Il titolo Nvidia ha oscillato negli ultimi mesi e sta sottoperformando rispetto al mercato più ampio. Le azioni reagiranno ai prossimi risultati trimestrali di società come Oracle e Broadcom, oltre che alla visita di Xi Jinping negli Stati Uniti.

Le azioni Nvidia hanno faticato e sono rimaste indietro rispetto al mercato ad agosto, anche dopo che la società ha presentato risultati finanziari solidi. NVDA scambiava a 217 dollari, in calo di quasi il 6% rispetto al massimo del mese. Le prestazioni deludenti sono arrivate nonostante Nvidia rimanga uno dei titoli con il maggiore peso nell'S&P 500, il che significa che la sua traiettoria esercita un'influenza significativa sugli indici di mercato. Diversi catalizzatori potrebbero guidare le azioni a settembre.

In arrivo i risultati chiave delle società IA

Il titolo NVDA è retrocesso bruscamente nonostante la società abbia riportato risultati solidi e aumentato la guidance. I ricavi hanno superato i 96 miliardi di dollari nel secondo trimestre, ben al di sopra dei circa 92 miliardi indicati in precedenza dalla società. Il management ha inoltre rialzato le prospettive, segnalando che i ricavi del terzo trimestre salirebbero a 106 miliardi di dollari. Tale guida esclude qualsiasi potenziale attività in Cina, il che significa che le cifre reali potrebbero arrivare sopra le attese.

L'attenzione si sposta ora sui risultati trimestrali di alcuni dei principali attori del settore dell'intelligenza artificiale. Broadcom, il gigante da 1.750 miliardi di dollari, è attesa con i suoi numeri martedì di questa settimana. Si tratta di risultati importanti per via dell'ampia partnership di Broadcom con OpenAI. Di recente, OpenAI ha annunciato che il suo chip Jalapeno, sviluppato in collaborazione con Broadcom, ha superato il Blackwell di Nvidia su alcune metriche chiave. L'esito è rilevante anche per il più ampio dibattito sul silicio personalizzato: i principali acquirenti di IA stanno progettando i propri acceleratori come alternative alle GPU di Nvidia, quindi i risultati e i commenti sul business dei chip custom di Broadcom sono osservati come un indicatore di questo cambiamento competitivo.

Oracle, un altro attore importante, seguirà con i suoi risultati venerdì. Oracle ha una lunga relazione con Nvidia e fa parte del Progetto Stargate, l'iniziativa che punta a investire 500 miliardi di dollari nei data center statunitensi. I suoi numeri sono osservati come termometro della domanda di capacità nei data center per l'IA, poiché gran parte della domanda di chip di Nvidia passa attraverso i provider cloud e di infrastrutture che stanno costruendo tale capacità.

Micron, la terza società più grande del settore della memoria ad alta larghezza di banda (HBM), è un'altra azienda da tenere d'occhio. Riporterà i risultati il 30 settembre, offrendo maggiori dettagli sul proprio business e sul settore nel complesso. L'HBM è un componente critico impilato accanto agli acceleratori IA, quindi i risultati e i commenti di Micron forniscono un segnale sulla catena di forniture dell'intero comparto hardware per l'IA.

La visita di Xi Jinping negli Stati Uniti

Un altro potenziale catalizzatore per le azioni Nvidia a settembre è il prossimo viaggio di Xi Jinping negli Stati Uniti — la sua prima visita ufficiale nel paese dopo anni. Cercherà di migliorare le relazioni con gli USA, alcuni mesi dopo la visita di Trump in Cina.

Nvidia sarà probabilmente al centro dell'attenzione durante la visita, poiché i due leader dovrebbero discutere del settore dell'intelligenza artificiale. In una recente dichiarazione, Nvidia ha comunicato di aver iniziato a spedire un piccolo numero di chip H200 in Cina, sebbene la guidance del management escluda queste vendite dalle previsioni. Un accordo che permettesse a Nvidia di spedire i suoi chip più avanzati in Cina sarebbe un importante catalizzatore per la società, data la dimensione di quel mercato. I controlli statunitensi sulle esportazioni limitano da anni le vendite di chip avanzati di Nvidia in Cina, rendendo la politica commerciale un fattore ricorrente di volatilità per il mercato indirizzabile della società.

Decisione della Fed e dati macro USA

Il titolo Nvidia reagirà anche agli eventi macroeconomici statunitensi, tra cui il prossimo rapporto sulla occupazione non agricola (NFP) e i dati sull'inflazione al consumo. Queste cifre orienteranno la decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve. In quanto titolo di crescita con valutazioni elevate, Nvidia è generalmente più sensibile ai cambiamenti nelle aspettative sui tassi rispetto al mercato più ampio, poiché tassi più alti tendono a comprimere il valore degli utili futuri.

Le probabilità di un aumento dei tassi il 15 settembre sono aumentate dopo il Symposium di Jackson Hole della scorsa settimana. Nel suo intervento, Kevin Warsh ha evidenziato che l'inflazione rimane elevata, il che potrebbe giustificare un rialzo dei tassi — una mossa che peserebbe su Nvidia.

Analisi tecnica

Il grafico giornaliero mostra NVDA salire a un massimo di 230 dollari prima di retrocedere agli attuali 218 dollari. Il ritracciamento avviene mentre il titolo tenta di colmare il gap formatosi dopo la pubblicazione dei risultati. NVDA è scesa sotto il livello di ritracciamento di Fibonacci del 23,6%, ma rimane sopra il supporto chiave a 214 dollari, il massimo di giugno e luglio.

Alla luce di ciò, il titolo rimarrà probabilmente sotto pressione a settembre. I livelli chiave da osservare sono il supporto a 200 dollari e la resistenza a 236 dollari.