Elon Musk ha destinato almeno 225 milioni di dollari della sua spesa per le elezioni di metà mandato al Texas, secondo i dati di OpenSecrets riportati da NPR. Eppure il Texas — sede delle quartier generali di Tesla e SpaceX — ha comunque consegnato ai Democratici la carica di governatore, un seggio al Senato degli Stati Uniti e il controllo della Camera statale nelle elezioni di martedì.

La democratica Gina Hinojosa ha sconfitto il governatore al terzo mandato Greg Abbott, diventando la prima governatrice latina dello Stato e ponendo fine a un dominio repubblicano sulla carica iniziato nel 1995. James Talarico ha battuto il repubblicano Ken Paxton, segnando la prima vittoria democratica al Senato degli Stati Uniti in Texas dal 1988. I Democratici hanno inoltre conquistato la Camera del Texas per la prima volta da quando i Repubblicani se l'erano aggiudicata nel 2002.

Per Musk, l'esito sostituisce a un governatore che aveva sostenuto la sua espansione texana una che ha fatto causa per vedere le comunicazioni tra Abbott e lui e ha promesso di congelare le approvazioni dei data center. Tesla, SpaceX e Terafab — lo stabilimento di chip da 16,8 miliardi di dollari che stanno costruendo nella contea di Grimes — dipendono tutte dalla cooperazione statale per la loro prossima fase in Texas.

Musk ha donato oltre 445 milioni di dollari a candidati repubblicani, PAC e gruppi esterni in questo ciclo elettorale, diventando il principale donatore delle elezioni di metà mandato secondo OpenSecrets, anche se altri conteggi indicano cifre superiori. Un'analisi di Fortune ha rilevato che da maggio 2025 ha dato più ai gruppi politici federali di quanto George Soros abbia personalmente donato in tutta la sua vita.

Cosa significa un Texas democratico per le aziende di Musk

Il Texas ospita la sede di Tesla ad Austin e la Gigafactory, il sito di lancio Starbase di SpaceX e X, entrata a far parte di SpaceX quando SpaceX si è fusa con xAI a febbraio. Tesla, una società Fortune 500, difficilmente subirà interruzioni immediate della produzione.

L'azienda automobilistica potrebbe tuttavia affrontare un maggiore controllo sulla sua tecnologia Autopilot e Full Self-Driving e sul previsto lancio del robotaxi Cybercab — in particolare con i Democratici che hanno vinto anche entrambe le camere del Congresso. I legislatori democratici potrebbero anche spingere per un esame più attento delle aziende di Musk e dei loro rapporti con il governo.

L'espansione texana di SpaceX e le sue ambizioni nelle infrastrutture di IA potrebbero a loro volta incontrare revisioni ambientali più rigorose e dibattiti più accesi su elettricità, acqua e sviluppo dei data center. Hinojosa ha reso questa battaglia centrale. "Emitterò una moratoria — un divieto — su tutte le approvazioni di data center", ha dichiarato in un video del 22 ottobre, impegnandosi a mantenerla fino a quando la Legislatura non approvi nuove tutele, come riportato dal Texas Tribune.

Abbott stesso ha sospeso i nuovi permessi per i data center a settembre in attesa di un audit sulla rete elettrica. La supervisione della rete è in gran parte una questione statale in Texas, che gestisce una propria rete elettrica per lo più isolata dal resto del Paese. La domanda aperta per Musk è per quanto tempo e quanto ampiamente si applicherà il congelamento di Hinojosa.

Perché gli incentivi di Terafab affrontano nuove domande

La prima fase di Terafab rappresenta un investimento di capitale di oltre 16,8 miliardi di dollari e si prevede creerà 3.000 posti di lavoro, secondo l'ufficio di Abbott. L'intero progetto potrebbe essere costruito in fino a quattro fasi, con un costo totale da 55 a 119 miliardi di dollari, come riportato da Manufacturing Dive.

