La Nigeria ha compiuto progressi reali nell'inserire gli adulti nel sistema finanziario formale, ma possedere un conto in banca non garantisce la possibilità di ottenere un prestito. Man mano che i servizi finanziari raggiungono una quota crescente della popolazione, i costi del credito, le storie creditizie limitate e i redditi irregolari determinano ancora chi può ottenere credito formale — e a quali condizioni.

Secondo l'indagine A2F 2026 sull'accesso ai servizi finanziari in Nigeria di Enhancing Financial Innovation & Access (EFInA), l'inclusione finanziaria formale è salita al 73%, dal 64% del 2023, mentre la quota di adulti esclusi dal sistema finanziario è scesa dal 26% al 21%. EFInA stima che 87,2 milioni di adulti nigeriani siano oggi formalmente inclusi, ma solo circa 12 milioni — circa il 10% — accedono al credito formale.

I dati evidenziano una distinzione fondamentale: l'inclusione finanziaria non coincide con l'accesso al credito. L'inclusione comprende l'accesso e l'uso di servizi come pagamenti, risparmio, assicurazioni e prestiti. Una persona può avere un conto in banca, ricevere pagamenti digitalmente e risparmiare presso un istituto formale senza mai ottenere un prestito.

Dal punto di vista del prestatore, le domande decisive sono se il mutuatario guadagna abbastanza da rimborsare, se quel reddito può essere verificato, quali altri impegni finanziari ha il mutuatario e quanto sia probabile che rispetti il piano di rimborso. I nigeriani possono quindi partecipare pienamente al sistema finanziario formale e continuare a fare fatica a ottenere credito a condizioni accessibili.

La contrazione dei prestiti sottolinea questo divario. Secondo la Central Bank of Nigeria (CBN), il credito al consumo in essere — i prestiti concessi a persone fisiche anziché ad imprese — è sceso da 4,72 trilioni di naira (3,5 miliardi di dollari) nel 2024 a 3,78 trilioni di naira (2,8 miliardi di dollari) nel 2025, un calo del 19,92%. Per i mutuatari che non riescono a ottenere prestiti accessibili da prestatori formali, le fonti informali sono emerse come alternativa, spesso con meno barriere procedurali. Stears stima che la domanda potenziale di credito tra i mutuatari informali in transizione verso il credito formale valga 621 milioni di dollari.

Il problema dei mutuatari

Per i mutuatari, il problema non è solo l'accesso al credito, ma il suo costo. EFInA ha rilevato che il 16% degli adulti si finanzia tramite fonti informali e il 10% tramite familiari e amici.

"La finanza alternativa spesso vince grazie a una minore attrito—velocità, semplicità, prossimità e flessibilità", ha dichiarato EFInA.

Il tasso di politica monetaria della Nigeria, il tasso di riferimento della CBN, si è collocato tra il 27% e il 27,5% nel 2025. Il tasso di politica monetaria non è il tasso d'interesse pagato dai consumatori, ma riflette il più ampio contesto monetario in cui operano i prestatori. Quando il finanziamento è costoso, i prestatori sono spinti a applicare tassi più alti per coprire i costi e il rischio di insolvenza — e quei tassi più elevati, a loro volta, possono rendere i prestiti più difficili da rimborsare per i mutuatari.

Il calcolo è illustrativo: un prestito di ₦100 ($0,075) con un tasso d'interesse annuo semplice del 27% maturerebbe ₦27 ($0,02) di interessi in un anno, portando il rimborso a ₦127 ($0,095) prima delle commissioni.

Senza tassi d'interesse più bassi, il credito al consumo accessibile sarà difficile da scalare. Ma i soli tagli dei tassi non risolveranno il problema; anche l'inflazione deve diminuire in modo sostenibile. Un'inflazione elevata erode il potere d'acquisto dei mutuatari e lascia meno reddito disponibile per i rimborsi, rendendo al contempo più difficile per i prestatori offrire prestiti più economici senza assumersi maggiori rischi. Con il calo dell'inflazione, la CBN avrà più margine per ridurre il tasso di politica monetaria, con potenziali riduzioni dei costi di finanziamento e un alleggerimento della pressione sui tassi al credito.

La sfida è abbassare sia il costo del credito sia la pressione finanziaria sui mutuatari. Finché inflazione e tassi d'interesse non si allenteranno, i prestatori saranno spinti a far pagare di più il rischio, le persone che hanno più bisogno di credito continueranno a lottare con il suo costo, e l'accesso al credito formale resterà per molti un miraggio.

Il problema dei prestatori

I prestatori digitali hanno ampliato l'accesso al credito tramite applicazioni mobili, decisioni di erogazione automatizzate e dati alternativi sui potenziali clienti, colmando il vuoto lasciato dove le banche commerciali si sono ritirate. Il rapporto prestiti/depòsiti delle banche — una misura di quanto dei depòsiti raccolti viene prestato ai clienti — si è attestato al 48,07% nel 2025.pdf), al di sotto del riferimento riportato dell'80%.

