I mercati a volte reagiscono ai titoli economici in modi che sfidano le aspettative — oppure non reagiscono affatto — e quei silenzi possono trasmettere quante informazioni siano i movimenti stessi, secondo un playbook di mercato pubblicato da ForexLive.

Il pezzo si apre con uno scenario familiare: una notizia economica che sembrerebbe destinata a muovere i prezzi, ma i mercati restano fermi. Esiste persino una variante ancora più strana, in cui una cattiva notizia arriva sui newswire, i commenti diventano ribassisti sulle azioni e Wall Street chiude comunque la giornata in rialzo.

Basandosi su anni di esperienza di trading, l'autore sostiene che ciò che i prezzi si rifiutano di fare può dire quanto ciò che fanno effettivamente. Per i trader, questo approccio ricorda che la risposta del mercato — e non solo il titolo — può mostrare come il posizionamento stia già modellando le sedute.

Il playbook illustra il concetto con un ipotetico dato CPI USA superiore alle attese. L'indice dei prezzi al consumo è uno degli indicatori più seguiti dell'inflazione USA e un input abituale nelle attese sulla politica della Federal Reserve. Nel contesto di mercato attuale, un tale dato dovrebbe spingere le azioni al ribasso, con i trader preoccupati per tassi della Fed "più alti a lungo". Ma cosa succede se l'S&P 500, l'indice di riferimento per le azioni USA a grande capitalizzazione, si muove appena dopo il dato — o addirittura sale? L'autore non lo tratterebbe immediatamente come un segnale rialzista per le azioni, ma afferma che attirerebbe senz'altro l'attenzione. Vengono offerte due spiegazioni: gli investitori potrebbero essersi già posizionati in vista di un dato sull'inflazione negativo, oppure le vendite potrebbero essere avvenute nei giorni precedenti la pubblicazione. Nel gergo di mercato, la notizia potrebbe essere già riflessa nei prezzi. Se tutti hanno già venduto in anticipo rispetto alla cattiva notizia, si chiede l'articolo, chi rimane a vendere dopo?

Un secondo esempio riguarda l'oro. Si supponga che il metallo sfondi finalmente una importante livello di resistenza — una zona di prezzo che gli analisti tecnici osservano per segnali di offerta — dopo esservi scontrato per settimane. Gli acquirenti dovrebbero normalmente accogliere il breakout con entusiasmo, ed è proprio per questo che i breakout sono monitorati così attentamente. Invece, il prezzo si ferma e scivola rapidamente nuovamente il livello chiave. Secondo l'autore, quel mancato seguito dice molto di più sulla convinzione degli acquirenti rispetto al breakout iniziale stesso.

Il playbook contiene anche un avvertimento: non ogni reazione attenuata nasconde un messaggio. A volte i mercati stanno semplicemente aspettando il prossimo catalizzatore, e altre volte davvero c'è poco da leggere in una seduta silenziosa. Ciononostante, l'autore sostiene che proprio per questo i trader dovrebbero prestare tanta attenzione a ciò che i prezzi fanno effettivamente quanto a ciò che la notizia dovrebbe significare.

La conclusione generale: la prossima volta che i mercati non si comportano come previsto, l'assenza di una reazione potrebbe essere essa stessa la reazione da osservare. Con i dati sull'inflazione USA che compaiono regolarmente nel calendario economico, il playbook offre ai lettori una lente pratica per le prossime pubblicazioni: osservare la risposta del mercato, non solo il dato — e chiedersi chi abbia già tradato in anticipo.

L'articolo completo è disponibile su investinglive.com.