I prezzi del petrolio hanno ceduto i guadagni iniziali venerdì dopo le notizie secondo cui il Pakistan starebbe cercando di mediare una ripresa dei negoziati nucleari tra Stati Uniti e Iran. La Cina sostiene con forza l’iniziativa, mentre il conflitto e la chiusura dello Stretto di Hormuz continuano a minacciare la sua sicurezza energetica e a pesare sulla sua economia.

Il Brent con consegna a settembre è sceso del 4,4% a $96,36 al barile alle 1.35 pm ET, mentre il WTI con consegna a settembre è diminuito del 3,6% scambiando a $88,86/bbl.

Standard Chartered ha affermato che l’ultimo arretramento potrebbe rivelarsi temporaneo, sostenendo che il rischio per il mercato petrolifero del Medio Oriente è passato da un collo di bottiglia strategico a due. L’avvertimento della banca arriva in un momento in cui il mercato è già sensibile alle interruzioni delle rotte marittime, poiché anche minacce di breve durata ai principali corridoi possono incidere su assicurazioni delle petroliere, costi di trasporto e calendari di consegna.

Lunedì, il gruppo militante Houthi dello Yemen ha imposto un blocco marittimo mirato contro l’Arabia Saudita, minacciando di applicarlo impedendo alle navi legate all’Arabia Saudita di transitare nello strategico Stretto di Bab el-Mandeb. Il gruppo ha affermato che il blocco era una rappresaglia diretta per il contenimento dello Yemen da parte saudita durato un decennio, oltre che per un recente attacco aereo sostenuto dai sauditi e diretto contro l’aeroporto internazionale di Sanaa.

La minaccia ha immediatamente scosso i mercati petroliferi, spingendo diverse very large crude carriers (VLCCs) legate all’Arabia Saudita ad abbandonare i transiti pianificati attraverso lo Stretto di Bab el-Mandeb e a deviare invece attorno a Capo di Buona Speranza, in Africa, aggiungendo fino a due settimane a ciascun viaggio. Due giorni dopo, gli Houthi hanno dato seguito alle minacce. Giovedì il gruppo ha lanciato missili balistici e droni contro due petroliere saudite, danneggiando entrambe le navi e innescando incendi a bordo. Il Brent è balzato di quasi $20 al barile, superando brevemente $100.

Le aggressioni sono arrivate dopo che l’Arabia Saudita aveva già spostato circa il 70%-75% delle sue esportazioni di greggio attraverso l’oleodotto East-West verso il porto del Mar Rosso di Yanbu, poiché le continue chiusure e interruzioni avevano limitato le spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz.

Standard Chartered stima che i carichi a Yanbu siano saliti a circa 4,5 milioni di barili al giorno mentre Riad deviava le esportazioni lontano dal Golfo Arabico. Insieme ai flussi di greggio in uscita verso sud dal Canale di Suez, circa 7 milioni di barili al giorno transitavano attraverso lo Stretto di Bab el-Mandeb prima degli attacchi Houthi, rendendo questa via d’acqua uno dei più importanti colli di bottiglia petroliferi del mondo.

Come osserva Standard Chartered, il Mar Rosso, il Canale di Suez e l’oleodotto SUMED formano il corridoio di esportazione più breve tra Asia ed Europa. Tuttavia, le very large crude carriers (VLCCs) a pieno carico non possono transitare nel Canale di Suez a causa delle restrizioni di pescaggio, costringendo i carichi a essere trasferiti su navi Suezmax più piccole o a essere movimentati attraverso l’Egitto tramite l’oleodotto SUMED prima di essere ricaricati nel Mediterraneo.

Le interruzioni lungo questo corridoio si ripercuotono sull’intero mercato delle petroliere. I premi assicurativi contro il rischio bellico aumentano, i noli salgono, la disponibilità di navi si restringe e le consegne dei carichi subiscono ritardi. Se la situazione della sicurezza dovesse peggiorare ulteriormente, l’Arabia Saudita potrebbe essere nuovamente costretta a ridurre la produzione di greggio perché le sue rotte alternative di esportazione non sarebbero in grado di assorbire la capacità persa.

Secondo StanChart, le raffinerie europee sarebbero probabilmente le più colpite se lo Stretto di Bab el-Mandeb venisse compromesso.

I mercati europei del diesel stanno già affrontando interruzioni dell’offerta causate dai persistenti attacchi dell’Ucraina contro le raffinerie russe e le infrastrutture delle petroliere. Un’ulteriore interruzione a Bab el-Mandeb irrigidirebbe un mercato dei distillati medi già ristretto, ritardando le spedizioni di diesel e carburante per aerei verso l’Europa.

Una deviazione attorno all’Africa meridionale allungherebbe i viaggi di 10-15 giorni, a seconda di origine e destinazione, prolungando i cicli di ricostituzione delle scorte. Ciò potrebbe costringere le raffinerie ad approvvigionarsi di volumi incrementali dal bacino atlantico provenienti dall’Africa occidentale, dagli Stati Uniti o dal Brasile, determinando una significativa riorganizzazione dei flussi commerciali globali e potenzialmente ampliando le dislocazioni regionali dei prezzi del petrolio.

Detto questo, le clean product tankers, navi specializzate nel trasporto di prodotti petroliferi raffinati, sarebbero probabilmente le più colpite a causa della loro forte dipendenza dal transito nel Canale di Suez rispetto alle VLCC per greggio. StanChart ha osservato che la grande flotta di VLCC impegnata principalmente nel commercio a lungo raggio verso l’Asia viaggia attorno a Capo di Buona Speranza anche in condizioni di mercato normali.

Di Alex Kimani per Oilprice.com

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