Microsoft (MSFT) ha aperto a $506.06 martedì, scambiando ben al di sotto del massimo a 52 settimane di $553.72 ma sopra il minimo a 52 settimane di $349.20. La performance da inizio anno inferiore alla media all’interno dei Magnificent 7 — il gruppo molto seguito che include anche Apple, NVIDIA, Amazon, Alphabet, Meta e Tesla — ha attirato nuova attenzione da parte degli analisti.

Lo specialista TMT di Mizuho Jordan Klein ha indicato Microsoft come la sua principale scelta software in vista della fine dell’anno. La sua tesi si basa su alcuni punti chiave: Azure, la seconda piattaforma di infrastruttura cloud al mondo dopo Amazon Web Services, potrebbe superare una crescita del 50% con l’entrata in funzione di nuove capacità; le preoccupazioni sulla guidance FY27 si sono attenuate; e l’azienda resta impegnata a mantenere un free cash flow positivo anche mentre le spese in conto capitale per l’espansione dei data center AI aumentano sensibilmente.

Klein ha definito questo impegno sul cash flow un “big deal”. Ha inoltre evidenziato un potenziale di rialzo legato al rapporto di Microsoft con OpenAI, descrivendolo come uno scenario a doppio vantaggio: se OpenAI ottiene buoni risultati, Microsoft beneficia; se Microsoft sviluppa internamente un percorso AI più forte, beneficia ancora di più.

Tuttavia, la visione più ampia di Klein sul settore software è più cauta. Ritiene che il recente rally dell’intero settore sia guidato soprattutto da rotazioni passive e acquisti quantitativi, più che da una convinzione fondamentale attiva.

Utili e performance di Azure

Gli ultimi risultati trimestrali di Microsoft hanno rafforzato la tesi rialzista. La società ha riportato un utile per azione di $4.74, superando la stima di consenso di $4.24 di $0.50. I ricavi hanno raggiunto $90.01 miliardi, oltre la stima di $87.62 miliardi e in crescita del 17.7% su base annua.

La società ha registrato un margine netto del 40.31% e un return on equity del 31.98%. Gli analisti prevedono ora un EPS per l’intero esercizio di $19.58.

Microsoft ha inoltre dichiarato un dividendo trimestrale di $0.91 per azione, pagabile il 10 settembre, con data di stacco del dividendo il 20 agosto. Ciò corrisponde a un rendimento annuo di circa lo 0.7%.

Target degli analisti

I target price di Wall Street presentano un ampio intervallo. Wolfe Research mantiene un rating outperform con target a $550. Guggenheim ha ribadito un rating buy con target a $586. Bernstein ha alzato il suo target a $660, mentre Argus si colloca più in basso a $510. Su 42 rating buy e 5 hold, il target medio di consenso è pari a $559.16, riflettendo un rating “Moderate Buy”.

Attività istituzionale e insider

Il posizionamento istituzionale ha mostrato andamenti divergenti nel primo trimestre. Hilltop Holdings ha ridotto la propria partecipazione del 66.4%, portando la posizione a 42,330 azioni per un valore di circa $15.7 milioni. Al contrario, Norges Bank ha avviato una nuova posizione dal valore superiore a $50 miliardi. Nuveen ha aggiunto una nuova partecipazione del valore di circa $18.7 miliardi e UBS Asset Management ha aumentato le proprie posizioni del 500%.

Nel complesso, gli investitori istituzionali possiedono circa il 71.13% delle azioni Microsoft.

Sul fronte insider, il CEO Judson Althoff ha venduto 10,000 azioni il 5 agosto a un prezzo medio di $487.89 per azione, per un totale di poco inferiore a $4.88 milioni. L’operazione ha rappresentato una riduzione del 9.05% delle sue partecipazioni dirette.

Klein ha osservato che nomi molto affollati del software come CrowdStrike, Cloudflare e Datadog non mostrano segnali di capitolazione da parte degli investitori, limitando il potenziale di rialzo per quei titoli. La relativa sottoperformance di Microsoft, al contrario, lascia maggiore margine di movimento.

L’ultima nota di Bernstein ha sostenuto che Microsoft non stia sovra-costruendo capacità di data center e che l’infrastruttura resterebbe utile per Azure anche in uno scenario di rallentamento della domanda AI.