Punti chiave

Il titolo Nvidia ha oscillato negli ultimi giorni e non è ancora riuscito a raggiungere il proprio massimo storico.

L'azienda ha firmato un importante accordo con Anthropic, creatore di Claude.

Ha inoltre annunciato un investimento da 3,5 miliardi di dollari in MediaTek.

Il titolo Nvidia ha faticato nelle ultime sedute, ritirandosi dal massimo di 230 dollari toccato dopo la pubblicazione dei risultati lo scorso settimana. Tuttavia, esiste la possibilità che il titolo sia sull'orlo di un significativo rialzo, in seguito all'accordo raggiunto con Anthropic.

Nvidia raggiunge un accordo da 35 miliardi di dollari con Anthropic

Il business di Nvidia sta girando a pieno regime quest'anno, come dimostrato dal report sugli utili della scorsa settimana. L'azienda ha ora raggiunto un importante accordo con Anthropic, società di cui detiene già una partecipazione.

Secondo l'accordo, Nvidia fornirà chip a un grande data center di proprietà di Anthropic in Texas. Si tratta di uno sviluppo significativo, poiché Anthropic si era affidata in larga misura ai chip di Google e Amazon per i propri data center. La conquista di contratti di fornitura con laboratori di IA che in passato dipendevano dai chip proprietari o partner dei cloud provider segna un cambiamento nel modo in cui i principali sviluppatori di IA si approvvigionano di potenza di calcolo, e amplia la base di clienti diretti di Nvidia tra i costruttori di modelli di frontiera.

Nvidia detiene una larga partecipazione in Anthropic, il che ha sollevato preoccupazioni riguardo agli investimenti circolari: una situazione in cui le società del suo portafoglio acquistano i suoi chip. In questo modello, il capitale che Nvidia destina alle startup torna di fatto sotto forma di ricavi dai chip, una struttura che ha attirato l'attenzione degli analisti, i quali sottolineano che può rendere più difficile interpretare i valori nominali degli accordi come segnali di domanda indipendente. Oltre ad Anthropic, Nvidia ha raggiunto accordi con società di data center come CoreWeave, Nebius, IREN e OpenAI.

In un altro comunicato di questa settimana, Nvidia ha annunciato un investimento da 3,5 miliardi di dollari in MediaTek, azienda del settore dei chip. MediaTek, nota come uno dei maggiori fornitori mondiali di chip per smartphone e dispositivi edge, collabora con Nvidia dal 2023 nella tecnologia per cockpit automobilistici, e il nuovo rafforzamento del rapporto estende la portata di Nvidia oltre i data center hyperscale, verso il silicio personalizzato ed edge. Le due società hanno inoltre annunciato piani di collaborazione in ambiti come l'infrastruttura di IA, il calcolo legale basato sull'IA e il settore automobilistico.

Nel campo dell'infrastruttura di IA, le società lavoreranno con l'ecosistema NVLink Fusion di NVIDIA per aiutare i clienti a costruire infrastrutture di IA personalizzate progettate per integrarsi con sistemi a rack. NVLink Fusion, aperto al silicio di terze parti nel 2024, consente ai partner di collegare i propri CPU o acceleratori all'interconnessione di Nvidia: un modo per Nvidia di monetizzare le implementazioni di IA anche quando i clienti utilizzano componenti non Nvidia.

Accanto agli investimenti in corso, Nvidia ha messo in atto altre strategie per mantenere intatte le spese per i data center. Ad esempio, ha lanciato una partnership da 500 miliardi di dollari con grandi società del settore dei servizi finanziari, tra cui Goldman Sachs, Brookfield e BlackRock, oltre ad aziende finanziarie del settore dell'IA. Questi accordi di finanziamento sono pensati per aiutare gli operatori di data center con limiti di liquidità a finanziare l'acquisto di GPU, affrontando uno dei principali vincoli alla costruzione di infrastrutture di IA: l'accesso al capitale.

La crescita di Nvidia sta accelerando

Il nuovo accordo con Anthropic suggerisce che la crescita di Nvidia probabilmente continuerà nei prossimi anni. I risultati, pubblicati la scorsa settimana, hanno mostrato miglioramenti su tutti i fronti.

I ricavi di Nvidia sono aumentati del 106% nel secondo trimestre, superando i 96 miliardi di dollari, con il solo segmento data center che ne ha generati più di 89. Ciò significa che il business dei data center rappresenta la stragrande maggioranza dei ricavi di Nvidia, ragione per cui i cambiamenti nelle dinamiche di spesa dei laboratori di IA e dei cloud provider muovono il titolo in modo così marcato. Le previsioni dell'azienda indicano una crescita dei ricavi annui di oltre il 77% il prossimo anno, ben al di sopra del 40% atteso dagli analisti.

Nvidia dispone di altri potenziali catalizzatori. Ha lanciato NVIDIA Vera, il primo CPU per agenti di IA, uno sviluppo rilevante dato che gli agenti di IA sono destinati a crescere nei prossimi anni. L'azienda sta inoltre lavorando alla piattaforma Vera Rubin, i cui rack sono già operativi presso società come CoreWeave, Google, Microsoft, Nebius e Oracle Cloud.

Guardando avanti, l'azienda potrebbe beneficiare di un aumento degli affari in Cina, mercato cruciale per il settore dell'intelligenza artificiale (IA). Nvidia ha già iniziato a spedire alcuni chip H200 nel paese. Con l'arrivo di Xi Jinping negli Stati Uniti, è probabile che questo sarà un tema di discussione.

Nvidia è inoltre diventata un affare secondo una metrica di valutazione, con un rapporto prezzo/utili prospettico di 23, molto inferiore alla media quinquennale di 42.

Analisi tecnica del titolo Nvidia

Il grafico settimanale mostra il titolo NVDA in un forte trend rialzista da un periodo prolungato. Si trova ora intorno al proprio massimo storico di 236 dollari.

Il titolo Nvidia ha formato un canale ascendente e vi sta negoziando all'interno. È risalito sopra le medie mobili a 50 e 100 settimane, un segnale che i rialzisti restano per ora al controllo.

L'indice di forza relativa (RSI) ha continuato a salire. Il percorso di minore resistenza è quindi verso l'alto, con il prossimo obiettivo chiave da monitorare nel massimo storico di 236 dollari, seguito dal livello psicologico di 250 dollari.