Metaplanet, la società giapponese che detiene Bitcoin come attività di tesoreria, ha annunciato il 13 ottobre un programma di riacquisto di azioni proprie da 60 miliardi di yen (380 milioni di dollari), dopo che il titolo è sceso di quasi il 90% dal picco di giugno 2025. L'operazione sarà finanziata in parte da un'emissione di obbligazioni convertibili zero-coupon per 52 miliardi di yen (329 milioni di dollari), con proventi destinati al rimborso dei prestiti garantiti da Bitcoin e al riacquisto di azioni.

L'annuncio accompagna il buyback a un rifinanziamento del debito garantito dai Bitcoin della società, il cui valore rispetto alle riserve era salito sopra la soglia di rischio interna del 10%.

Emissione obbligazionaria per ridurre il debito garantito da Bitcoin

Nell'ambito del piano di rifinanziamento, Metaplanet ha dichiarato che emetterà obbligazioni convertibili zero-coupon per 52 miliardi di yen (329 milioni di dollari) con scadenza 2031, come indicato nella comunicazione ufficiale della società. Le obbligazioni non sono garantite e saranno quotate alla Borsa di Singapore. L'offerta si rivolge principalmente a investitori in Europa e Asia ed è attesa per il 29 ottobre.

Poiché le obbligazioni non prevedono interessi periodici, Metaplanet potrà sostituire parte del proprio debito oneroso — garantito dai suoi Bitcoin — senza vendere alcuna delle proprie attività. Al 30 settembre, la società aveva un debito di circa 649,5 milioni di dollari nell'ambito di una linea di credito da 800 milioni di dollari garantita dai suoi Bitcoin, pari al 17,7% del valore delle riserve e superiore al limite interno del 10%. Metaplanet deteneva 44.000 Bitcoin alla fine di settembre e ha dichiarato che ulteriori cali del prezzo di Bitcoin potrebbero spingere il rapporto di indebitamento più in alto.

Metaplanet prevede di utilizzare circa 23,6 miliardi di yen (149 milioni di dollari) dai proventi obbligazioni per rimborsare prestiti a novembre. Questo ridurrebbe il debito a circa 500,5 milioni di dollari e abbasserebbe il rapporto a circa il 13,6% — ancora sopra l'obiettivo, lasciando la società oltre la propria soglia del 10% anche dopo il rimborso. Gli investitori possono richiedere il rimborso delle obbligazioni dopo tre anni, il che potrebbe costringere la società a un nuovo rifinanziamento prima del 2031.

Il buyback parte mentre il titolo scivola

Fino a 28,3 miliardi di yen (179 milioni di dollari) dei proventi dell'emissione finanzieranno i riacquisti nell'ambito del nuovo programma da 60 miliardi di yen (380 milioni di dollari), che consente a Metaplanet di riacquistare fino a 200 milioni di azioni, circa il 14,7% del suo capitale, entro il 13 ottobre 2027. La società ha inoltre annullato il precedente piano di buyback da 75 miliardi di yen (475 milioni di dollari) di ottobre 2025, nel quadro del quale non aveva acquistato alcuna azione.

Il buyback inizia il 14 ottobre tramite il sistema ToSTNeT-3 fuori asta della Borsa di Tokyo. Metaplanet punta a riacquistare fino a 96,9 milioni di azioni per circa 25,3 miliardi di yen (160 milioni di dollari), con una possibile riduzione del numero di azioni di circa il 7,1%.

Le azioni Metaplanet sono scese di circa il 36% quest'anno, chiudendo a 261 yen il 13 ottobre. Il titolo aveva toccato il picco di 1.930 yen a giugno 2025, rimanendone poi quasi il 90% al di sotto. Strategy, la più grande società quotate che detiene Bitcoin, è in rialzo di circa l'1% quest'anno — in contrasto con il calo di Metaplanet. Quella società in genere evita di emettere nuove azioni quando il proprio valore di mercato scende sotto il valore delle proprie partecipazioni in Bitcoin, e il riacquisto di azioni potrebbe aiutare Metaplanet a migliorare tale parametro.

L'amministratore delegato Simon Gerovich ha accettato di prestare fino a 55 milioni delle sue azioni attraverso la sua holding familiare. Le azioni sosterranno le operazioni di copertura degli investitori obbligazionari, dietro un corrispettivo annuo dello 0,75%. Gli investitori cheprendono a prestito tali azioni potrebbero venderle, il che potrebbe creare pressione venditrice mentre la società sta riacquistando azioni. Le obbligazioni potrebbero inoltre diluire gli azionisti se convertite in azioni; Metaplanet non ha ancora fissato il prezzo finale di conversione.

Diverse date a breve termine definiscono i prossimi passaggi: gli acquisti del buyback iniziano il 14 ottobre, l'offerta obbligazionaria è attesa per il 29 ottobre e il rimborso dei prestiti è previsto a novembre.
Questo articolo è stato pubblicato per la prima volta da Blockonomi.