I prezzi del petrolio stanno correndo verso i 100 dollari al barile mentre gli attacchi Houthi contro le infrastrutture energetiche saudite e i raid statunitensi sulle petroliere iraniane, uniti al riacutizzarsi delle tensioni in Medio Oriente, scuotono i mercati globali. Il rally segna una netta inversione per un mercato che per gran parte dell'anno aveva assorbito un'offerta abbondante, e un superamento duraturo dei 100 dollari si ripercuoterebbe sui costi dei carburanti per consumatori e industria in tutto il mondo — una soglia attraversata l'ultima volta durante precedenti fiammate geopolitiche nella regione.

I prezzi del gas europeo balzano con il ritorno dei timori sulle scorte

I prezzi del gas naturale europeo sono balzati a 75 €/MWh (25,5 dollari/MMBtu), il livello più alto dal 2022 e più del doppio rispetto a un anno fa, mentre le scarse scorte del continente alimentano timori di shock di offerta invernali. L'ultima volta che i prezzi erano così elevati fu dopo la perdita delle forniture russe via gasdotto, a dimostrazione di quanto rapidamente il cuscinetto del continente si sia di nuovo eroso.

Da quando la nave GNL Al Nuaman ha consegnato il suo carico a Rovigo, in Italia, all'inizio di aprile, l'UE non ha importato GNL qatarino — volumi equivalenti all'8% delle importazioni 2025.

Le scorte di gas europeo si attestano attualmente al 66% di riempimento, con gli osservatori di mercato che segnalano Germania e Paesi Bassi come particolarmente vulnerabili in vista dell'inverno, con scorte rispettivamente al 54% e al 48%.

Ad aggravare la bolletta del gas dell'Europa, i prezzi del GNL consegnato nell'Europa nord-occidentale continuano a salire in tandem con il benchmark asiatico JKM, raggiungendo 24,5 dollari/MMBtu questa settimana, con un backwartdation pressoché nullo tra ottobre e dicembre. L'assenza di backwardation è rilevante perché lascia agli acquirenti europei pochi incentivi di prezzo stagionali per rinviare i carichi — il che significa che Europa e Asia ora si contendono di fatto gli stessi volumi spot di GNL in vista dell'inverno.

Prezzi ai massimi di sei mesi stanno fiaccando gli acquisti di GNL del continente: le importazioni di settembre dovrebbero rimanere al livello di agosto di 7,5 milioni di tonnellate, in calo del 13% su anno.

Movimenti di mercato

Il colosso petrolifero francese TotalEnergies (NYSE:TTE) ha annunciato che il progetto Papua LNG da 6 mtpa sta compiendo 'passi decisivi' verso la decisione finale di investimento, pur trasferendo la operatività al gigante statunitense ExxonMobil (NYSE:XOM).

Il colosso energetico con sede a Londra Shell (LON:SHEL) starebbe valutando di cedere tutta o parte della sua quota del 72% nell'impianto gas-to-liquids di Bintulu, una mossa che potrebbe fruttare fino a 1 miliardo di dollari.

Il produttore canadese Tamarack Valley Energy (TSO:TVE) ha accettato di fondersi con Headwater Exploration (TSO:HWX) in un'operazione interamente in azioni da 7,2 miliardi di dollari, creando il primo produttore puro del Clearwater con una produzione netta di 80.000 boe/giorno.

Il colosso petrolifero britannico BP (NYSE:BP) ha nominato Ian Tyler presidente permanente; era stato nominato presidente ad interim a maggio 2026 dopo l'improvvisa revoca del predecessore Albert Manifold.

Il colosso petrolifero italiano ENI (BIT:ENI) ha firmato un contratto per lo sviluppo del gigantesco campo di petrolio pesante Junin-5 in Venezuela, assumendone la operatività per i prossimi 25 anni.

