Le azioni Nvidia (NVDA) hanno registrato un lieve rimbalzo il 15 settembre dopo cinque sedute consecutive in perdita, salendo di circa lo 0,6% in seguito alla chiusura della seduta precedente a $210.96. Tuttavia, il titolo ha ora registrato un calo per il settimo giorno consecutivo, rimane circa il 9% sotto il massimo del 4 settembre a $234.76 e continua a essere scambiato al di sotto della media mobile a 50 giorni.

Il movimento è rilevante oltre il singolo ticker: Nvidia è stata la principale beneficiaria del settore dell'IA e le sue partecipazioni per miliardi di dollari in aziende del comparto fanno sì che il suo grafico venga osservato attentamente come indicatore del sentiment sull'IA. Il ribasso arriva mentre si amplia il dibattito sulla sicurezza dell'intelligenza artificiale, nell'ambito del quale alcune delle figure più importanti del settore hanno chiesto di rallentare lo sviluppo dei modelli avanzati. Il CEO di Nvidia Jensen Huang e il presidente Donald Trump, tuttavia, hanno respinto l'idea che l'innovazione e la sicurezza dell'IA richiedano un ampio rallentamento dello sviluppo.

I timori sulla sicurezza dell'IA pesano su Nvidia

La questione se il settore dell'intelligenza artificiale comporti rischi sostanziali per le persone è diventata la principale storia nel mondo finanziario. Questi timori si sono accumulati negli ultimi mesi, ma hanno accelerato la scorsa settimana dopo che un dipendente di Anthropic ha avvertito che il settore rischiava di portare all'estinzione della razza umana.

Le principali figure del settore hanno reagito chiedendo un rallentamento del rilascio dei modelli di IA. Dario Amodei, a capo di Anthropic, ha avvertito che tutte le aziende dovrebbero prendere in considerazione una simile misura. Anche Sam Altman di OpenAI, Elon Musk di SpaceX e i dirigenti di aziende tra cui DeepMind e Microsoft hanno sostenuto queste richieste. Anche la Cina, altro Paese di primo piano nel settore dell'IA, ha messo in guardia dai crescenti rischi del comparto, aggiungendo una dimensione geopolitica al dibattito.

Gli investitori temono ora che un rallentamento deliberato colpisca le aziende di tutto il settore. Nvidia sarebbe la società più esposta, poiché è stata la principale beneficiaria del comparto e ha effettuato investimenti per miliardi di dollari in aziende del settore. Tra i nomi più importanti del suo portafoglio figurano CoreWeave, Nebius, IREN, Lumentum, Intel, OpenAI e Anthropic — tutte aziende che sarebbero colpite se il settore dovesse affrontare un forte rallentamento. Quel portafoglio mostra la potenziale portata del rallentamento: qualsiasi fattore che riducesse la spesa nel settore raggiungerebbe Nvidia sia attraverso la sua attività principale nei chip sia attraverso il valore di tali partecipazioni.

Da un lato positivo, alcuni analisti ritengono che il settore dell'IA abbia ancora margini di crescita. Il presidente Trump ha minimizzato i rischi associati all'IA e le principali aziende del settore continuano a investire miliardi di dollari. Anthropic, per esempio, questa settimana ha siglato un accordo da $13.7 miliardi con RUM Group e di recente ha firmato un accordo separato da $45 miliardi con Nscale. Impegni di questa portata sono indicatori utili nel dibattito sul rallentamento, poiché mostrano che i capitali continuano ad affluire verso la capacità dell'IA anche mentre aumentano le dichiarazioni sulla sicurezza.

Nvidia affronta una crescente concorrenza nell'inferenza dell'IA

Il calo del titolo coincide inoltre con un'ondata di nuovi operatori nel mercato dell'inferenza dell'IA. L'inferenza — ovvero l'esecuzione di modelli di IA addestrati in produzione per gli utenti finali — rappresenta una parte distinta del mercato dei chip rispetto all'addestramento, ed è proprio il segmento preso di mira dai nuovi concorrenti. Samsung Electronics ha investito in Euclyd, una startup olandese che sviluppa chip per l'inferenza dell'IA e che questa settimana ha raccolto $230 milioni. Ad agosto, Etched, un'altra azienda di chip, ha raddoppiato la propria valutazione portandola a $21 miliardi.

Oltre a queste startup, Nvidia ora compete con alcuni dei propri clienti, tra cui Microsoft, Google e OpenAI. OpenAI ha recentemente presentato il proprio chip, che secondo l'azienda supera Blackwell di Nvidia in alcuni parametri — un segnale di quanto siano fluidi questi rapporti, con OpenAI che è al contempo cliente, partecipazione in portafoglio e concorrente nel settore dei chip.

Da un lato positivo, Nvidia ha investito nel proprio marchio e nelle relazioni commerciali. Sta sostenendo il data center di OpenAI in Ohio, che utilizzerà i suoi chip, e ha acquisito partecipazioni in altre importanti aziende come CoreWeave e IREN, il che significa che queste società utilizzeranno principalmente il suo hardware. L'azienda prevede che la crescita dei ricavi accelererà nei prossimi anni; la stima media indica un aumento dei ricavi del 77% il prossimo anno — il parametro rispetto al quale saranno valutati i prossimi risultati.

Analisi tecnica del prezzo delle azioni NVDA

I dati tecnici spiegano perché il titolo è sceso negli ultimi giorni. Prima del ribasso, NVDA aveva formato un pattern a cuneo rialzista, una configurazione comune di inversione ribassista, ed è crollato quando le due linee del pattern si sono avvicinate alla convergenza. Il titolo è sceso al di sotto della media mobile esponenziale (EMA) a 50 giorni — una linea di tendenza ponderata sui prezzi più recenti che gli operatori di breve termine monitorano attentamente — e al di sotto del lato inferiore del cuneo. L'indice di forza relativa (RSI), un indicatore del momentum, ha iniziato a scendere, secondo un grafico di TradingView.

Sulla base di questi segnali, è probabile che il titolo rimanga sotto pressione, potenzialmente verso $200, prima di rimbalzare verso il massimo storico. Per chi segue questa configurazione, i livelli da monitorare sono l'area di $200, l'EMA a 50 giorni e il massimo del 4 settembre a $234.76 — i riferimenti che mostreranno se il quadro tecnico peggiorerà ulteriormente o inizierà a recuperare.

Disclaimer: questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. Investire in azioni comporta rischi e i risultati passati non garantiscono quelli futuri. I lettori dovrebbero condurre le proprie ricerche prima di prendere decisioni di investimento.

Questo articolo è stato pubblicato originariamente da The Market Periodical.