Le azioni Nvidia hanno chiuso ottobre a $204,64, in calo di quasi il 16% rispetto al recente picco di $243, mentre un sell-off in intensificazione nel settore dell'intelligenza artificiale ha cancellato circa 836 miliardi di dollari di capitalizzazione del produttore di chip e ha acuito i timori che la bolla dell'AI possa essere sul punto di scoppiare.

Il calo è seguito ai ribassi legati ai bilanci registrati dai principali titoli tecnologici e a nuove preoccupazioni sulla spesa per l'intelligenza artificiale. Gli investitori hanno inoltre valutato aspettative più deboli sulla raccolta fondi di OpenAI e i rischi di finanziamento in aumento tra gli operatori di infrastrutture AI. Ciononostante, i fornitori di servizi cloud hanno continuato a registrare una rapida crescita dei ricavi, complicando le tesi su un collasso della domanda. L'andamento di Nvidia attira particolare attenzione perché i suoi chip per data center sorreggono gran parte dello sviluppo di infrastrutture del settore, rendendo il titolo un comune indicatore della fiducia nell'AI.

Nvidia perde 836 miliardi di dollari di capitalizzazione

Uno sconvolgimento sta investendo il settore dell'AI mentre persistono i dubbi sull'esistenza di una bolla. Queste preoccupazioni si sono accelerate questa settimana, quando diverse tra le più grandi società del settore sono crollate dopo la pubblicazione dei risultati trimestrali.

Alphabet, la società madre di Google e YouTube, ha chiuso la settimana a $278, in calo di oltre il 30% rispetto al massimo da inizio anno di $404. Amazon, altro grande spendente che quest'anno sta investendo oltre 220 miliardi di dollari in spese in conto capitale, ha terminato la settimana a $240, giù di oltre il 16% dal massimo storico. Meta Platforms è scesa di oltre il 21% dal massimo da inizio anno, mentre Intel è crollata di oltre il 20% solo venerdì.

Una serie di notizie negative ha aggravato la pressione. Una di queste è che OpenAI sta raccogliendo fondi con una valutazione di 1.250 miliardi di dollari. Si tratta di una cifra importante, ma ben al di sotto delle aspettative della società, con il round inferiore di 10 miliardi di dollari rispetto all'obiettivo iniziale. L'esito è seguito con attenzione in tutto il settore, poiché OpenAI è tra i maggiori acquirenti di capacità di calcolo AI.

In un'altra notizia, Blackstone, tra le principali società del private equity, ha dichiarato che potrebbe non ottenere un rating investment grade dopo la sua offerta pubblica iniziale. Si tratterebbe di un evento rilevante, dato che Anthropic dovrebbe quotarsi con una valutazione di 2.000 miliardi di dollari, diventando la società più grande del settore.

Nvidia è esposta a un rallentamento dell'AI

Nvidia è altamente esposta a questi sviluppi. È il maggior fornitore di GPU, con oltre 104 miliardi di dollari generati nel secondo trimestre, e gli analisti prevedono ricavi annuali di 411 miliardi di dollari quest'anno, seguiti da 692 miliardi.

Allo stesso tempo, Nvidia è un grande investitore in alcune delle più importanti società del settore AI, tra cui OpenAI e Anthropic. La società ha anche subito una perdita significativa con il crollo di Intel, di cui è il maggior investitore, e il valore di tale partecipazione è ora sceso a circa 15 miliardi di dollari. Questo doppio ruolo, da principale fornitore di hardware AI e azionista di molti dei maggiori nomi del settore, è divenuto un punto centrale del dibattito sulla bolla.

Nvidia ha inoltre investito pesantemente nei principali neocloud. Le sue posizioni includono società quotate come CoreWeave, IREN e Nebius, oltre a importanti partecipazioni in operatori neocloud privati come Nscale, Lambda e Firmus. Queste società sono sotto pressione in seguito ad avvertimenti secondo cui potrebbero essere costrette a registrarne ampie svalutazioni nel tempo.

I neocloud affrontano anche difficoltà di finanziamento. Proprio questa settimana, Elon Musk ha avvertito che i finanziamenti per le società non redditizie si sono sostanzialmente prosciugati. Infatti, i rendimenti obbligazionari di alcuni dei principali operatori, tra cui CoreWeave, sono saliti a livelli da titulo spazzatura, segno che i mercati del credito considerano ora questi debitori esposti a un rischio di default elevato.

Analisi tecnica del titolo NVDA

Il grafico giornaliero mostra che il titolo NVDA è scivolato negli ultimi mesi, passando da un massimo di $243 a ottobre all'attuale $204. Il titolo è sceso sotto il Point of Control (PoC) del profilo volumetrico a range fisso.

È inoltre sceso sotto le medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni, segno che gli orsi hanno già preso il sopravvento, ed è crollato sotto il ritracciamento di Fibonacci al 38,2%. Per i lettori meno avvezzi a questi strumenti, il PoC indica il prezzo a cui si è scambiato il maggior volume nell'intervallo misurato, mentre i livelli di ritracciamento di Fibonacci sono ampiamente utilizzati per individuare potenziali zone di supporto e resistenza durante i rialzi di correzione.

Di conseguenza, il percorso di minor resistenza per il titolo è ribassista, con il primo obiettivo a $198, il valore dell'area inferiore. Una discesa sotto tale livello indicherebbe ulteriori ribassi verso il ritracciamento di Fibonacci al 61,8% a $194.

Oltre al grafico, i prossimi segnali sullo stato di salute del settore giungeranno dai prossimi risultati trimestrali e dalle previsioni di Nvidia, dai piani di spesa in conto capitale degli hyperscaler e dai progressi del round di finanziamento di OpenAI o di una possibile quotazione di Anthropic. Le condizioni di finanziamento degli operatori neocloud, riflesse nei loro rendimenti obbligazionari, offrono un ulteriore indicatore da monitorare.

Questo articolo ha finalità informativa e non costituisce consulenza finanziaria. Gli investimenti in azioni comportano volatilità e possibili perdite di capitale.

Fonte: The Market Periodical