Martedì 8 settembre 2026

Gli attacchi Houthi contro le infrastrutture energetiche saudite — insieme alle minacce di potenziali incursioni militari — e i raid statunitensi sulle petroliere iraniane hanno spinto i prezzi del petrolio sopra i 99 dollari al barile, il massimo in tre mesi. Con le tensioni israelo-libanesi di nuovo in fiamme, gli osservatori notano che basterebbe un solo messaggio bellicoso di Trump per riportare il petrolio in territorio a tre cifre.

L'OPEC+ conferma gli obiettivi di ottobre. L'OPEC+ ha lasciato invariate le quote di produzione di ottobre 2026 dopo aver completato a settembre il ripristino del taglio volontario di 1,65 milioni di barili/giorno, spostando l'attenzione su una revisione dei baseline di produzione 2027 poiché il conflitto con l'Iran ha limitato la capacità del gruppo di aumentare la produzione. La decisione lascia il gruppo dei produttori con una capacità di riserva limitata per rispondere a ulteriori shock di offerta nel Mar Rosso e nel Golfo.

Trump minaccia embarghi commerciali se la Fed non taglia i tassi. Il presidente Trump ha avvertito che potrebbe imporre un embargo commerciale ai paesi in surplus verso gli Stati Uniti se la Federal Reserve non taglia il tasso di politica monetaria del 3,5–3,75%, prendendo potenzialmente di mira grandi partner commerciali come UE, Canada e Messico.

L'Iran minaccia una zona di esclusione nel Golfo. L'Iran ha dichiarato di pianificare l'istituzione di una nuova zona di esclusione marittima nel Golfo, estesa fino al perimetro del blocco della Marina statunitense, rivendicando potenzialmente il porto emiratino di Fujairah e Sohar in Oman, mentre metteva in guardia la Casa Bianca sui suoi nuovi missili balistici. Fujairah è un snodo chiave per il bunkering e il transhipment di petrolio al di fuori dello Stretto di Hormuz, quindi qualunque disagio lì inciderebbe sui flussi di merci ben oltre il greggio iraniano.

Attacchi Houthi colpiscono Saudi Aramco. Attacchi Houthi con missili e droni hanno costretto alla chiusura le operazioni di diverse strutture energetiche saudite, inclusi nuovi colpi sulla raffineria di Jazan da 400.000 barili/giorno che hanno ferito 73 persone — un'escalation senza precedenti degli attacchi contro le infrastrutture energetiche saudite.

Dangote punta a un'espansione da 14 miliardi di dollari. In vista del suo prossimo IPO, la raffineria nigeriana Dangote ha reso noto di pianificare investimenti per 14,3 miliardi di dollari per raddoppiare la capacità di lavorazione a 1,4 milioni di barili/giorno entro il 2029, considerando l'IPO da 1,6 miliardi di dollari un passo verso l'autofinanziamento dopo aver realizzato un utile di 1,8 miliardi di dollari nel primo semestre 2026. Raddoppiare la capacità renderebbe l'impianto — il più grande dell'Africa — un fornitore ancora più importante per i mercati dei carburanti dell'Africa occidentale, storicamente dipendenti dalle importazioni.

Le importazioni di greggio cinese riprendono mentre Pechino revoca il divieto. Le importazioni di greggio della Cina ad agosto sono salite del 6,2% su mese a 8,93 milioni di barili/giorno, il secondo aumento mensile consecutivo mentre Pechino allentava il divieto di esportazione di carburanti, con le esportazioni di prodotti in balzo del 29% rispetto a luglio nonostante la debolezza persistente della domanda interna.

Milei punta a un'escalata della disputa sulle Falkland. Il governo argentino ha dichiarato che presenterà denunce penali contro Navitas Petroleum (TLV:NVPT) e i suoi dirigenti per la loro attività nelle Isole Falkland, intensificando le pressioni sul progetto Sea Lion da 50.000 barili/giorno in vista della messa in esercizio prevista nel 2028.

