Il motore di crescita di MTN si sta spostando oltre i confini del Sudafrica, con mercati come Nigeria e Ghana a trainare gran parte dello slancio del gruppo nel primo semestre del 2026.

I ricavi dei servizi del gruppo sono cresciuti del 17,5% a cambi costanti, raggiungendo 115,3 miliardi di rand (7,21 miliardi di dollari) nel primo semestre 2026, ma i guadagni si sono concentrati al di fuori del mercato domestico. Ghana, Nigeria, Uganda, Costa d'Avorio e Camerun figurano tra i contributori più solidi, mentre il Sudafrica ha registrato una crescita dei ricavi dei servizi di appena l'1,5%. La misura a cambi costanti elimina l'effetto delle oscillazioni dei tassi di cambio nei 19 mercati del gruppo, offrendo una visione più chiara della performance sottostante rispetto alle cifre in rand riportate.

I risultati suggeriscono che la diversificazione di MTN su 19 mercati stia diventando sempre più importante per le sue prospettive di crescita, consentendo alle attività in più rapida espansione in mercati come Nigeria e Ghana di compensare le condizioni più deboli in patria. La Nigeria punta a una crescita dei ricavi dei servizi almeno nella fascia bassa del 20%, il Ghana prevede un'espansione tra la fascia media e alta del 30%, mentre il Sudafrica mira soltanto a incrementi a una cifra, nella fascia bassa e media.

«Il crescente contributo dei nostri mercati più ampi e delle piattaforme di crescita ha continuato a rafforzare la resilienza e la qualità degli utili del Gruppo», ha dichiarato MTN nel proprio annuncio dei risultati di lunedì.

Ralph Mupita, Presidente e Amministratore Delegato di MTN Group, ha richiamato la stessa dinamica, affermando che la performance dell'azienda riflette una solida conversione dello slancio commerciale.

«Siamo incoraggiati dai margini record conseguiti nel periodo, nonché dal forte flusso di cassa trasferito a monte dalle operazioni», ha affermato Mupita.

MTN ha impegnato quasi 20 miliardi di rand (1,25 miliardi di dollari) in spese in conto capitale nel primo semestre per espandere la rete mobile, connettere più abitazioni e modernizzare l'IT in tutta l'azienda, ha aggiunto.

I dati superano la voce

I servizi che vanno oltre la voce tradizionale sono un motore chiave della crescita. I ricavi dai dati sono aumentati del 29,2% a cambi costanti, mentre i ricavi dalla voce sono cresciuti solo del 2,4% alla stessa misurazione. MTN ha aggiunto il 6,7% di clienti in più, raggiungendo 317,7 milioni, mentre gli abbonati dati attivi sono saliti del 9,1% a 179,3 milioni. Il divario tra le due voci di ricavo rispecchia un fenomeno più ampio nel settore telecom africano, dove i dati crescono molto più velocemente della voce man mano che l'uso degli smartphone si diffonde.

Il fintech si fonda sulla base clienti

Quella enorme base clienti sta diventando anche il fondamento di un'altra parte dell'espansione di MTN: il fintech. La piattaforma MoMo di MTN, l'attività di mobile money del gruppo, contava 70,8 milioni di utenti attivi mensili a giugno, mentre i volumi di transazioni fintech sono aumentati del 17,2% a 13 miliardi. Il valore delle transazioni è cresciuto del 33,8% a cambi costanti fino a 330,5 miliardi di dollari, sostenuto da una rete di 1,4 milioni di agenti attivi e 2,3 milioni di merchant fintech attivi.

Secondo i risultati, l'ecosistema fintech ha continuato a crescere, con i 70,8 milioni di utenti attivi di mobile money che trainano la domanda di servizi finanziari digitali. Gli agenti attivi hanno raggiunto 1,4 milioni e i merchant fintech sono aumentati di oltre il 18% a 2,3 milioni, con i servizi avanzati a guidare la crescita dei ricavi fintech. Il mobile money è diventato un canale quotidiano per pagamenti e trasferimenti in gran parte dell'Africa, in particolare dove l'accesso al banking tradizionale è limitato: è per questo che le reti di agenti e merchant sono determinanti per la portata della piattaforma.

L'azienda sta ora riorganizzando le proprie operazioni fintech nei mercati chiave. Ha completato la separazione strutturale dell'attività fintech in Ghana e sta portando avanti processi simili in Nigeria e Uganda, approfondendo al contempo la partnership con Ant International, un'azienda globale di pagamenti digitali. MTN descrive queste mosse come parte del proprio sforzo di accelerare la crescita in «una delle principali piattaforme fintech africane».

Un quadro più difficile in patria

Il Sudafrica, nel frattempo, presenta un quadro di crescita più impegnativo. In un mercato altamente competitivo segnato da liquidità ristretta, gli abbonati di MTN SA sono scesi leggermente a 39,5 milioni, di cui 28,2 milioni di clienti prepagati.

«La performance prepagata di MTN SA è stata incoraggiante, con una crescita in miglioramento sui dati, meno clienti che utilizzano l'anticipo del credito per la ricarica e più ricariche tramite banca», ha dichiarato Mupita. «La riorganizzazione deliberata della base prepagata produrrà nel tempo una crescita della base di maggiore qualità».

La crescita delle attività postpagato, enterprise e wholesale di MTN SA ha contribuito a una performance più forte nel secondo trimestre 2026 rispetto al primo.

Ambition 2030 e l'operazione IHS Towers

Il contrasto tra il mercato domestico e il gruppo nel suo complesso è centrale nella strategia Ambition 2030 di MTN, che organizza il business attorno a tre piattaforme: Connettività, Fintech e Infrastrutture Digitali.

Il terzo tassello è la prevista acquisizione da parte di MTN delle rimanenti quote di IHS Towers, la società di infrastrutture tower che affitta tralicci e siti agli operatori mobili. MTN afferma che si prevede che la transazione nel tempo sia incrementativa per ricavi, utili e flusso di cassa libero, sebbene restino da ottenere le approvazioni normative. La Nigeria ha concesso un'approvazione condizionata che richiede a MTN di vendere fino al 30% dell'attività IHS nigeriana a investitori locali. Oltre al via libera della Nigeria, le approvazioni ancora in sospeso in altre giurisdizioni — insieme al completamento delle separazioni fintech in Nigeria e Uganda — sono i traguardi che segneranno il dispiegamento della strategia nei trimestri a venire.