Le azioni Oracle (ORCL) sono scese dello 0,78% giovedì mentre la società ha ufficialmente avviato i lavori della nuova sede globale da 4,5 miliardi di dollari a Nashville. La cerimonia trasforma in cantiere un piano per la sede delineato per la prima volta da Oracle nel 2024, e arriva in un momento in cui gli investitori valutano il costo dell'espansione AI della società rispetto alle prospettive a lungo termine. Il traguardo è giunto un giorno dopo che la società di ricerca Bernstein ha confermato il rating Outperform e il price target di 325 dollari sul titolo, sostenendo che il recente ribasso ha oscurato fondamentali a lungo termine in miglioramento.

Il campus prende forma sull'East Bank di Nashville, l'area industriale sul fiume che la città sta lavorando a riqualificare, ed è progettato per ospitare i lavoratori di Oracle nel campo dell'ingegneria, della tecnologia e delle tecnologie sanitarie. Il componente sanitario affonda le radici nell'acquisizione, da parte di Oracle, per circa 28 miliardi di dollari del fornitore di cartelle cliniche elettroniche Cerner nel 2022, un'operazione che ha spinto la società più a fondo nelle tecnologie sanitarie. Dirigenti e funzionari hanno partecipato inForce alla cerimonia di inizio lavori: i CEO di Oracle Mike Sicilia e Clay Magouyrk erano presenti, insieme al governatore del Tennessee Bill Lee, al sindaco di Nashville Freddie O'Connell, alla governatrice eletta Marsha Blackburn, al senatore statunitense Bill Hagerty e al vice governatore Stuart McWhorter.

Magouyrk ha definito l'avvio dei lavori "un passo avanti importante" nell'impegno di Oracle verso Nashville, ringraziando la città e i suoi leader per aver aiutato l'azienda a raggiungere questo traguardo.

Come sarà il campus

L'area si estende su circa 78 acri e conterrà 23 edifici che offrono complessivamente 759.838 piedi quadrati di spazio uffici. Lo studio di architettura Foster + Partners ha progettato il campus su un ex sito industriale, con piani che prevedono oltre 1.900 alberi e una candidatura per la certificazione LEED Gold.

I servizi sono parte del progetto. Il piano comprende negozi, un hotel e ristorante Nobu di 120 camere, un anfiteatro e un lago di sei acri. I primi edifici dovrebbero aprire entro il 2030, e Oracle prevede di assumere migliaia di lavoratori durante la costruzione.

La società ha anche destinato 175 milioni di dollari alle infrastrutture pubbliche, coprendo un ponte pedonale di circa 860 piedi sul fiume Cumberland, un parco pubblico, collegamenti verde-erringhi e adeguamenti stradali.

Il governatore Lee ha affermato che la decisione di Oracle riflette la forza della forza lavoro e del clima imprenditoriale del Tennessee, aggiungendo che il progetto porterà lavori di alta qualità ai residenti dello stato.

Oracle ha inoltre assunto una serie di impegni per la comunità legati al progetto. La società ha donato 1,55 milioni di dollari a Trinity Community Commons e 150.000 dollari in sovvenzioni a 30 organizzazioni no-profit locali, mentre una partnership da 10 milioni di dollari con la Nashville Symphony permetterà all'orchestra di riprendere la sua stagione 2026-27.

Bernstein conferma il target di 325 dollari

Mercoledì, Bernstein ha confermato il rating Outperform e il price target di 325 dollari su Oracle. L'analista Mark Moerdler ha dichiarato che il recente ribasso oscura i fondamentali a lungo termine in miglioramento della società. Le azioni Oracle ora vengono scambiate a quasi la metà del massimo da inizio anno, registrato all'inizio di giugno.

Moerdler sostiene che le preoccupazioni degli investitori sull'elevata spesa in conto capitale oscurino la più grande opportunità AI. Non si aspetta che Oracle abbia bisogno di ulteriori finanziamenti esterni, e stima che la società sia a circa 18 mesi da un flusso di cassa libero positivo, che prevede per la seconda metà dell'anno fiscale 2028.

L'opportunità AI indicata da Moerdler non è astratta. Oracle è partner tecnologico fondatore di Stargate, l'iniziativa di data center AI su larga scala annunciata insieme a OpenAI e SoftBank nel gennaio 2025, un progetto che lega l'espansione cloud della società direttamente agli impegni di calcolo che oggi plasmano il settore.

Bernstein ha inoltre indicato una possibile IPO di OpenAI come potenziale catalizzatore. Moerdler ha detto che una tale quotazione potrebbe mostrare se l'ecosistema AI può sostenere i suoi enormi impegni di calcolo.

Oracle viene attualmente scambiata a circa 5 volte le vendite, un livello che Moerdler ha definito uno sconto rispetto alle medie storiche. Il titolo versa inoltre un rendimento da dividendo dell'1,55%.

Barchart elenca il rating di consenso su Oracle come "Strong Buy", con un price target medio di circa 243 dollari — implicando un potenziale di rialzo superiore all'85% rispetto ai livelli attuali. Rating e price target riflettono opinioni di analisti e non garanzie, e le date da tenere d'occhio da qui in avanti sono concrete: l'avanzamento della costruzione e delle assunzioni sull'East Bank, i primi edifici del campus in apertura entro il 2030, e la trailettora di spesa di Oracle mentre si avvicina il momento stimato da Bernstein per un flusso di cassa libero positivo nella seconda metà dell'anno fiscale 2028.