Micron Technology (MU) pubblicherà i risultati del quarto trimestre fiscale il 30 settembre dopo la chiusura del mercato—un orario che colloca tipicamente la reazione iniziale del mercato nelle negoziazioni after-hours e nella seduta successiva. Il produttore di chip arriva all'annuncio con un'azione in rialzo del 273,63% da inizio anno. Mentre i numeri trimestralioccuperanno i titoli dei giornali, gli investitori si concentreranno in particolare sulle previsioni per il primo trimestre fiscale, poiché il periodo successivo torna a un formato standard di 13 settimane. Questo cambiamento di calendario potrebbe far apparire le previsioni sequenziali più deboli anche se la domanda settimanale non è diminuita a un ritmo paragonabile.

Un livello molto alto in vista del dato

L'ultimo trimestre di Micron ha fissato un parametro impegnativo. La società ha riportato ricavi per 41,46 miliardi di dollari, un aumento del 345,7% rispetto all'anno precedente. L'utile per azione non GAAP si è attestato a 25,11 dollari, ben al di sopra del consenso di 20,28 dollari, segnando il settimo superamento consecutivo delle stime sull'EPS. Il margine lordo ha raggiunto l'84,9%.

Per il quarto trimestre fiscale, la direzione ha indicato ricavi di 50 miliardi di dollari, più o meno 1 miliardo, insieme a un EPS di 31,00 dollari e un margine lordo vicino all'86%. Al contempo, la leadership ha messo in guardia su una moderazione significativa nel ritmo degli aumenti dei prezzi. Tale avvertimento ha un peso in un mercato della memoria dove i prezzi storicamente si muovono in cicli pronunciati, e la forte corsa di Micron significa che le aspettative sono già elevate in vista del rapporto.

Perché le previsioni per il Q1 potrebbero guidare la reazione

Il quarto trimestre fiscale comprende 14 settimane anziché le consuete 13—una particolarità del calendario fiscale di52/53 settimane che periodicamente aggiunge una settimana extra all'anno di reporting. Adeguando il punto medio dei ricavi di 50 miliardi di dollari a una base di 13 settimane si ottengono circa 46,43 miliardi di dollari. Gli analisti attualmente stimano ricavi di 56,85 miliardi di dollari e un EPS di 34,9476 per il primo trimestre fiscale, il che significa che gli investitori potrebbero dover separare gli effetti del calendario dalle tendenze di fondo del business nel giudicare le previsioni.

La storia mostra inoltre che i superamenti delle stime da soli non hanno garantito guadagni. Micron ha superato le stime in ciascuno degli ultimi otto rapporti, eppure le azioni sono scese in media del 3,44% nella settimana successiva a tali annunci. Le recenti preoccupazioni sull'offerta di memoria aggiungono un'altra variabile per i trader che seguono le dinamiche dei prezzi.

SCA, HBM4 e offerta restano al centro dell'attenzione

L'attenzione si concentrerà anche sulla visibilità della domanda garantita da contratti di Micron. La società ha firmato 16 Strategic Customer Agreements, 14 dei quali legati a circa 100 miliardi di dollari di ricavi a prezzi minimi garantiti—livelli minimi di vendita garantiti contrattualmente che ancorano tali impegni. La direzione si attende inoltre circa 10 miliardi di dollari di depositi dai clienti in questo trimestre. I nuovi accordi potrebbero dare agli investitori maggiore visibilità sulla domanda futura e sui ricavi garantiti da contratti.

Sul fronte dei prodotti, Micron punta a una quota di mercato HBM vicina alla sua quota DRAM, e i suoi stack HBM4 12-high—una nuova generazione di memoria high-bandwidth (HBM) progettata per fornire dati ai processori AI—stanno salendo di scala più rapidamente degli HBM3E 12-high. La recente copertura della domanda di memoria per l'AI ha mantenuto l'attenzione su capacità, concorrenza e prezzi nel settore. La direzione si aspetta che l'offerta di memoria rimanga limitata oltre il 2027, con solo un miglioramento graduale previsto per il 2028. Lo stabilimento ID2 della società in Idaho punta alla prima produzione di wafer alla fine del 2028.

La valutazione aggiunge ulteriore contesto all'assetto: MU viene scambiata a 24 volte gli utili recenti e sette volte gli utili previsti—un divario che riflette i profitti sostanzialmente più alti incorporati nelle stime prospettiche degli analisti. Con aspettative elevate, le previsioni per il primo trimestre fiscale potrebbero in ultima analisi pesare di più per gli investitori di un altro superamento trimestrale.

Questo articolo è stato pubblicato originariamente su Blockonomi.