NuScale Power (SMR) negozia intorno a 9,70 dollari, in calo di circa l'83% rispetto al massimo di 52 settimane di 57,42 dollari. Nonostante il forte ribasso, l'azienda mantiene una capitalizzazione di mercato di circa 4 miliardi di dollari, collocandola nella fascia mid-cap per un'azienda che attualmente genera quasi nessun ricavo.

NuScale è stato un punto focale dell'interesse degli investitori verso i piccoli reattori modulari — centrali nucleari costruite in fabbrica e assemblate in loco, promosse come un modo per fornire energia senza emissioni di carbonio con costi iniziali di capitale inferiori rispetto ai reattori convenzionali. NuScale è stato il primo sviluppatore di SMR a ricevere la certificazione di progettazione dalla US Nuclear Regulatory Commission, superando un importante ostacolo normativo che ha alimentato gran parte della precedente crescita del titolo.

Lo scorso trimestre, NuScale ha riportato solo 0,07 milioni di dollari di ricavi, un calo del 99,1% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. L'azienda ha mancato ampiamente le stime dei ricavi degli analisti di 8,80 milioni di dollari, sebbene abbia rispettato le attese sull'EPS con una perdita di 0,13 dollari per azione.

Il mancato rispetto delle stime sui ricavi non è l'unico fattore che pesa sugli investitori. NuScale non ha una prima vendita confermata della sua tecnologia di piccoli reattori modulari, il che significa che il suo futuro commerciale rimane non dimostrato. Il suo progetto di punta, il Carbon Free Power Project con Utah Associated Municipal Power Systems, è stato terminato a novembre 2023 dopo che gli iscritti sono risultati inferiori alle attese — un contrattempo che ha evidenziato quanto sia difficile per gli sviluppatori di SMR trovare acquirenti impegnati. Fluor, azionista istituzionale di lungo corso ed ex azionista di maggioranza di NuScale, ha anche liquidato interamente la propria posizione — una mossa interpretata unanimemente come un voto di sfiducia da parte di un importante sostenitore.

Contrazione di cassa e rischio di diluizione

L'azienda sta esaurendo la liquidità senza un percorso chiaro verso la redditività nel breve termine. Gli analisti prevedono un EPS di -0,64 dollari per l'intero anno fiscale corrente.

Ad accentuare la pressione, NuScale ha annunciato un'emissione azionaria da 750 milioni di dollari, che potrebbe diluire ulteriormente gli investitori esistenti. L'azienda ha inoltre effettuato un pagamento di traguardo da 506 milioni di dollari a ENTRA1 Energy legato a un potenziale dispiegamento di SMR con la Tennessee Valley Authority (TVA).

Le vendite da parte di insider hanno aumentato le preoccupazioni. Il CFO Robert Hamady ha venduto quasi 30.000 azioni alla fine di agosto a 9,39 dollari per azione, mentre il COO Carl Fisher ne ha vendute oltre 18.000 all'inizio di agosto. Entrambe le vendite erano legate a obblighi fiscali derivanti dall'assegnazione di equity awards, ma le vendite complessive degli insider hanno totalizzato 68.651 azioni negli ultimi tre mesi.

Gli investitori istituzionali sono stati più eterogenei. Vanguard ha aumentato la propria quota del 40,5%, VanEck Associates ha quasi raddoppiato la propria posizione e Morgan Stanley ha incrementato i propri possessi. Nel complesso, la quota detenuta da istituzionali e hedge fund ammonta al 78,37% del titolo.

Cosa dicono gli analisti

Wall Street rimane divisa. L'attuale rating di consenso è "Hold" con un prezzo obiettivo medio di 13,50 dollari, ben sopra il livello attuale di negoziazione del titolo.

Bank of America assegna al titolo un rating "Neutral" con un obiettivo di 12 dollari, mentre anche Truist lo valuta "Hold" con un obiettivo di 10 dollari. Goldman Sachs ha fissato un obiettivo di 9 dollari. Sul fronte più ottimista, sia B. Riley Financial sia Canaccord Genuity assegnano al titolo un rating "Buy", sebbene entrambi abbiano recentemente tagliato i propri obiettivi — B. Riley da 19 a 15 dollari e Canaccord Genuity da 25 a 15 dollari.

Dei 17 analisti che seguono il titolo, uno ha un rating Strong Buy, quattro un Buy, nove un Hold e tre un Sell.

Il beta del titolo è di 2,30, il che significa che si muove bruscamente in entrambe le direzioni. La sua media mobile a 50 giorni è di 9,12 dollari, mentre quella a 200 giorni è di 10,80 dollari. L'intervallo di 52 settimane di NuScale va da un minimo di 7,21 dollari a un massimo di 57,42 dollari.

Fonte: CoinCentral