Le azioni di Strategy (MSTR) hanno retrocesso di oltre il 5% venerdì mentre il recente slancio svaniva, scendendo a 136 dollari, circa il 20% sotto il massimo di settembre e ai minimi dal 18 settembre. Secondo l'analisi, il ritracciamento potrebbe continuare mentre Bitcoin perde trazione e crescono le preoccupazioni per la diluizione. Il calo evidenzia quanto strettamente l'azione sia legata a Bitcoin stesso: con una tesoreria di 848.250 coin, Strategy è tra i proxy più diretti in borsa per la criptovaluta, ed è per questo che il raffreddamento della domanda crypto tende a riflettersi nel prezzo delle sue azioni.

Lo slancio di Bitcoin si raffredda nei mercati ETF e futures

Il titolo MSTR è sceso mentre il recente rally di Bitcoin perdeva trazione. Dopo aver toccato il picco a 87.270 dollari a settembre, Bitcoin è sceso a 80.980 dollari mentre la domanda nei mercati dei futures e degli ETF (exchange-traded fund) si indeboliva.

Gli ETF spot su Bitcoin — fondi che detengono Bitcoin direttamente e che hanno reso i dati giornalieri sui flussi uno degli indicatori più seguiti della domanda istituzionale dal loro debutto a gennaio 2024 — hanno registrato più di 534 milioni di dollari in deflussi questo mese. Si tratta di una brusca inversione rispetto ai 2,6 miliardi di dollari in afflussi raccolti a settembre e ai 3,52 miliardi aggiunti ad agosto. In totale, questi fondi hanno registrato afflussi cumulativi per 56,9 miliardi di dollari, con l'IBIT di BlackRock che detiene 66 miliardi di dollari in attivi. I deflussi sostenibili contano per il mercato più ampio perché riducono una fonte chiave di pressione d'acquisto, e in questo caso sono coincisi con il ritracciamento di Bitcoin dal picco di settembre.

L'open interest sui futures di Bitcoin — il valore totale dei contratti derivati in essere — è anch'esso sceso moderatamente negli ultimi giorni, passando dal massimo del mese scorso di 62 miliardi a 52 miliardi di dollari. Un open interest in calo è un segno che la domanda tra gli investitori speculativi sta svanendo. Nel frattempo, il Coinbase Bitcoin Premium Index, una misura del divario di prezzo tra Coinbase e gli exchange globali spesso usata per leggere la domanda degli investitori statunitensi, resta in negativo dal 26 settembre.

Le holdings Bitcoin di Strategy e le preoccupazioni per la diluizione

Strategy è di solito influenzata dall'andamento del prezzo di Bitcoin a causa delle sue enormi holdings. La società detiene 848.250 coin, attualmente valutate 68,6 miliardi di dollari — una tesoreria abbastanza grande che le oscillazioni del prezzo di Bitcoin fluiscano direttamente nel valore degli attivi della società.

Per gli investitori, ci sono segnali che la società continuerà a diluire gli azionisti, dato che usa le proprie azioni per comprare Bitcoin. Le azioni in circolazione sono balzate a 352 milioni dai 93,2 milioni del 2022. Ogni nuova emissione distribuisce la stessa tesoreria Bitcoin su una base azionaria più ampia, ed è per questo che il ritmo dei futuri acquisti — e delle vendite di azioni che li finanziano — resta un punto focale ricorrente per chiunque segua il titolo.

I tecnici di Bitcoin indicano un rischio di ulteriori ribassi

Bitcoin è sceso nelle ultime settimane, passando da 87.270 dollari a fine settembre a 80.890 dollari. Il grafico ha formato un pattern doppio top con una neckline a 82.300 dollari, una formazione che spesso precede un forte breakout ribassista.

La coin è scesa sotto l'importante livello di supporto di 82.233 dollari, il suo massimo del 10 maggio di quest'anno. È scesa anche sotto la media mobile a 50 giorni, un indicatore di tendenza ampiamente seguito, mentre il Relative Strength Index (RSI), un indicatore di momentum, ha continuato a scendere.

Questi tecnici suggeriscono che la coin potrebbe scendere ulteriormente, verso il supporto a 74.933 dollari, il suo minimo di settembre. Una tale mossa porterebbe il valore delle holdings di Strategy a 63,4 miliardi di dollari. Per chi segue MSTR, questo legame è l'aspetto chiave da monitorare: se Bitcoin riuscirà a riprendersi l'area di 82.300 dollari ormai rotta o si estenderà verso il minimo di settembre avrà un impatto diretto sul valore mark-to-market della tesoreria di Strategy.

Fonte grafico: TradingView

Il grafico MSTR mostra segnali ribassisti, ma gli analisti restano rialzisti

Il grafico giornaliero mostra che Strategy ha toccato il picco a 171,40 dollari il 22 settembre e attualmente scambia vicino a 134 dollari, un ritracciamento coinciso con il Sell-off di Bitcoin in corso.

Il titolo è già sceso sotto la media mobile a 25 giorni e una trendline discendente che collega i massimi di maggio, settembre e ottobre. Le due linee dell'indicatore MACD hanno fatto un incrocio ribassista e puntano al ribasso. Di conseguenza, l'analisi suggerisce che il titolo probabilmente continuerà a scendere, potenzialmente verso il livello psicologico di 100 dollari.

Lo scenario ribassista verrebbe invalidato se Strategy salisse sopra il livello di resistenza di 150 dollari. Un movimento sopra quel livello indicherebbe ulteriori guadagni, potenzialmente fino a 200 dollari.

Fonte grafico: TradingView

Nonostante la debolezza di breve termine, gli analisti hanno mantenuto un outlook rialzista su MSTR. Cantor Fitzgerald ha fissato un target di prezzo a 208 dollari, mentre il target di Citigroup è a 240 dollari. Bernstein ritiene che il titolo balzerà a 350 dollari, e B. Riley lo vede salire a 195 dollari. Quei target, fissati ben sopra l'attuale prezzo di mercato, riflettono l'analisi di ciascuna società e saranno messi alla prova dalle stesse variabili che ora pesano sul titolo: la direzione dei flussi ETF, i livelli chiave dei grafici di Bitcoin e il ritmo delle emissioni di azioni di Strategy.

Fonte: CryptoNewsNet