La repressione di USDT di Tether attuata da MiCA sta ridisegnando il mercato europeo delle stablecoin, ma la domanda globale della più grande stablecoin al mondo resta in gran parte intatta.

Le piattaforme europee hanno accelerato le restrizioni su USDT dopo la conclusione del periodo transitorio del regolamento dell'UE sui mercati delle cripto-attività (MiCA) avvenuta il 1° luglio 2026, con Revolut tra le ultime ad annunciare una delisting per gli utenti dello Spazio economico europeo. La principale fintech europea procederà alla delisting di USDT da agosto 2026 per motivi normativi e di rischio (BitcoinKE). Ai sensi di MiCA — il primo quadro normativo completo dell'UE per le cripto-attività — gli emittenti di stablecoin che servono l'UE devono ottenere l'autorizzazione come emittenti di token di moneta elettronica, e Tether non ha conseguito tale approvazione, spingendo le piattaforme di trading e le fintech a limitare il token per gli utenti europei in vista della scadenza.

Tuttavia, Artemis Analytics ha dichiarato che i dati non mostrano alcuno spostamento significativo dell'offerta o della domanda di USDT direttamente legato a MiCA, né una migrazione rilevante tra piattaforme di trading o blockchain.

L'adozione delle stablecoin continua invece a espandersi nei mercati emergenti, dove USDT — la più grande stablecoin per capitalizzazione di mercato — è sempre più utilizzata per pagamenti, trasferimenti transfrontalieri e accesso a servizi finanziari denominati in dollari. Questo modello d'uso riflette le regioni in cui le valute locali sono volatili e l'accesso al dollaro attraverso i canali bancari tradizionali è limitato — i contesti in cui i token ancorati al dollaro hanno storicamente registrato la loro adozione più forte.

Gli utenti giornalieri su BNB Smart Chain sono saliti a circa 1,56 milioni entro luglio 2026 da circa 318.000 a giugno 2024, mentre gli utenti giornalieri su TRON sono cresciuti del 44% fino a circa 908.000, secondo i dati di Artemis. L'offerta di stablecoin su TRON ha inoltre raggiunto un massimo storico nel secondo trimestre del 2026, con USDT dominante sulla blockchain (BitcoinKE).

La tendenza suggerisce che MiCA stia cambiando il modo in cui l'Europa accede a USDT, anziché indebolire la domanda globale di stablecoin in dollari. Resta da vedere se Tether perseguirà l'autorizzazione come emittente di token di moneta elettronica necessaria per ripristinare la piena distribuzione nell'UE, o se si concentrerà sui mercati emergenti che ne guidano la crescita. L'Europa potrebbe chiudere un accesso, ma il ruolo di USDT come infrastruttura finanziaria crypto globale continua a crescere.

Altrove, OKX ha invitato gli utenti europei a convertire USDT in USDC in risposta ai requisiti di MiCA (BitcoinKE). L'emittente di USDC, Circle, è tra gli emittenti che hanno ottenuto l'autorizzazione come emittenti di token di moneta elettronica ai sensi di MiCA, lasciando le stablecoin in dollari conformi come i token che le piattaforme europee possono continuare a quotare.