Il costo per il governo degli Stati Uniti del servizio del debito nazionale di 40.000 miliardi di dollari è facile da determinare: il Tesoro pubblica i propri dati sui pagamenti di interessi. Il peso su famiglie e individui è molto più difficile da misurare. Ma un nuovo rapporto del Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB), un gruppo apartitico che analizza la politica di bilancio federale, sostiene che la riduzione del disavanzo sia la chiave per risolvere la crisi dell'accessibilità del paese.

L'accessibilità è diventata una questione politicamente esplosiva, dominando la campagna per le presidenziali del 2024 e tornando al centro del dibattito nel 2026 in vista delle elezioni di metà mandato. Uno studio di luglio di Pew Research ha rilevato che l'economia era la questione più sentita dagli elettori, con il 29% che dichiarava di voler sentire dai candidati al Congresso piani per affrontare l'aumento dei prezzi. Un ulteriore 15% indicava specificamente l'accessibilità e il costo della vita come questioni chiave.

Il tema è diventato un problema per il presidente Donald Trump, sotto pressione per normalizzare le catene di approvvigionamento petrolifero globali, interrotte dal conflitto tra Stati Uniti e Iran.

Il CRFB sostiene che esista un rimedio alla portata del Congresso: affrontare il debito nazionale stesso.

La disciplina fiscale, spiega il comitato, potrebbe aiutare la Federal Reserve, che stabilisce i tassi di interesse, nella battaglia contro l'inflazione, attualmente al 3,4%—ben al di sopra dell'obiettivo della Fed del 2%. "Quando i tassi di interesse rimangono ben al di sopra del limite inferiore dello zero e l'economia opera vicino alla sua capacità produttiva, la riduzione del disavanzo può ridurre la domanda eccessiva e rallentare la crescita dei prezzi", afferma il rapporto.

La riduzione del disavanzo stimolerebbe anche l'offerta, sostiene il comitato, attenuando lo "spiazzamento" degli investimenti privati—il processo con cui l'indebitamento pubblico assorbe capitale che altrimenti fluirebbe verso progetti privati—una dinamica descritta in precedenza a Fortune da fonti in relazione all'ultimo piano obbligazionario del segretario al Tesoro Scott Bessent. "La riduzione del disavanzo può ulteriormente ridurre l'inflazione abbassando le aspettative inflazionistiche autoalimentate, nella misura in cui riduce la probabilità che i futuri responsabili politici mirino a erodere il debito nazionale tramite l'inflazione", ha aggiunto il comitato.

Il comitato ha anche calcolato i risparmi per le famiglie se l'inflazione—e, di conseguenza, i tassi di interesse—fossero scesi: una riduzione dei tassi di 1,5 punti percentuali farebbe risparmiare a una famiglia 5.800 dollari all'anno su un mutuo di 500.000 dollari e 500 dollari all'anno su un prestito auto di 50.000 dollari.

Il fattore reddito

Per i falchi del debito, la fazione più concentrata sul contenimento dell'indebitamento federale, il valore in dollari del debito statunitense non è la preoccupazione principale—è il rapporto debito/PIL del paese a destare allarme. Il rapporto esprime l'equilibrio tra quanto un paese ha preso in prestito e la sua crescita economica, e quindi il rischio associato al prestargli fondi.

Il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti si attesta ora a circa il 123%. Il bipartisan Congressional Budget Office (CBO) stima che la stabilizzazione di questo dato aumenterebbe la crescita del reddito reale pro capite del 10% nei prossimi tre decenni, e di oltre il 44% rispetto a uno scenario di debito elevato.

Applicando le simulazioni del CBO, il CRFB aggiunge: "Per contestualizzare questi dati, il reddito pro capite crescerebbe di 46.500 dollari nei prossimi tre decenni—al netto dell'inflazione—con un debito stabile, contro i 32.350 dollari con un debito in rapida crescita. In media, le persone godrebbero quindi di 14.250 dollari di reddito annuo in più con un debito stabile—quasi 36.000 dollari per famiglia—rispetto a un debito in rapida crescita".

Chi è più ottimista nel dibattito sul debito obietta che il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti è più sano rispetto ad altre economie sviluppate. Il rapporto del Giappone si attesta a circa il 207%, secondo il Fondo Monetario Internazionale, e il paese non ha vissuto alcun crollo del mercato obbligazionario.

Anche i responsabili politici—incluso il presidente—sostengono che gli Stati Uniti possano crescere per uscire dallo squilibrio. "Non c'è niente di magico nella cifra di 40.000 miliardi di dollari", ha dichiarato Bessent a CNBC il mese scorso. "E possiamo farcela grazie alla crescita".

Con il Tesoro che sborsa 3 miliardi di dollari al giorno di interessi sul debito nazionale, una simile crescita sarebbe la benvenuta quanto prima.

Questa storia è stata originariamente pubblicata su Fortune.com.