Microsoft (MSFT) e Alphabet sono pronte a presentare i risultati trimestrali mercoledì, a ridosso della decisione sui tassi di interesse del 28 ottobre della Federal Reserve. Ricavi cloud, spesa per l'intelligenza artificiale (AI) e generazione di cassa saranno i temi centrali di entrambi i rapporti, con dati aggiornati provenienti da due dei principali operatori del mercato cloud.

La Decisione della Fed Arriva Prima dei Risultati Tech

La Federal Reserve annuncerà la sua decisione sui tassi alle 14:00 ora della costa orientale, seguita da una conferenza stampa alle 14:30. Alphabet ha programmato la sua conferenza sui risultati del terzo trimestre per le 16:30, mentre quella di Microsoft sul primo trimestre fiscale inizierà alle 17:30. La programmazione ravvicinata associa una lettura aggiornata della politica monetitaria — un fattore chiave dei costi di finanziamento aziendali — ai risultati di due società che spendono ciascuna decine di miliardi di dollari per trimestre in capacità cloud e AI.

I rapporti arrivano dopo una settimana difficile per i titoli tecnologici. Le azioni Meta sono calate dopo gli ultimi risultati, mentre gli investitori valutavano un aumento degli investimenti in AI e un flusso di cassa più debole. Le pubblicazioni di mercoledì forniranno dati aggiornati da due operatori cloud, insieme a nuovi dettagli su come la spesa AI sta incidendo sul flusso di cassa.

Microsoft Affronta la Prova di Azure e della Spesa

Gli analisti si attendono che Microsoft riporti ricavi di 90,6 miliardi di dollari e utili rettificati di 4,71 dollari per azione, secondo le stime di FactSet. Tali previsioni rappresentano una crescita dei ricavi del 17% e degli utili del 14% rispetto all'anno precedente.

Microsoft aveva precedentemente indicato una crescita di Azure del 45% a cambiamenti di valuta costanti. La società ha dichiarato che la domanda rimane superiore alla capacità di calcolo disponibile. Il management ha inoltre previsto spese in conto capitale trimestrali superiori a 50 miliardi di dollari, includendo modifiche alla contabilizzazione dei contratti di locazione dei data center.

Questa spesa arriva mentre i costi di finanziamento premono sugli operatori cloud AI in altri settori del mercato. Microsoft ha riportato oltre 30 milioni di postazioni a pagamento di Microsoft 365 Copilot a luglio. Il prossimo rapporto mostrerà se l'adozione del software e la domanda cloud stanno proseguendo.

I Risultati di Alphabet Mettono a Fuoco Cloud e Cassa

Wall Street si attende che Alphabet pubblichi circa 127,9 miliardi di dollari di ricavi nel terzo trimestre e utili vicini a 3,03 dollari per azione. Ciò rappresenterebbe una crescita dei ricavi di circa il 25% rispetto all'anno precedente. Pubblicità sulla ricerca, YouTube e Google Cloud restano le principali aree di crescita dichiarate della società.

I ricavi di Google Cloud sono saliti dell'82% a 24,8 miliardi di dollari nel trimestre di giugno. La pubblicità sulla ricerca è aumentata del 17%, mentre quella di YouTube è cresciuta del 13%. Alphabet prevede spese in conto capitale tra 195 e 205 miliardi di dollari nel 2026, dopo aver rivisto al rialzo le proprie previsioni a luglio — un intervallo che equivale a circa 50 miliardi di dollari per trimestre, portando il ritmo di investimento della società alla pari con le uscite trimestrali previste da Microsoft.

Il flusso di cassa operativo del trimestre di giugno ha raggiunto 39,1 miliardi di dollari, ma le spese in conto capitale sono state pari a 44,9 miliardi di dollari, generando circa 5,9 miliardi di dollari di flusso di cassa libero negativo. Tale deficit mette sotto osservazione la generazione di cassa di Alphabet.

I risultati di Amazon del 29 ottobre offriranno un altro termine di confronto per la crescita cloud e la spesa AI tra i principali operatori. I precedenti utili trimestrali per azione di Alphabet di 9,11 dollari includevano ampie plusvalenze non realizzate su investimenti, che hanno gonfiato l'utile dichiarato; il rapporto di ottobre fornirà risultati aggiornati per le attività principali.

Con la decisione della Federal Reserve attesa poche ore prima, entrambi i rapporti saranno osservati per verificare che la domanda cloud rimanga solida — e per misurare quanto la spesa AI di ciascuna società pesa sulla generazione di cassa.