Le azioni europee hanno chiuso in largo rialzo martedì, mentre gli investitori adottavano un tono più propenso al rischio, sostenuti dalle speranze che i progressi verso la riapertura dello Stretto di Hormuz potessero attenuare le tensioni in Medio Oriente e ripristinare una rotta critica di approvvigionamento energetico globale.

Il miglioramento del quadro geopolitico ha inviato i prezzi del petrolio greggio nettamente al ribasso, ha spinto verso il basso i rendimenti delle obbligazioni sovrane sia in Europa che negli Stati Uniti e ha sostenuto un'altra solida seduta per le azioni globali. Le indicazioni suggeriscono che le negoziazioni coinvolgenti Iran e Oman stanno progredendo verso un quadro per riprendere la navigazione commerciale attraverso lo Stretto, sebbene dettagli chiave debbano ancora essere definiti. Lo Stretto di Hormuz è uno dei punti di strozzamento energetico più importanti al mondo, con circa un quinto del consumo globale di petrolio che lo attraversa giornalmente; qualsiasi interruzione prolungata avrebbe implicazioni di vasta portata sui costi del carburante, sulle traiettorie inflazionistiche e sui margini aziendali in tutta Europa e oltre.

Indici Europei

Il FTSE MIB italiano ha guidato la regione, salendo dell'1,26% a 53.540,51 e raggiungendo un nuovo massimo intraday. Il DAX tedesco è salito dello 0,77% a 26.202,36, segnando anch'esso un nuovo record intraday. Il CAC 40 francese ha guadagnato lo 0,61% a 8.666,64, stabilendo parimenti un nuovo massimo intraday. L'IBEX 35 spagnolo è avanzato dello 0,21% a 20.023,61, raggiungendo analogamente un nuovo picco intraday record. Il FTSE 100 del Regno Unito ha aggiunto lo 0,20% chiudendo a 10.879,37. L'ampiezza dei massimi intraday record raggiunti attraverso i principali indici ha sottolineato quanto rapidamente il sentimento sia cambiato una volta che le paure inflazionistiche legate al petrolio si sono attenuate.

Rendimenti Obbligazionari Europei

Nei mercati del debito europei, i prezzi più bassi del petrolio hanno alleviato le preoccupazioni inflazionistiche, spingendo i rendimenti al ribasso tra i principali titoli di Stato. Il calo dei rendimenti ha riflettuto una ricalibratura di mercato delle prospettive inflazionistiche, poiché un'energia più economica si riflette direttamente sugli indici dei prezzi al consumo nelle economie europee dipendenti dalle importazioni:

• Germania 10 anni: 3,109% (-4,1 bps)
• Francia 10 anni: 3,883% (-5,3 bps)
• Regno Unito 10 anni: 4,900% (-5,4 bps)
• Spagna 10 anni: 3,538% (-5,6 bps)
• Italia 10 anni: 3,863% (-7,5 bps)
• Svizzera 10 anni: 0,374% (-2,7 bps)

Rendimenti dei Treasury Statunitensi

Anche i rendimenti dei Treasury statunitensi si sono mossi nettamente al ribasso:

• 2 anni: 4,196% (-6,0 bps)
• 5 anni: 4,331% (-6,7 bps)
• 10 anni: 4,627% (-5,7 bps)
• 30 anni: 5,191% (-3,8 bps)

Materie Prime e Criptovalute

Il mercato energetico ha guidato il movimento propenso al rischio della giornata. Il greggio WTI è sceso a 76,02 dollari, giù di 4,31 dollari o 5,36%, con un minimo intraday di 75,16 dollari. L'oro è salito a 4.084,96 dollari, in aumento di 29 dollari o 0,75%. L'argento è salito a 59,68 dollari, guadagnando 1,50 dollari o 2,60%. Bitcoin è scambiato a 63.967 dollari, in aumento dello 0,80%.

Wall Street

Mentre i trader di Londra uscivano, Wall Street è rimasta saldamente in territorio positivo, con S&P 500 e Dow Jones Industrial Average in rotta per chiusure da record. Prezzi del petrolio più bassi e rendimenti obbligazionari in calo hanno fornito una potente spinta favorevole alle azioni mentre gli investitori riallocavano verso attività di rischio.

• Dow Jones: +1,67% a 54.069 (nuovo record)
• S&P 500: +1,42% a 7.708 (nuovo record)
• Nasdaq Composite: +2,03%
• Nasdaq 100: +2,72%
• Russell 2000: +1,49%

Prospettive

La combinazione di paure geopolitiche in attenuazione, prezzi del greggio nettamente inferiori, rendimenti globali in calo e massimi record sia per il Dow che per lo S&P 500 ha favorito un quadro di mercato più ottimista. Sebbene le negoziazioni sullo Stretto di Hormuz non siano ancora finalizzate, i mercati stanno sempre più prezzando la possibilità che le interruzioni della navigazione possano attenuarsi, rimuovendo potenzialmente uno dei rischi a breve termine più significativi per l'inflazione e la crescita globale. Va detto che precedenti tentativi di cessate il fuoco e di de-escalation nella regione hanno incontrato ostacoli, e qualsiasi inversione potrebbe reintrodurre rapidamente le preoccupazioni su approvvigionamento energetico e inflazione che hanno spinto i rendimenti al rialzo nelle ultime settimane.