Ondas Holdings ha riposizionato nettamente la propria attività, passando da un fornitore di comunicazioni industriali di dimensioni più contenute a una piattaforma più ampia focalizzata sulla difesa per droni e tecnologie autonome. Il portafoglio della società include ora sistemi anti-UAS, veicoli aerei autonomi, unità robotiche terrestri, munizioni circuitanti e soluzioni di monitoraggio delle infrastrutture critiche.

Ondas Holdings Inc. (ONDS) ha riportato ricavi del primo trimestre 2026 pari a $50.1 million, oltre dieci volte il livello registrato nello stesso trimestre dell’anno precedente. Il dato ha inoltre superato del 25% l’estremo superiore della guidance della società.

Dopo i risultati trimestrali, il management ha alzato le previsioni di ricavi annuali ad almeno $390 million. Tale previsione implica una crescita annua di circa il 670% rispetto alla performance del 2025.

Il portafoglio ordini pro forma della società ha raggiunto $457 million alla fine del primo trimestre, rispetto a $68.3 million alla fine del 2025. Ondas ha inoltre ottenuto oltre $110 million in nuovi contratti nei primi due mesi del secondo trimestre.

Tuttavia, il portafoglio ordini non rappresenta ricavi immediati. Approvazioni governative, calendari di consegna e cicli di bilancio possono incidere sui tempi con cui gli impegni contrattuali si trasformano in vendite contabilizzate. Per una società in espansione attraverso programmi di difesa e sistemi autonomi, l’esecuzione dipenderà non solo dall’aggiudicazione di contratti, ma anche dal rispetto dei requisiti di consegna, integrazione e conformità collegati a tali contratti.

I sistemi anti-UAS trainano l’opportunità di crescita

La principale opportunità di mercato dichiarata da Ondas riguarda la tecnologia anti-drone. La sua attività Sentrycs utilizza capacità cyber su radiofrequenza per rilevare i droni, identificare i controller degli operatori e potenzialmente assumere il controllo di aeromobili non autorizzati.

Questo approccio differisce dai metodi tradizionali di jamming o dalle risposte cinetiche e potrebbe essere più adatto ad aree popolate o ambienti soggetti a restrizioni, dove sono necessari strumenti anti-drone meno invasivi.

La tecnologia proprietaria di Sentrycs è già stata integrata in un sistema anti-drone di Lockheed Martin, sostenendo la validazione commerciale della linea di prodotti.

Il mercato dei sistemi anti-UAS ha attirato un aumento della spesa per la difesa, poiché droni piccoli e relativamente a basso costo sono diventati una preoccupazione per la sicurezza sia nelle operazioni militari sia nelle infrastrutture civili. Questo cambiamento ha contribuito ad accelerare le attività di approvvigionamento nel settore, aumentando al contempo l’importanza di sistemi in grado di operare entro vincoli legali, di spettro e di sicurezza.

Le perdite continuano nonostante l’ampia posizione di cassa

Ondas rimane non redditizia. L’EBITDA rettificato è stato negativo per $10.9 million nel primo trimestre. Le spese operative sono aumentate poiché la società ha ampliato l’organico, sostenuto costi per consulenze professionali e assorbito oneri legati all’integrazione di acquisizioni.

Il management prevede che le perdite raggiungano il picco nel secondo trimestre prima di migliorare. Il piano dichiarato della società prevede che il segmento dei sistemi autonomi raggiunga la redditività entro l’inizio del 2027, mentre la redditività dell’EBITDA rettificato a livello di intera società è prevista per l’inizio del 2028.

Questi obiettivi restano traguardi, non risultati garantiti.

Ondas ha chiuso il primo trimestre con circa $1.48 billion tra liquidità, liquidità vincolata e investimenti a breve termine. La posizione di liquidità offre alla società margine per continuare a impiegare capitale senza pressioni immediate di finanziamento.

Gran parte di quel capitale, tuttavia, è stata raccolta tramite emissioni di azioni e warrant, che hanno diluito gli azionisti esistenti. Il numero di azioni in circolazione della società è aumentato in modo sostanziale.

La concentrazione della clientela rappresenta un ulteriore fattore di rischio. Tre clienti hanno generato quasi il 70% dei ricavi del primo trimestre. Un ritardo in un singolo programma potrebbe avere un effetto rilevante sui risultati finanziari, soprattutto mentre la società sta ancora ampliando le operazioni e integrando le capacità acquisite.

La copertura di Wall Street sul titolo Ondas

Ondas è attualmente coperta da nove analisti di Wall Street. Secondo i dati di MarketBeat, il titolo ha un rating di consenso Moderate Buy, composto da un rating Strong Buy, sei rating Buy e due raccomandazioni Hold. Nessun analista assegna al titolo un rating Sell.

Il target price di consenso a 12 mesi è di $16.75, con obiettivi individuali compresi tra $10 e $19.