Il Government Pension Fund Global (GPFG) della Norvegia, il più grande fondo sovrano del mondo, ha registrato un utile record di 185 miliardi di dollari per il primo semestre del 2026, trainato in gran parte dal rally delle azioni tecnologiche asiatiche.

Il fondo, comunemente definito "fondo petrolifero della Norvegia" perché è stato costituito utilizzando i ricavi petroliferi e del gas del Paese, è stato creato negli anni '90. Oggi detiene in media l'1,5% di tutte le società quotate a livello mondiale ed è azionista di molte delle più grandi corporazioni del mondo. Più della metà del valore dei suoi investimenti azionari è concentrata nel mercato statunitense. Secondo la regola fiscale norvegese, solo il rendimento reale atteso del fondo — fissato a circa il 3% annuo — viene trasferito al bilancio nazionale ogni anno, il che significa che l'utile record accresce principalmente il capitale del fondo anziché espandere la spesa pubblica.

Per il primo semestre dell'anno, il fondo ha conseguito un utile record sul portafoglio al lordo delle rettifiche valutarie pari a 1.753 miliardi di corone norvegesi (185 miliardi di dollari), secondo il suo gestore, Norges Bank Investment Management (NBIM), che ha pubblicato i dati mercoledì. Il risultato rappresenta più del doppio dell'utile registrato nello stesso periodo dell'anno precedente.

"Il risultato è guidato da buoni rendimenti nel mercato azionario, in particolare dalle azioni tecnologiche asiatiche", ha dichiarato Nicolai Tangen, CEO di NBIM.

Gli investimenti del fondo hanno ottenuto un rendimento record del 9,4% in corone norvegesi durante il primo semestre del 2026, superando il proprio indice di riferimento di 0,22 punti percentuali. Al 30 giugno, il valore totale del fondo ammontava a 22.683 miliardi di corone, ovvero circa 2.390 miliardi di dollari — un aumento di 1.416 miliardi di corone (149 miliardi di dollari) rispetto alla stessa data dell'anno precedente.

Gli investimenti azionari rappresentavano il 72,1% del valore del fondo alla fine del primo semestre del 2026, mentre gli investimenti a reddito fisso ne rappresentavano il 25,8%. Nvidia, Apple e Microsoft erano le singole partecipazioni più preziose all'interno del portafoglio del fondo sovrano norvegese.

Gli investimenti azionari del fondo hanno ottenuto un rendimento del 13,0% durante i primi sei mesi del 2026, con i settori delle telecomunicazioni, della tecnologia e dell'energia che hanno registrato i guadagni più consistenti, ha riferito NBIM.

Il fondo opera inoltre secondo linee guida etiche stabilite dal governo norvegese ed esclude regolarmente le società coinvolte in attività come la produzione di determinati tipi di armi, gravi danni ambientali o gravi violazioni dei diritti umani, conferendo alle sue posizioni politiche un'influenza sproporzionata nei dibattiti globali sulla governance aziendale.

All'inizio di agosto, NBIM ha informato la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) di non sostenere una proposta volta a eliminare gli attuali requisiti di rendicontazione e divulgazione dei rischi legati al clima.

Di Michael Kern per OilPrice.com.