Solo 22 token hanno registrato una performance di prezzo migliore rispetto a Bitcoin negli ultimi 24 mesi, secondo un'analisi pubblicata il 4 agosto dall'analista di Messari Carlos Gonzalez Campo. Di quel gruppo selezionato, solo OKB — il token nativo dell'exchange OKX — ha mantenuto la propria performance superiore rispetto al BTC se misurata a partire dal picco del ciclo del 2021.

I risultati evidenziano un restringimento drammatico del campo. All'apice del mercato rialzista del 2020–2021, circa 187 monete superavano le performance di Bitcoin. Entro il 2026, l'elenco dei token con rendimenti paragonabili al BTC si è drasticamente ridotto, con una rotazione dei nomi a un ritmo ancora più veloce. In particolare, pochissimi dei token attualmente presenti nella ristretta lista dei migliori performer rispetto a Bitcoin esistevano già quattro anni fa. La contrazione coincide con un periodo in cui gli ETF spot su Bitcoin — approvati dai regolatori statunitensi nel gennaio 2024 — hanno incanalato significativi capitali istituzionali verso il BTC, rafforzandone il vantaggio di liquidità rispetto alle asset più piccoli.

I token degli exchange dominano la lista dei migliori performer

I token legati agli exchange hanno rappresentato il segmento più ampio tra gli asset che Messari ha identificato come aventi superato le performance di Bitcoin, con una quota del 32% del gruppo. BNB di Binance, OKB di OKX, GT di Gate, LEO di Bitfinex, BGB di Bitget, WBT di WhiteBIT, MX di MEXC e CAKE di PancakeSwap figuravano tutti nell'elenco. CAKE di PancakeSwap è stato l'unico token di exchange decentralizzato (DEX) a superare la soglia. I token degli exchange hanno storicamente beneficiato di legami diretti con i volumi di trading delle piattaforme, dell'utilità degli sconti sulle commissioni e, in alcuni casi, di meccanismi strutturati di buyback o burn che riducono l'offerta circolante — caratteristiche che la maggior parte dei token di protocollo autonomi non possiede.

Le cryptocurrency affermate tra cui Ethereum (ETH), Solana (SOL) e TRON hanno inoltre superato la selezione, accompagnate da un piccolo numero di progetti meme coin e performer emergenti provenienti da vari cicli di mercato.

All'interno di questo gruppo, OKB si distingue da solo. È l'unico token ad aver mantenuto il proprio vantaggio su Bitcoin risalendo fino a novembre 2021. Dei 187 nomi che componevano la classe dei token migliori performer rispetto a Bitcoin nel 2021, l'86% è crollato di almeno il 90% rispetto ai propri massimi storici. Il calo mediano di quella coorte si attesta al 98%.

Messari ha condiviso l'analisi su X, sottolineando quanto drasticamente sia cambiato il panorama competitivo.

I progetti ruotano la leadership tra i cicli

Sebbene diversi progetti si siano alternati alla guida del mercato in vari periodi, Bitcoin ha costantemente mantenuto il proprio ruolo di benchmark del settore, dimostrando resilienza attraverso successive ondate di hype e drawdown.

Quando a giugno 2026 Bitcoin è sceso sotto i 70.000 dollari perdendo circa il 12% in due settimane, tre token che sono riusciti a superare le sue performance in quel lasso di tempo — NEAR Protocol, Internet Computer (ICP) e Render (RENDER) — erano tutti associati alla narrazione dell'intelligenza artificiale.

Anche i progetti DeFi hanno registrato performance notevoli a giugno. Hyperliquid (HYPE) aveva registrato un gain superiore al 160% dall'inizio dell'anno fino a quel momento. Tuttavia, altri ex leader dei cicli precedenti come Uniswap, Ondo e Aave hanno accumulato perdite a doppia cifra per l'anno — un ritardo che gli analisti di Bitwise hanno definito un "quiet repricing" del settore.

Bitcoin mantiene la presa sul mercato

Quei guadagni individuali sono arrivati in finestre ristrette, e il più ampio mercato delle altcoin è rimasto debole. Entro la fine di giugno, oltre l'84% delle altcoin scambiava sotto la propria media mobile a 200 giorni — il periodo depressivo sostenuto più lungo dai tempi del mercato orso del 2022, come ha riferito a Cryptopolitan l'analista di CryptoQuant Darkfrost.

Ha avvertito che le altcoin ora seguono da vicino i movimenti di Bitcoin e tendono a cadere più duramente quando il BTC scende, rendendo più difficile identificare il prossimo gruppo di vincitori rispetto ai cicli precedenti. La correlazione riflette una struttura di mercato in cui la quota di Bitcoin sulla capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute — una metrica nota come dominanza del BTC — è rimasta elevata, limitando la rotazione del capitale verso asset più piccoli.

Luglio ha portato solo una parziale ripresa. Bitcoin ha guadagnato il 9,03% nel mese e ha comunque superato la maggior parte delle altcoin e dei token, sebbene Ether li abbia sopravanzati entrambi con un rendimento del 20,32%, come ha riportato Cryptopolitan.

Il pattern osservato nel corso dell'anno è stato coerente: superare le performance di Bitcoin è diventata l'eccezione piuttosto che la regola, e pochi token hanno dimostrato di essere in grado di mantenere un tale vantaggio per periodi prolungati.