Il Congo stringe la presa sui dati dei minerali critici. La RDC pianifica di lanciare entro fine 2026 una banca dati geologica controllata dallo Stato, dando a Kinshasa una maggiore supervisione sull'esplorazione in un paese che detiene 6 milioni di tonnellate di riserve di cobalto ma resta esplorato solo al 20%, rafforzando il controllo sulle future forniture di cobalto. La RDC produce già la maggior parte del cobalto mondiale, un metallo centrale per le catene di fornitura delle batterie, e un maggiore controllo dei dati si aggiunge alla tendenza di nazionalismo delle risorse che sta plasmando i mercati dei minerali critici.

Il GNL qatarino esce da Hormuz dopo due mesi di pausa. Il primo carico di GNL qatarino da luglio è transitato con successo nello Stretto di Hormuz, con la nave Al Marrouna diretta in Pakistan, a segnale di una cauta ripresa delle esportazioni da un fornitore che rappresenta in genere circa il 20% del commercio mondiale di GNL.

L'Ucraina colpisce di nuovo la raffineria di Ryazan. L'Ucraina ha riferito di un attacco con droni sulla raffineria di Ryazan di Rosneft da 342.000 barili/giorno, che ha innescato un incendio nel sito nel colpo più significativo di settembre finora, proprio mentre i tassi di lavorazione del greggio russo iniziavano a riprendersi dopo essere scesi a 3,9 milioni di barili/giorno a luglio, un minimo di 21 anni.

Il rame tocca un record con il restringimento delle scorte globali. Il contratto di riferimento a tre mesi del rame della LME è salito questa settimana a un record di 14.617 dollari a tonnellata mentre gli inventari al di fuori degli Stati Uniti si irrigidivano bruscamente, con il 51% delle scorte LME destinato al prelievo e le scorte SHFE in calo dell'85% da marzo. Il record giunge accanto alla tensione dei mercati energetici, con il rame — un metallo essenziale per l'elettrificazione e la costruzione delle reti — che mostra come lo stress dell'offerta si stia allargando a tutte le materie prime.

Aramco rinvia i carichi verso l'Europa. Saudi Aramco avrebbe rinviato alcuni carichi di petrolio di settembre destinati agli acquirenti europei nonostante le nomine siano salite a 1,3 milioni di barili/giorno, a suggerire che gli attacchi missilistici Houthi nel Mar Rosso stiano disturbando le esportazioni; i carichi di agosto si sono fermati a soli 2,2 milioni di barili/giorno.

Lo Sri Lanka punta a raddoppiare la capacità di raffinazione. La Ceylon Petroleum Corp dello Sri Lanka pianifica di raddoppiare la capacità di raffinazione a 100.000 barili/giorno entro quattro anni e cercherà un partner per una joint venture tramite gara, con l'obiettivo di porre fine alla dipendenza dalle importazioni di carburanti dopo la guerra tra Stati Uniti e Iran.

Le vendite auto in Cina calano mentre le esportazioni esplodono. Le vendite di veicoli passeggeri in Cina sono scese del 24% su anno a 1,54 milioni di unità ad agosto, l'undicesima flessione consecutiva su base annua, mentre i costruttori fanno sempre più affidamento sulla domanda estera, con le esportazioni in balzo del 78% a 888.000 veicoli, pari al 38% delle vendite totali.

Il Brasile conta sul bottino pre-sal. Il Brasile si attende di raccogliere 22,4 miliardi di reais (4,4 miliardi di dollari) da un'asta speciale del petrolio pre-sal nel 2027, con proventi superiori al surplus primario previsto di 3,6 miliardi di dollari, pilastro chiave del piano del governo per conseguire il primo surplus fiscale dal 2022.

La Cina blocca gli acquisti da Rio nel mezzo delle trattative sul minerale di ferro. La CMRG, sostenuta dallo Stato cinese, avrebbe istruito le acciaierie a rinviare gli acquisti di minerale di ferro della Pilbara di Rio Tinto durante le trattative contrattuali, una mossa che potrebbe riguardare forniture pari a quasi il 20% delle importazioni annue cinesi di minerale di ferro.

Di Tom Kool per Oilprice.com