I prezzi del petrolio sono saliti giovedì, interrompendo una serie negativa di tre sedute, dopo che un report del Wall Street Journal ha riferito che l'amministrazione Trump ha ripetutamente comunicato ai mediatori di non avere alcun interesse a riattivare i termini del memorandum d'intesa raggiunto con l'Iran a giugno.

Il Brent, il riferimento globale del greggio, ha chiuso in aumento di circa il 2%, vicino ai 90 dollari al barile, mentre il benchmark statunitense West Texas Intermediate ha chiuso con un rialzo di circa l'1,5%, intorno agli 84 dollari. Nelle fasi successive, entrambi i contratti hanno spinto verso i massimi di seduta, con il WTI che ha toccato brevemente quota 84 dollari e il Brent vicino agli 89 dollari, mentre la retorica tra Washington e Teheran si irrigidiva anziché attenuarsi.

I trader hanno ridotto le scommesse su un'imminente svolta diplomatica che avrebbe agevolato i flussi in uscita dal Golfo, con il mercato che invece ha scontato un periodo più lungo di traffico limitato attraverso lo Stretto di Hormuz anziché una risoluzione a breve termine. Nuove minacce iraniane contro le navi che violano le nuove regole di transito, e avvertimenti di ritorsioni contro interessi marittimi ed energetici legati agli Stati Uniti, hanno aggiunto un ulteriore livello di premio per il rischio. Questo premio conta oltre i mercati futures: il Brent e il WTI fungono da prezzi di riferimento per gran parte del greggio fisicamente scambiato al mondo, quindi il rischio riflesso nei benchmark si ripercuote su ciò che le raffinerie e i paesi importatori pagano per il petrolio.

La Casa Bianca esclude nuove trattative

La Casa Bianca ha confermato che non sono in corso negoziazioni attive con l'Iran. Trump ha detto ai giornalisti nello Studio Ovale che gli Stati Uniti non hanno alcun interesse a parlare o incontrare le controparti iraniane, inquadrando l'approccio attuale come una punizione economica anziché una diplomazia rinnovata, e ribadendo che "tutte le opzioni restano sul tavolo".

La posizione giunge dopo che lunedì sono state introdotte quelle che Washington ha descritto come le sanzioni più dure della sua storia contro l'Iran, con il segretario al Tesoro Scott Bessent che ha suggerito che le misure potrebbero ridurre la necessità di ulteriori azioni militari.

L'Iran minaccia ritorsioni

La risposta dell'Iran è stata di sfida su due fronti. Un alto esponente parlamentare per la sicurezza ha bollato le sanzioni come un "atto disumano e ostile" che aveva già perso mordente, mentre il massimo responsabile della sicurezza iraniano ha avvertito che Teheran avrebbe attuato ritorsioni proporzionate contro gli interessi militari ed economici statunitensi — tra cui trasporti marittimi, energia, assicurazioni e asset finanziari — se Washington avesse ulteriormente inasprito la propria posizione durante l'attuale fase di mediazione.

Teheran ha inoltre segnalato che le navi che violano le nuove regole di transito nell'Hormuz potrebbero essere inserite nella blacklist.

Gli sforzi diplomatici proseguono ai margini

Il rialzo è arrivato nonostante un'intensa attività diplomatica all'inizio della settimana volta a riavviare le trattative. Il primo ministro del Qatar si è recato giovedì a Teheran nel tentativo di rilanciare le negoziazioni per porre fine alla guerra di Stati Uniti e Israele contro l'Iran, arrivando alla vigilia dei sei mesi dall'inizio del conflitto. Doha è una delle poche capitali del Golfo che mantiene canali aperti sia con Washington sia con Teheran, una posizione che più volte l'ha collocata nel ruolo di mediatore. La reazione del mercato, tuttavia, suggerisce che gli operatori vedono limitate prospettive di un accordo nel breve termine.

Il traffico nell'Hormuz risale leggermente; Al-Zour riparte

Gli analisti hanno indicato nella mancanza di progressi diplomatici visibili il vero catalizzatore del movimento dei prezzi. Giovanni Staunovo di UBS ha osservato che i flussi ancora limitati, combinati con le trattative in stallo, stanno spingendo il mercato a rivedere le proprie assunzioni.

Lo Stretto di Hormuz — il punto di strozzatura tra Iran e Oman che prima del conflitto veicolava circa un quinto dell'offerta giornaliera globale di petrolio e GNL — ha registrato un modesto miglioramento del traffico, con circa 10 navi in transito mercoledì rispetto a una media su 10 giorni più vicina a 15. I conteggi giornalieri sono seguiti con attenzione perché la maggior parte di quel volume non ha vie alternative praticabili per raggiungere il mercato: i bypass via terra come l'oleodotto Est-Ovest dell'Arabia Saudita e il collegamento di Fujairah degli Emirati Arabi Uniti possono trasportare solo una frazione di ciò che normalmente transita per lo stretto, e il GNL non ha alcun bypass.

Altrove, la raffineria petrolifera statale del Kuwait ha confermato che il suo impianto di Al-Zour, colpito da droni iraniani a maggio, ha ora riavviato tutte e tre le unità di lavorazione del greggio a circa il 60% della capacità. Al-Zour è la più grande raffineria del Kuwait, con una capacità di circa 615.000 barili al giorno.

Incertezza prolungata all'orizzonte

Con il programma nucleare iraniano ancora irrisolto e Teheran che mantiene un chiaro potere di leva sull'Hormuz, il rischio di un'incertezza prolungata sul mercato del petrolio sembra destinato a persistere, in particolare perché le separate tensioni tra Russia e Occidente sull'Ucraina aggiungono un ulteriore livello di inquietudine geopolitica allo scenario. Per ora, i punti di riferimento che i trader possono effettivamente osservare sono quelli già presenti nei dati: i conteggi giornalieri delle petroliere attraverso lo stretto, il ritmo della risalita di Al-Zour verso la piena capacità e l'eventuale movimento prodotto dallo sforzo di mediazione del Qatar nelle posizioni dichiarate delle due parti.