Basandosi sugli storici delle transazioni e sui registri dei rimborsi, i prestatori digitali possono valutare persone con storie creditizie convenzionali limitate. Ma decisioni di erogazione più rapide non eliminano il rischio finanziario sottostante. Un prestatore che approva un prestito deve comunque finanziare il denaro, gestire il conto e incassare i rimborsi. Se il mutuatario va in default, il prestatore può recuperare solo una parte del capitale e degli interessi che contava di ricevere.

Ne deriva un vincolo economico di base: i ricavi del credito devono coprire le perdite attese su crediti e tutti gli altri costi rilevanti prima che un prestatore possa ottenere un profitto sostenibile.

La CBN ha riportato un rapporto prestiti in sofferenza dell'8,03% a gennaio 2026, il che significa che circa ₦8 ($0,006) ogni ₦100 ($0,075) di prestiti bancari sono stati classificati come in sofferenza — prestiti per i quali i mutuatari non hanno effettuato i rimborsi previsti, in genere per 90 giorni o più.

I dati sui prestiti riportati dal colosso fintech OPay offrono un'illustrazione diretta delle pressioni che i fornitori di credito devono gestire. In un documento SEC — una divulgazione pubblica all'autità di vigilanza sui titoli statunitense — la società ha riportato 938,3 milioni di dollari di prestiti erogati, 260,25 milioni di dollari di ricavi da finanziamento di prestiti e 121,29 milioni di dollari di accantonamenti per perdite attese su crediti nel 2025. I ricavi da finanziamento di prestiti sono stati circa il 27,7% delle erogazioni, mentre gli accantonamenti per perdite attese su crediti sono pari a circa il 46,6% dei ricavi da finanziamento di prestiti.

I dati non stabiliscono il profitto di OPay per singolo prestito, ma mostrano perché i prestatori pianificano che una quota consistente dei ricavi del credito sia assorbita da prestiti che non saranno integralmente rimborsati.

Un'analisi su 300.000 mutuatari attivi del prestatore digitale Credit Direct colloca l'importo medio del prestito a circa ₦430.962 ($323,18) per gli uomini e ₦478.117 ($358,55) per le donne. Con un ipotetico tasso d'interesse annuo semplice del 28%, questi prestiti genererebbero rispettivamente ₦120.669 ($90,49) e ₦133.873 ($100,39) di interessi in un anno, prima delle commissioni. Tali ricavi non rappresenterebbero però profitto: i prestatori devono comunque coprire i costi di finanziamento, le spese operative e le perdite da prestiti non integralmente rimborsati.

Per i mutuatari, la questione è se un debito simile sia sostenibile. EFInA ha rilevato che il 59% degli intervistati farebbe fatica a raccogliere ₦156.000 ($116,99) entro sette giorni, a suggerire che molti nigeriani dispongono di limitati buffer finanziari per assorbire spese impreviste o rimborsare i prestiti alla scadenza.

Cosa sbloccherà il mercato?

I confronti internazionali mostrano quanto ampio resti il divario. In Brasile, il possesso di conti si attestava all'86,4%, mentre il 45,9% degli adulti dichiarava di ricorrere al credito formale. La Cina registrava un possesso di conti dell'89,4% e un credito formale del 40,7%. Il Kenya registrava il 90,1% di adulti con un conto finanziario, ma solo il 12,6% dichiarava di ricorrere al credito formale. Anche il Sudafrica registrava un possesso di conti dell'81,1%, a fronte di un tasso di credito formale del 12,4%.

In questi paesi, inclusione finanziaria e credito sono in crescita, trainate dal miglioramento delle condizioni di erogazione, delle informazioni creditizie, dei redditi delle famiglie e dalla disponibilità di prodotti di prestito adeguati. Il profilo della Nigeria — accesso diffuso accanto a un uso del credito formale di circa il 10% — è più vicino ai dati di Kenya e Sudafrica che a quelli di Brasile e Cina.

Per la Nigeria, la sfida non è semplicemente aumentare la quantità di credito disponibile. È rendere più crediti sia rimborsabili per i mutuatari sia finanziariamente sostenibili per i prestatori. Un'inflazione più bassa e costi di finanziamento ridotti potrebbero alleggerire la pressione sui prezzi del credito. Migliori informazioni creditizie potrebbero aiutare i prestatori a distinguere tra mutuatari con diverse capacità di rimborso. Importi dei prestiti e piani di rimborso che rispecchino i flussi di cassa dei mutuatari potrebbero inoltre ridurre il rischio che i rimborsi travolgano i bilanci familiari.

Man mano che l'inclusione finanziaria della Nigeria continua a crescere, la qualità dell'inclusione diventa una preoccupazione sempre più importante. Senza accesso al credito, l'inclusione finanziaria formale potrebbe non tradursi in opportunità concrete per gli individui di gestire gli shock finanziari, investire nei propri mezzi di sostentamento o far fronte a spese importanti.

Questo articolo fa parte della serie Follow the Money di TechCabal, un'isi settimanale degli utili, dei modelli di business e delle strategie di crescita di fintech, istituti finanziari, imprese e governi africani. Una nuova uscita viene pubblicata ogni lunedì.