Metaplanet Inc. (3350.T) ha chiuso a ¥297,00, con un guadagno del 2,06% dopo il recupero dalle debolezze della prima parte della seduta. L'avanzata è seguita a una politica di allocazione del capitale revisionata che mantiene Bitcoin al centro del bilancio della società quotata a Tokyo. Secondo il nuovo quadro, Metaplanet prevede di detenere circa l'85-90% degli asset totali in Bitcoin, di mantenere i prestiti garantiti da Bitcoin sotto il 10% del proprio valore patrimoniale netto in Bitcoin e di destinare un ulteriore 10-15% degli asset a investimenti strategici.

Bitcoin Resta l'Asset di Tesoreria Centrale

La politica revisionata arriva mentre la strategia di tesoreria in Bitcoin di Metaplanet si espande verso una piattaforma finanziaria più ampia. La società aveva originariamente stabilito la politica nell'ottobre 2025 e aveva revisionato diverse disposizioni a marzo 2026. Le ultime modifiche riguardano sia la raccolta di capitale sia l'allocazione degli asset a livello di gruppo.

Metaplanet è tra il numero crescente di società quotate che hanno adottato Bitcoin come principale asset di riserva di tesoreria, e la nuova struttura mantiene intatta questa posizione. La società prevede di allocare circa l'85-90% degli asset totali a Bitcoin e continuerà a utilizzare il BTC Yield, la sua misura della crescita disponibilità in Bitcoin per azione, per monitorare l'accumulo. Una contabilità di questo tipo per azione mostra se le disponibilità in Bitcoin crescono più rapidamente del numero di azioni — una distinzione che conta quando una società di tesoreria finanzia gli acquisti attraverso emissioni continue di titoli.

Metaplanet deteneva 44.000 BTC al 30 settembre, rispetto ai 30.823 BTC di ottobre 2025. L'aumento riflette acquisti continuativi di Bitcoin finanziati tramite capitale azionario, obbligazioni e linee di credito. La direzione prevede ora di sostenere ulteriori accumuli tramite capitale permanente e flussi di cassa ricorrenti.

La Politica sul Capitale Limita Diluizione e Leverage su Bitcoin

Per i futuri acquisti di Bitcoin, Metaplanet prevede di fare affidamento principalmente su azioni privilegiali perpetual e su emissioni selettive di azioni ordinarie. La società in genere eviterà di emettere azioni ordinarie quando il suo mNAV — una misura del valore di mercato rispetto al valore patrimoniale netto — scende sotto 1,0 volte, anche se può ricorrere ad aumenti di capitale riservati quando grandi acquisti di Bitcoin sostengono gli interessi degli azionisti a lungo termine. La soglia offre agli investitori un riferimento visibile su quando la diluizione è più o meno probabile proseguendo la strategia di accumulo.

La società ha inoltre fissato una linea guida che limita i prestiti legati a linee di credito a circa il 10% del valore patrimoniale netto in Bitcoin. Il tetto limita il leva assicurato sulle disponibilità in Bitcoin della società, mantenendo le pretese dei creditori ridotte rispetto alla base patrimoniale. Metaplanet considera la propria linea di credito garantita da Bitcoin un finanziamento temporaneo anziché una fonte di finanziamento permanente, e prevede di spostare i finanziamenti a lungo termine verso azioni privilegiali e altre forme di capitale azionario permanente.

I riacquisti di azioni proprie fanno anch'essi parte del quadro. Metaplanet può effettuare riacquisti quando l'mNAV scende sotto 1,0 volte, e la direzione può autorizzare riacquisti anche sopra tale livello se ritiene le azioni materialmente sottovalutate. Il finanziamento di tali programmi potrebbe provenire da cassa, proventi di azioni privilegiali, linee di credito o redditi da attività legate a Bitcoin.

Project Nova Punt ai Flussi di Cassa Ricorrenti

Metaplanet destinerà circa il 10-15% degli asset totali a investimenti strategici. Questi possono includere acquisizioni, titoli generanti reddito e capitale per la pianificata attività di asset management, che la società prevede generà flussi di cassa ricorrenti e rafforzerà la futura capacità di finanziamento. Per un gruppo che concentra la maggior parte dei propri asset in un unico asset di riserva, il reddito generato internamente offre un canale di finanziamento che non dipende dall'emissione di nuovo capitale azionario o debito.

Project Nova comprende già Metaplanet Securities e un investimento pianificato in Super League Enterprise, quotata al Nasdaq. Nell'ambito della transazione proposta, Metaplanet prevede di contribuire con 2.100 BTC e 2,5 milioni di dollari per titoli emessi da SLE. L'operazione potrebbe dare a Metaplanet il controllo della società previa approvazione regolamentare e da parte degli azionisti — condizioni che determineranno se la transazione procederà come delineato.

Il gruppo introdurrà inoltre una strategia di reddito da interessi netti per generare rendimenti ricorrenti da asset generanti reddito. La strategia punta a rendimenti superiori ai costi di finanziamento della società, abbinando le passività ai flussi di cassa degli asset correlati. La direzione prevede di utilizzare il reddito risultante per sostenere gli obblighi, la capacità di finanziamento e ulteriori acquisti di Bitcoin.

Fonte: Blockonomi