Nvidia ha comunicato ricavi pari a 96,2 miliardi di dollari per il secondo trimestre fiscale del 2027, con un aumento del 106% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente e del 18% rispetto al trimestre precedente.

Wall Street si aspettava circa 92,2 miliardi di dollari, quindi Nvidia ha superato le stime di circa 4 miliardi di dollari.

La reazione del titolo e i risultati trimestrali

Le azioni di Nvidia erano scese di circa l'1,6% durante la seduta regolare del 26 agosto, un andamento pre-utili diventato quasi abituale per le grandi società tecnologiche. Dopo la pubblicazione dei risultati, il titolo ha invertito la rotta nel trading after-hours.

L'attività data center dell'azienda, che ora rappresenta circa il 92% dei ricavi totali, ha generato 89 miliardi di dollari nel trimestre, in aumento del 117% su base annua. Questa concentrazione è importante perché i risultati e le previsioni di Nvidia vengono sempre più letti come un indicatore della domanda di infrastrutture AI più in generale, e non solo di un singolo produttore di chip.

Sul risultato netto, l'utile netto GAAP è stato di 59,7 miliardi di dollari, pari a 2,46 dollari per azione diluita. L'utile per azione non-GAAP è stato di 2,22 dollari, sopra le aspettative di consenso di circa 2,10 dollari.

L'ultimo report segna il 15° trimestre consecutivo in cui Nvidia ha superato le aspettative.

Le previsioni che hanno spostato il mercato

Ciò che ha davvero acceso l'interesse degli operatori nel trading after-hours è stata la guidance. Nvidia ha previsto ricavi del terzo trimestre pari a 108 miliardi di dollari, più o meno il 2%, ben oltre la stima di consenso di circa 104,2 miliardi di dollari.

Durante la conference call sugli utili, il CEO Jensen Huang ha adottato un tono fiducioso, affermando che “AI has reached its inflection point.” La società ha inoltre previsto una crescita dei ricavi del 70% per l'anno fiscale 2028.

La CFO Colette Kress ha indicato i vincoli di offerta come un potenziale limite alla crescita, osservando che la capacità dell'azienda di soddisfare la domanda potrebbe essere limitata dalla capacità produttiva.

Un'azienda da 5 trilioni di dollari con guadagni moderati

La capitalizzazione di mercato di Nvidia supera ora i 5 trilioni di dollari. Eppure, la performance del titolo da inizio anno racconta una storia più complessa, con un rialzo di circa il 12%-14% nel corso dell'anno.

Il rischio di concentrazione nella composizione dei ricavi di Nvidia aggiunge un ulteriore elemento alla discussione. Con i ricavi del data center che rappresentano circa il 92% del totale, il destino di Nvidia è di fatto una scommessa quasi pura sulla prosecuzione della costruzione dell'infrastruttura AI.