento ampiamente attribuito ad accordi pluriennali di calcolo con OpenAI che i media hanno valutato circa 300 miliardi di dollari. Le rimanenti obbligazioni contrattuali sono ricavi contrattualizzati non ancora riconosciuti nel conto economico, motivo per cui l'indicatore funge da misura prospettica dei ricavi futuri e per cui gli analisti monitorano la velocità con cui tale portafoglio si converte in risultati dichiarati.

Poiché questi impegni a lungo termine ancorano il portafoglio dichiarato di Oracle, i dati sui ricavi legati a OpenAI dell'azienda sono seguiti da vicino. Il gap di 20 miliardi di dollari citato nel calo azionario ha evidenziato la concentrazione del portafoglio cloud dell'era IA di Oracle su un unico cliente importante — e la differenza tra portafoglio contruale e ricavi riconosciuti in un dato trimestre. Le disclosure trimestrali di Oracle, che includono le rimanenti obbligazioni contrattuali e i dati sui ricavi cloud, sono il luogo in cui seguire tale conversione man mano che lo sviluppo di Stargate procede.

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