Morgan Stanley ha declassato Coinbase da equal-weight a underweight e ha tagliato l'obiettivo di prezzo del 53%, da 258 a 120 dollari, citando una minore attività di trading e l'incertezza sul mercato delle criptovalute che hanno offuscato le prospettive di utili dell'exchange.

L'analista Michael Cyprys ha dichiarato che la fiducia nella ripresa degli utili di Coinbase si era deteriorata a causa di volumi di trading contenuti, prospettive di ricavi più deboli e preoccupazioni successive alla violazione della sicurezza da 6,3 miliardi di dollari subita da Binance.

Il declassamento è seguito alla comunicazione di Coinbase relativa ai ricavi del terzo trimestre, pari a 1,22 miliardi di dollari, in calo del 35% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente e del 6% inferiore alle stime di Morgan Stanley. I ricavi da transazioni sono scesi del 44% a 590 milioni di dollari, mentre i ricavi da abbonamenti e servizi sono diminuiti del 20% a 570 milioni di dollari. Il report del terzo trimestre di Coinbase è disponibile qui.

Morgan Stanley stima che i ricavi da transazioni di Coinbase per il quarto trimestre 2026 saranno di circa 608 milioni di dollari, circa la metà della previsione precedente di 1,2 miliardi di dollari. La stima rivista riflette un'attività di trading inferiore alle attese.

La banca ha inoltre ridotto le proprie previsioni di ricavi per il 2027 e il 2028 rispettivamente del 28% e del 18%. Le stime di utili rettificati prima di interessi, imposte, ammortamenti e svalutazioni sono state tagliate del 47% e del 25% per gli stessi anni.

La previsione rivista di EBITDA rettificato per il 2028 di Morgan Stanley, pari a 2,4 miliardi di dollari, è circa il 14% inferiore al livello del 2025, indicando una ripresa degli utili più graduale di quanto precedentemente previsto.

Il recente hack di Binance non ha avuto un impatto diretto su Coinbase, ma Morgan Stanley ha dichiarato che potrebbe ulteriormente pesare sulla fiducia degli investitori negli exchange di criptovalute centralizzati. La banca ha detto che questo potrebbe ridurre l'attività di trading al dettaglio e rallentare l'adozione istituzionale. BitKE aveva già riportato l'incidente in "Binance Gets Hacked in the Largest Crypto Exploit in History".

Le azioni Coinbase sono scese di oltre il 10% dopo la pubblicazione del report sui risultati e hanno esteso le perdite alcuni giorni dopo, mentre gli investitori valutavano le prospettive più deboli.

Anche i titoli legati alle criptovalute sono diminuiti. Coinbase Global ha guidato il movimento, mentre l'hack da 6,3 miliardi di dollari di Binance ha aggiunto pressione derivante dal calo dei ricavi da attività digitali e da un più ampio ribasso del settore tecnologico. In un post pubblicato su X il 31 ottobre 2026, BitKE ha scritto:

REALITY CHECK | #Coinbase Leads Crypto #Stock Sell-Off as #Binance Hack Deepens Market Pressure Crypto-linked stocks tumbled, led by Coinbase Global, as a $6.3 billion Binance hack compounded pressure from declining digital-asset revenues and a broader technology-sector sell-off. @coinbase shares fell more than 13% after the exchange reported a 34% year-on-year decline in Q3 2026 net revenue to $1.16 billion. @circle dropped more than 9%, while Bitcoin treasury company, @Strategy, fell about 8%. Bitcoin #miners and blockchain financial #services firms also posted sharp losses. Details: #BinanceHack #Coinbase #CryptoReality — BitKE (@BitcoinKE) October 31, 2026

Nonostante il declassamento, Morgan Stanley ha dichiarato che Coinbase rimane una delle piattaforme meglio posizionate nel settore delle criptovalute. La banca ha indicato le operazioni regolamentate negli Stati Uniti, l'infrastruttura di custodia e la più ampia strategia di prodotto dell'azienda come fattori a sostegno della sua posizione competitiva.

Tuttavia, Morgan Stanley ha detto di vedere un maggiore rischio di ribasso per le attese di utili e la valutazione finché i volumi di trading non si riprenderanno, i prodotti più recenti non genereranno maggiori ricavi e l'incertezza normativa non diminuirà.