I futures sul gas naturale hanno superato la soglia psicologicamente importante dei 3,00 $/MMBtu nelle prime contrattazioni di martedì, mentre un calore intenso attanagliava il centro del Paese e le esportazioni di GNL tornavano vicino ai massimi di sempre.

Punti chiave in sintesi:

• La domanda di gas di alimentazione per il GNL viaggia vicino ai massimi storici
• Temperature a tre cifre minacciano le Southern Plains
• È atteso un accumulo di scorte contenuto per la stagione

Il rally riflette una congiunzione di fondamentali rialzisti. I terminali di esportazione di gas naturale liquefatto stanno prelevando volumi di gas di alimentazione vicini ai record, stringendo il quadro dell'offerta interna, mentre un'ondata di calore a fine estate nel centro degli Stati Uniti continua a sostenere una robusta domanda di raffreddamento e consumi elevati per la generazione elettrica. Questo richiamo da parte delle esportazioni giunge mentre gli Stati Uniti figurano come il più grande esportatore mondiale di GNL, una posizione costruita su un'onda di aggiunte di capacità nei terminali della Costa del Golfo negli ultimi anni — il che significa che una quota crescente della produzione nazionale è oggi esposta alla domanda globale e ai segnali di prezzo internazionali, anziché servire esclusivamente il mercato interno.

Gli operatori stanno inoltre monitorando la dinamica delle scorte. Gli inventari dovrebbero registrare un accumulo settimanale contenuto per la stagione, a riflesso di un ambiente di domanda robusta. I saldi di stoccaggio contano perché determinano il margine disponibile in vista della stagione di riscaldamento invernale, quando la domanda raggiunge il picco; iniezioni ripetutamente deboli durante i periodi caldi possono lasciare un buffer ridotto proprio mentre il gas di alimentazione per il GNL continua a competere per la stessa offerta. I trader saranno attenti ai prossimi rapporti federali sugli inventari per confermare quanto il caldo e il richiamo delle esportazioni stiano erodendo l'accumulo stagionale, oltre a valutare se il raffreddamento previsto per l'inizio di settembre — un periodo di transizione in cui la domanda di condizionamento tipicamente cala prima dell'arrivo dei bisogni di riscaldamento — possa attenuare il quadro della domanda.

Copertura correlata di NGI:

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Questo articolo è stato redatto da Andrew Baker per Natural Gas Intelligence (naturalgasintel.com).