Ondas Holdings ha attraversato una rapida trasformazione, passando da piccola società di comunicazioni industriali a piattaforma per droni per la difesa e sistemi autonomi. La società opera ora nei settori della tecnologia anti-drone, degli aeromobili senza pilota, dei robot terrestri, delle munizioni circuitanti e dell’ispezione delle infrastrutture.

Ondas Holdings Inc. (ONDS) ha riportato ricavi nel Q1 2026 pari a $50.1 million, oltre dieci volte il livello registrato nello stesso trimestre dell’anno precedente. Il risultato ha superato del 25% la parte alta della guidance fornita dallo stesso management.

Dopo la performance trimestrale, il management ha alzato il target di ricavi per l’intero anno ad almeno $390 million. Tale previsione implicherebbe una crescita di circa il 670% rispetto al 2025.

Il backlog pro forma della società ha raggiunto $457 million alla fine del Q1, in forte aumento rispetto ai $68.3 million di fine 2025. Ondas ha inoltre dichiarato di aver acquisito più di $110 million di nuovi ordini nei primi due mesi del Q2.

Il dato sul backlog è rilevante perché indica domanda contrattualizzata o attesa, ma il backlog non si traduce immediatamente in ricavi. Approvazioni governative, calendari di consegna e cicli di bilancio possono influire sul momento in cui tali ordini vengono riconosciuti nei risultati, in particolare nel caso di clienti della difesa e del settore pubblico.

La tecnologia anti-drone è un focus chiave

Ondas vede una delle sue maggiori opportunità nel mercato dei sistemi di contrasto agli aeromobili senza pilota.

La controllata Sentrycs utilizza tecnologia cyber-over-radio-frequency per rilevare droni, identificare i controller e potenzialmente assumere il controllo di velivoli ostili. Rispetto ai sistemi di jamming o ai missili, l’approccio è meno invasivo e può risultare più pratico in ambienti affollati o sensibili.

La tecnologia di Sentrycs è già in fase di integrazione in una piattaforma anti-drone di Lockheed Martin, aggiungendo al caso industriale della società un importante partner del settore della difesa.

I bilanci della difesa si stanno concentrando sempre di più su quest’area, poiché droni piccoli ed economici diventano una minaccia sia in contesti militari sia civili. Questo cambiamento sta sostenendo l’attività di procurement nei sistemi anti-drone e rende l’affidabilità operativa, le autorizzazioni regolamentari e l’integrazione con le piattaforme di sicurezza esistenti fattori importanti per i fornitori.

Le perdite proseguono nonostante l’ampia posizione di cassa

Ondas resta non profittevole. L’EBITDA rettificato è stato negativo per $10.9 million nel Q1. I costi operativi sono aumentati a causa di nuovo personale, servizi professionali e spese legate ad acquisizioni.

Il management prevede che le perdite raggiungano il picco nel Q2 prima di migliorare. La società ha fissato obiettivi di redditività per la divisione dei sistemi autonomi entro l’inizio del 2027 e di redditività dell’EBITDA rettificato a livello di gruppo all’inizio del 2028.

Questi obiettivi non sono garanzie.

Ondas ha chiuso il Q1 con circa $1.48 billion in cassa, liquidità vincolata e investimenti a breve termine. Questo saldo offre alla società margine per continuare a investire senza pressioni immediate sul finanziamento.

Tuttavia, gran parte della liquidità è stata raccolta tramite vendite di azioni e warrant, diluendo gli investitori esistenti. Il numero di azioni della società è aumentato.

La concentrazione della clientela è un altro fattore di rischio. Tre clienti hanno rappresentato quasi il 70% dei ricavi del Q1. Un ritardo in un programma importante potrebbe avere un impatto materiale sui risultati riportati, anche se la domanda complessiva restasse forte.

Copertura degli analisti

Nove analisti di Wall Street seguono Ondas. Secondo MarketBeat, il titolo ha un rating di consenso Moderate Buy, composto da un giudizio Strong Buy, sei Buy e due Hold, senza raccomandazioni Sell.

Il target price medio a 12 mesi è $16.75. I target degli analisti vanno da $10 a $19. Questi obiettivi riflettono le opinioni pubblicate dagli analisti in un determinato momento e possono cambiare con l’aggiornamento di nuovi ordini, conversione dei ricavi, progressi verso la redditività e diluizione.