Lo stato di New York ha intentato una causa legale contro la piattaforma di mercati previsionali Kalshi, chiedendo almeno 36 miliardi di dollari in danni, sanzioni e altri risarcimenti. Il procuratore generale Letitia James ha avviato l'azione legale il 31 luglio, accusando Kalshi di operare come piattaforma di gioco d'azzardo senza licenza che consente agli utenti di scommettere su risultati che non possono influenzare — una condotta che lo stato ritiene corrisponda alla sua definizione legale di gioco d'azzardo.

Kalshi, che nel 2022 è diventata la prima piattaforma designata dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) come borsa registrata per contratti evento, respinge tale qualificazione. L'azienda si descrive come un mercato previsionale regolamentato a livello federale che facilita la negoziazione di contratti evento, anziché funzionare come uno sportsbook. La causa mette alla prova una questione fondamentale irrisolta nella regolamentazione finanziaria degli Stati Uniti: se i contratti negoziati su una borsa di derivati registrata presso la CFTC siano soggetti alle leggi statali sul gioco d'azzardo, o se il Commodity Exchange Act crei un quadro normativo federale che prevale su tale vigilanza a livello statale.

Trasferimento al tribunale federale

Entro poche ore dal deposito della causa, Kalshi ha avviato un trasferimento — spostando il caso dal tribunale statale di New York al tribunale federale. Questa mossa procedurale cambia la sede in cui la controversia sarà infine giudicata.

In conseguenza del trasferimento, il giudice della Supreme Court della contea di New York Melissa A. Crane ha respinto la richiesta di ingiunzione preliminare dello stato come inefficace, precisando che la richiesta potrebbe essere ripresentata se il caso venisse rinviato al tribunale statale.

JUST IN: New York County Supreme Court Justice Melissa A. Crane has denied New York State's motion for preliminary injunction against Kalshi as moot due to the removal of the case to federal court, and says the motion can be refiled when the case is remanded back to state court. pic.twitter.com/dbHt4VQh70 — Daniel Wallach (@WALLACHLEGAL) August 4, 2026

L'avvocato specializzato in diritto del gioco d'azzardo Daniel Wallach ha indicato che New York potrebbe rinnovare la richiesta di ingiunzione se la giurisdizione tornasse a livello statale. La questione giurisdizionale — se le leggi statali sul gioco d'azzardo possano essere applicate a una borsa di derivati registrata a livello federale — è ora al centro del procedimento.

Kalshi sostiene che New York sta cercando di regolamentare una borsa di derivati che rientra sotto l'autorità della CFTC, non sotto la legge statale sul gioco d'azzardo.

Il CEO risponde

Parlando in un'intervista con CNBC il 3 agosto, il CEO di Kalshi Tarek Mansour ha difeso il modello di business della piattaforma. Ha affermato che la stessa teoria giuridica avanzata da New York potrebbe essere applicata a Nasdaq, poiché entrambe le borse abbinano controparti e riscuotono commissioni di transazione.

Mansour ha tracciato paralleli con le battaglie normative affrontate in passato da aziende come Uber e Airbnb, descrivendo la causa come resistenza da parte di interessi consolidati dell'industria del gioco d'azzardo di fronte a un nuovo concorrente.

Le accuse di New York

La denuncia sostiene che Kalshi ha offerto contratti evento relativi a sport, elezioni e intrattenimento senza ottenere la licenza statale di gioco richiesta. Sostiene inoltre che individui di età compresa tra i 18 e i 20 anni hanno potuto accedere alla piattaforma, nonostante l'età minima di 21 anni stabilita da New York per le scommesse sportive via cellulare.

New York chiede un'ingiunzione permanente, sanzioni finanziarie, un rendiconto completo dell'attività dei clienti di Kalshi e 100.000 dollari per ogni offerta non autorizzata di scommesse sportive. Rimangono accuse; nessun tribunale ha emesso una sentenza definitiva nel merito.

Durante la sua apparizione su CNBC, Mansour ha dichiarato che gli utenti di New York hanno guadagnato più di 200 milioni di dollari su Kalshi nel 2026. Ha inoltre dichiarato che Kalshi aveva proposto un quadro in grado di generare circa 10 miliardi di dollari in entrate fiscali statali in cinque anni. Nessuna delle due cifre è stata confermata da dati pubblici durante l'intervista.

Sentenze precedenti e panorama normativo

Questa non è la prima sfida legale di Kalshi a New York. Il 7 luglio, un giudice federale ha respinto la richiesta di impedire allo stato di applicare le proprie leggi sul gioco d'azzardo contro i contratti sportivi di Kalshi, stabilendo che l'azienda non aveva dimostrato che la legge federale prevale sulle normative statali.

I regolatori federali e statali rimangono divisi sulla questione più ampia. La CFTC ha affermato in un procedimento separato di detenere giurisdizione esclusiva sui contratti negoziati in borse registrate.

Le sentenze dei tribunali in altri stati hanno avuto esiti divergenti. Un giudice dello stato di Washington ha deciso a favore dell'applicazione della legge statale sul gioco d'azzardo, mentre un giudice del Minnesota ha emesso un'ingiunzione temporanea che blocca il divieto di quello stato sui mercati previsionali. Gli esiti incoerenti sottolineano l'assenza di un precedente consolidato su dove risieda l'autorità di regolamentazione sui mercati previsionali — una lacuna che la controversia di New York, insieme agli altri casi statali in corso, potrebbe contribuire a chiarire per un'industria cresciuta rapidamente senza un quadro giuridico definitivo.

Un giudice federale dovrà ora stabilire se la causa di New York rimanga al tribunale federale o venga rinviata al tribunale statale — una decisione che determinerà in modo significativo l'evoluzione della controversia.