In sintesi

• Il report post-market di Nvidia, atteso mercoledì, mostrerà se gli investimenti nelle infrastrutture per l'AI restano solidi.
• Salesforce dovrà dimostrare che la sua offerta AI Agentforce si sta traducendo in incrementi significativi dei ricavi.
• CrowdStrike sembra ben posizionata per un altro trimestre solido, mentre l'intelligenza artificiale alimenta la domanda di cybersicurezza.
• I risultati di Marvell Technology potrebbero fare luce sui modelli di spesa per il silicio AI personalizzato e le infrastrutture dei data center.
• Il report di Dollar General, atteso giovedì, offrirà uno sguardo sulla condizione finanziaria dei consumatori attenti al risparmio.

Gli investitori si preparano ad affrontare uno dei periodi di rendicontazione degli utili più concentrati dell'estate durante la settimana del 24 agosto, quando cinque grandi società operanti nei settori tecnologico e della vendita al dettaglio presenteranno risultati trimestrali con il potenziale di influenzare il sentiment più ampio del mercato.

Le condizioni di mercato all'ingresso nella settimana sono già fragili. I prezzi azionari sono scesi la scorsa settimana nell'ambito dell'aumento dei rendimenti dei Treasury a lunga scadenza, e il rendimento dei Treasury a 30 anni ha recentemente raggiunto livelli mai visti dal 2007, creando ostacoli in particolare per i titoli azionari tecnologici.

Nvidia

Nvidia è attesa comunicare i risultati dopo la chiusura del mercato di mercoledì, nella pubblicazione degli utili più scrutinata della settimana. Il leader dei semiconduttori per l'intelligenza artificiale ha registrato una crescita dei ricavi dell'85% su base annua nel trimestre precedente, con i ricavi dei data center quasi raddoppiati, e gli analisti di mercato si aspettano un'altra prestazione impressionante.

Le aree chiave dell'attenzione degli investitori includono lo slancio dell'architettura di chip Blackwell, la dinamica delle vendite in Cina e le proiezioni sulle spese in conto capitale per i data center. Blackwell, che succede all'architettura Hopper che ha alimentato la prima ondata di diffusione degli acceleratori AI, è ora la piattaforma di punta dell'azienda per i data center. La questione della spesa in conto capitale arriva mentre i più grandi clienti di Nvidia — Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta — hanno continuato quest'anno ad aumentare i budget per i data center, mentre i controlli statunitensi sulle esportazioni hanno ridotto le vendite dei chip avanzati di Nvidia in Cina. Data la notevole influenza di Nvidia sull'indice S&P 500, dove figura tra i singoli titoli con il peso maggiore, le sue prestazioni potrebbero determinare la traiettoria dei movimenti più ampi del mercato.

Salesforce

Salesforce pubblicherà anch'essa i propri dati trimestrali mercoledì dopo la chiusura del mercato. Sebbene la società abbia superato le attese nel trimestre più recente, una guida deludente sulle prospettive ha raffreddato l'entusiasmo degli investitori. Questo trimestre, gli analisti chiedono prove concrete che la piattaforma AI Agentforce si stia trasformando in flussi di ricavi tangibili, e la comunità degli investitori è concentrata sul capire se le iniziative di AI stiano generando rendimenti finanziari anziché limitarsi ad aumentare i costi operativi. Agentforce, introdotta alla fine del 2024, è la piattaforma di Salesforce per creare agenti AI autonomi che gestiscono attività di servizio, vendita e altri compiti aziendali.

CrowdStrike

CrowdStrike è tra le società che riportano i risultati mercoledì. Lo specialista della cybersicurezza ha superato le proiezioni nell'ultimo trimestre e continua a registrare una domanda robusta in tutto il settore. La proliferazione delle tecnologie di AI sta introducendo nuove vulnerabilità di sicurezza per le imprese, ampliando così i mercati servibili. CrowdStrike ha inoltre trascorso l'ultimo anno a ricostruire la fiducia delle aziende dopo che un aggiornamento difettoso di Falcon a luglio 2024 ha innescato un'interruzione globale che ha sconvolto compagnie aeree, banche e emittenti radiotelevisive. Gli investitori esamineranno con attenzione le metriche dei ricavi ricorrenti annuali, i dati sull'acquisizione di clienti, i margini di profitto e i commenti dei vertici sull'integrazione dell'AI.

Marvell Technology

Marvell Technology è attesa presentare i risultati giovedì. La società di semiconduttori ha rafforzato la propria posizione nei processori AI personalizzati, nelle soluzioni di rete ad alta larghezza di banda e nella tecnologia di interconnessione dei data center. Wall Street prevede una crescita dei ricavi di circa il 35% accompagnata da un'espansione degli utili di quasi il 40%. Marvell si trova al centro di un cambiamento più ampio in cui i principali fornitori di servizi cloud — tra cui Google, Amazon e Microsoft — commissionano acceleratori personalizzati propri anziché affidarsi esclusivamente alle GPU commerciali. La recente espansione della collaborazione di Marvell sui chip personalizzati con Google ha messo in evidenza alternative alle offerte di Nvidia, e la sua guida sulle prospettive future sarà sottoposta a un esame approfondito.

Dollar General

Il report di Dollar General, atteso giovedì, rappresenta un netto contrasto rispetto ai nomi tecnologici centrati sull'AI. La catena di vendita al dettaglio a basso costo gestisce circa 20.000 negozi negli Stati Uniti — più di qualsiasi altro rivenditore americano — con una forte concentrazione nelle comunità rurali, e offre agli investitori una preziosa prospettiva sulla resilienza economica delle famiglie americane a reddito più basso. Risultati divergenti da Walmart, Home Depot e rivenditori simili in questo ciclo di rendicontazione hanno mantenuto alta l'attenzione sui modelli di spesa dei consumatori. Le prestazioni delle vendite nei negozi comparabili e la valutazione della salute dei consumatori da parte della dirigenza saranno indicatori critici. L'inflazione persistente e i costi alimentari elevati continuano a pesare sulle finanze delle famiglie, collocando il report di Dollar General tra gli indicatori economici più rivelatori della settimana.

Con i risultati di Nvidia che coincidono con la pubblicazione dei dati sull'inflazione PCE, l'indicatore preferito dalla Federal Reserve, mercoledì potrebbe rivelarsi la seduta più determinante della settimana per i mercati azionari statunitensi.