Ondo Finance ha aperto una nuova via che consente alle istituzioni approvate di emettere le sue azioni tokenizzate utilizzando titoli che già detengono, invece di depositare nuova liquidità. Le conversioni finanziate con titoli sono attive su Ethereum e BNB Chain.

I trasferimenti contabili Alpaca sostituiscono la liquidità

Il meccanismo si basa sull'Instant Tokenization Network (ITN) di Alpaca e opera accanto all'emissione esistente di Ondo finanziata in contanti. Secondo l'annuncio del 21 settembre di Ondo, un'istituzione approvata trasferisce titoli dal proprio conto Alpaca al conto Ondopaca tramite un trasferimento contabile interno. Ondo crea quindi sulla blockchain token che rappresentano quei titoli.

Quando l'istituzione riscatta i propri token Ondo Stocks, i titoli sottostanti vengono restituiti al suo conto Alpaca. Le conversioni non richiedono l'approvazione manuale di ogni singola transazione, ha dichiarato Ondo. Alpaca Clearing, un broker-dealer regolamentato FINRA, fornisce la mediazione e la custodia alla base della rete. Il progetto forma un ciclo chiuso tra la custodia azionaria e la rappresentazione on-chain: un'istituzione può emettere token da titoli che già detiene e riscattarli nuovamente in titoli, mantenendo la posizione sottostante nella custodia di un broker-dealer regolamentato FINRA invece di convertirla in contanti.

Ondo Stocks vengono negoziate anche su Solana, ma l'annuncio ha citato conversioni solo su Ethereum e BNB Chain. L'annuncio non precisa se il supporto alle conversioni si estenderà a Solana.

Ondo prevede che la nuova via offra ai market maker un modo per ricostituire l'inventario di token, garantendo "spread più stretti e maggiore liquidità" ai mercati secondari.

Accesso limitato ai titolari di conti Alpaca approvati

L'emissione a partire da azioni è disponibile per le istituzioni approvate su Alpaca caso per caso. I partecipanti devono avere conti attivi sia su Ondo sia su Alpaca, e Ondo sottolinea che l'ITN non è una funzionalità di Ondo Stocks disponibili a livello generale. Nel complesso, le condizioni di idoneitàano l'emissione finanziata con titoli a una cerchia ristretta di utenti: istituzioni approvate individualmente da Alpaca che soddisfano anche le regole di distribuzione di Ondo.

Ondo afferma di fornire i token solo a soggetti non statunitensi idonei e che i token offrono un'esposizione economica ai titoli di riferimento senza essere azioni, ETF o ADR. Questa restrizione si applica anche se i titoli sottostanti restano presso un broker-dealer regolamentato FINRA.

Contesto della crescita della piattaforma

Al 22 settembre, la piattaforma di Ondo deteneva 3,63 miliardi di dollari in attività distribuite su 441 prodotti. La piattaforma azionaria ha raggiunto 1 miliardo di dollari in valore totale bloccato a maggio, meno di un anno dopo il lancio avvenuto a settembre 2025. Ad agosto, un trader ha acquistato circa 2,3 milioni di dollari di token QQQon in un'unica transazione su Ethereum, secondo Cryptopolitan.

A luglio, Ondo ha lanciato perpetual futures con leva su azioni, ETF e materie prime statunitensi per trader non statunitensi.

Il lancio dell'ITN segue l'ordine del 17 settembre della SEC che concede esenzioni temporanee e condizionali per alcune Tokenized Securities Venues. Poiché tali esenzioni sono temporanee e condizionali, il quadro della SEC per le Tokenized Securities Venues è uno sviluppo normativo da seguire man mano che l'infrastruttura delle azioni tokenizzate si espande.