India's Oil and Natural Gas Corporation (ONGC), la più grande società statale indiana di esplorazione e produzione, ha più che raddoppiato il proprio profitto trimestrale, poiché i prezzi più alti del greggio e del gas naturale — uniti a una rupia più debole che ha aumentato i realizzi in rupie sul petrolio prezzato in dollari — hanno più che compensato un ulteriore calo della produzione.

ONGC ha registrato un utile netto di 170,34 miliardi di rupie (circa 1,8 miliardi di dollari) per il trimestre chiuso a giugno, superando la stima media di 152,67 miliardi di rupie compilata da Bloomberg. I ricavi sono aumentati del 45% su base annua, raggiungendo 464,60 miliardi di rupie.

I risultati collocano ONGC accanto ai grandi gruppi petroliferi globali che hanno beneficiato nel secondo trimestre di quella che è stata definita la più significativa interruzione dell’offerta di petrolio della storia. Il Brent ha registrato in media un livello quasi del 50% superiore rispetto all’anno precedente, mentre il conflitto tra Stati Uniti e Iran ha ostacolato i flussi dal Golfo Persico e irrigidito i mercati globali del greggio e dei combustibili.

ONGC ha guadagnato il 50,4% in più su ogni barile di greggio venduto rispetto allo stesso periodo di un anno prima. Gli utili derivanti dal gas prodotto nei giacimenti storici sono aumentati del 5,4%, mentre i ricavi delle nuove aree in acque profonde sono saliti del 61,5%.

Quel vantaggio di prezzo è stato decisivo, perché la produzione ha continuato a diminuire. La produzione autonoma di petrolio e gas di ONGC è scesa del 3,4% a 9,4 milioni di tonnellate equivalenti di petrolio, poiché i giacimenti maturi hanno continuato a calare e i nuovi progetti hanno faticato a compensare il divario. Il calo della produzione dei giacimenti maturi resta una sfida strutturale persistente per il settore upstream indiano, rendendo il ripristino delle riserve una preoccupazione ricorrente.

ONGC fornisce circa due terzi della produzione petrolifera nazionale dell’India e più della metà del gas, il che la rende centrale per la strategia di Nuova Delhi volta a ridurre la dipendenza dalle importazioni. L’India, terzo consumatore mondiale di petrolio, importa ancora quasi il 90% del petrolio che consuma e circa la metà del gas naturale. La disruption delle catene di approvvigionamento di greggio e combustibili da cucina causata dal conflitto in Medio Oriente ha evidenziato la portata di quella vulnerabilità per un paese in cui la domanda di petrolio continua a crescere più rapidamente dell’offerta domestica.

L’India si è rivolta sempre più alla Russia per colmare il divario di approvvigionamento. Le importazioni di greggio russo hanno raggiunto il record di 2,8 milioni di barili al giorno a luglio, pari al 55,5% delle importazioni totali.

ONGC è anche chiamata a investire in infrastrutture strategiche. L’azienda prevede di costruire a Mangaluru un impianto di stoccaggio da 13 milioni di barili, con metà della capacità destinata alle riserve petrolifere strategiche. Le riserve strategiche esistenti dell’India coprono attualmente solo circa otto giorni di domanda, un livello ben inferiore a quello mantenuto da altri grandi importatori come Cina e Giappone.

Per l’India, la situazione presenta un allineamento strategico: il calo della produzione interna evidenzia l’urgenza di ampliare l’esplorazione, mentre l’impennata dei prezzi legata alla guerra sta fornendo a ONGC la liquidità necessaria per finanziare tali investimenti.

Di Julianne Geiger per Oilprice.com