Lo Stato ha concesso un contributo di 30 milioni di dollari dal Texas Enterprise Fund, e lo stabilimento beneficia del programma Jobs, Energy, Technology, and Innovation (JETI), che riduce le tasse sulla proprietà scolastica per i grandi progetti. I legislatori statali hanno creato JETI nel 2023 per attrarre grandi investimenti di capitale in Texas. L'elezione non cancella automaticamente questi impegni, ma un controllo più stringente sugli incentivi e sui requisiti ambientali potrebbe aumentare i costi o rallentare le fasi successive.

Terafab è uno stabilimento di chip, non un data center convenzionale, ma i suoi fabbisogni energetici e infrastrutturali potrebbero comunque attirare l'attenzione dei funzionari preoccupati per l'espansione industriale. Musk ha dichiarato che l'impianto produrrà chip per IA su larga scala.

La causa che anticipa l'approccio di Hinojosa

Hinojosa aveva contestato il rapporto tra Abbott e Musk prima ancora di vincere. Il 19 ottobre, primo giorno di votazione anticipata, ha fatto causa per accedere alle comunicazioni non oscurate tra l'ufficio di Abbott e Musk e le sue aziende. La sua causa afferma che l'ufficio del governatore ha descritto alcuni di quei documenti come "intimi e imbarazzanti".

Ha citato un'esenzione fiscale JETI da 1,66 miliardi di dollari legata a Terafab, oltre 54 milioni di dollari in contributi statali a SpaceX, e la spinta di Affond per l'ufficio statale della banda larga affinché assegnasse a Starlink 110 milioni di dollari in anticipo da fondi federali, una mossa che ha innescato un audit dell'ufficio. L'ufficio di Abbott ha definito la causa "uno stratagemma infondato".

La giudice distrettuale statale Catherine Mauzy ha ordinato il 26 ottobre all'ufficio di Abbott di consentire a Hinojosa di esaminare i documenti, e la 15ª Corte di Appello ha sospeso l'ordinanza il giorno successivo. Bloomberg Government ha riportato separatamente che Mauzy aveva donato 500 dollari alla campagna di Hinojosa a giugno.

A partire da gennaio, Hinojosa controllerà le nomine statali, il veto e l'ufficio del governatore che amministra il Texas Enterprise Fund. I Repubblicani hanno mantenuto la loro maggioranza di 19-12 nel Senato del Texas, ma la vittoria della democratica Vikki Goodwin nella corsa a vicegovernatore dà al partito il presidente della camera. In Texas, il vicegovernatore nomina le commissioni del Senato e determina quali disegni di legge arrivano all'aula, conferendo al presidente della camera una vasta influenza sull'agenda legislativa.

Cosa tenere d'occhio

Le azioni delle due società quotate di Musk sono calate il giorno dopo le elezioni mentre il mercato più ampio saliva. Tesla ha chiuso con un calo del 3,3% e SpaceX dell'3,8% il 4 novembre, secondo Yahoo Finance. Il tempismo non dimostra che gli investitori stesse reagendo al Texas, ma lo stratega capo per le azioni di Wells Fargo, Ohsung Kwon, aveva avvertito che una vittoria democratica nella corsa a governatore potrebbe essere un "evento di coda sinistra" per il comparto IA, come riportato da CNBC.

Musk sta anche valutando una fusione tra Tesla e SpaceX — un'operazione che le maggioranze democratiche al Congresso potrebbero ora esaminare. Fortune ha riferito su cosa rivelano i colloqui di fusione sul suo potere.

Hinojosa assume l'incarico a gennaio, lo stesso mese in cui i legislatori tornano ad Austin. Le prossime prove saranno quanto ampio sarà il suo congelamento dei data center, se gli accordi JETI di Terafab saranno oggetto di esame legislativo, e se la battaglia per i documenti di Abbott su Musk durerà più della sua amministrazione.

Questa storia è stata pubblicata originariamente su Fortune.com.