La Manila Electric Co. (Meralco) ha presentato i propri risultati finanziari e operativi per i primi nove mesi del 2026 durante un briefing con i media tenutosi nella sede Meralco il 28 ottobre. Tra i relatori figuravano il Presidente e CEO Manny V. Pangilinan, la Senior Vice-President e Chief Financial Officer Betty C. Siy-Yap, il Senior Vice-President e Capo della Gestione Regolatoria Jose Ronald V. Valles, il Vice-President Esecutivo e Chief Operating Officer Ronnie L. Aperocho, e il Presidente e CEO di Meralco PowerGen Corp. (MGEN) Emmanuel V. Rubio.

I dati condivisi durante il briefing mostrano una crescita continua dell'utile netto core consolidato (CCNI) della società, che ha raggiunto 45 miliardi di peso per il periodo di nove mesi del 2026, rispetto ai 30 miliardi dello stesso periodo del 2023. Anche il mix degli utili si è notevolmente spostato: nel 2024 la società di distribuzione controllante (DU) rappresentava il 58% del CCNI, mentre la generazione contribuiva per il 25%; entro il 2026 la quota della DU era scesa al 45%, mentre la quota della generazione era salita al 41%. I numeri indicano un'azienda la cui crescita dipende sempre più dalla generazione di energia piuttosto dalla tradizionale attività di distribuzione.

Nelle vendite di energia, il utility di distribuzione è rimasto sostanzialmente stabile dal 2024 al 2026, intorno ai 41.000 gigawattora (GWh), mentre le vendite della generazione sono quasi raddoppiate, dagli 11.556 GWh del 2024 ai 21.419 GWh del 2026, secondo i dati presentati durante il briefing.

Scrivendo sulla sua colonna di BusinessWorld, Bienvenido S. Oplas Jr. ha attribuito i risultati a una gestione attenta e alla rapida esecuzione dei piani da parte del Presidente di MGEN Manny Rubio e del suo team. Ha rilevato che il business del gas e il segmento delle energie rinnovabili (RE), guidato da MTerra Solar, hanno triplicato la produzione in due anni, mentre il business del carbone o termico ha registrato solo una piccola e marginale espansione a causa del proseguimento della moratoria del Dipartimento dell'Energia (DoE) sulle nuove centrali a carbone.

Dall'economia del blackout al BESS

Con la crescita dell'energia solare sui tetti e solare industriale e su scala di rete nel Paese, i prezzi diurni al Wholesale Electricity Spot Market (WESM) stanno diventando più economici dei prezzi notturni, in particolare sulla rete di Luzon, ha osservato Oplas — un'inversione dello schema tipico in cui i prezzi raggiungono il picco nelle ore serali. Ha attribuito ciò a una capacità solare ampia e in crescita abbinata a pochi sistemi di stoccaggio di energia a batterie (BESS).

Ha citato l'isola di Negros, priva di centrali a carbone, come esempio: l'output solare in eccesso durante il giorno è seguito da frequenti, se non quotidiani, "Earth Hours" durante la notte.

Sulla base dei dati regionali, ha rilevato che la capacità stimata behind-the-meter (BTM) delle Filippine nel 2025 — che comprende sistemi di generazione o stoccaggio come l'energia solare residenziale sui tetti e le batterie commerciali in loco — si attestava a 24 megawatt (MW), mentre la capacità front-of-the-meter (FTM) a livello di utility o di rete, inclusi grandi parchi eolici e solari e batterie su scala di utility, era a 1.687 MW.

I dati della Energy Regulatory Commission (ERC), intanto, mostravano che al 30 giugno 2026 i consumatori con net-metering avevano una capacità di picco combinata di 232 MW, e 181 partecipanti alle risorse energetiche distribuite avevano un picco combinato di 226 MW. Includendo il solare sui tetti non registrato, questi dati sono già elevati, ha sostenuto Oplas, sottolineando la necessità di ulteriori BESS per appiattire l'offerta solare dalle 6 di mattina fino, eventualmente, a mezzanotte.

Alcuni legislatori del Senato e della Camera, così come funzionari del DoE, hanno attribuito alla National Grid Corp. of the Philippines (NGCP) parte della responsabilità dei frequenti blackout rotativi e degli allerte gialli — emessi quando le riserve di rete scarseggiano — nelle Visayas e, a volte, a Mindanao. Secondo il editorialista, si tratta di un'accusa ingiusta che mette alle strette l'operatore di rete, costringendolo ad aiutare a risolvere il problema difendendo la propria posizione di semplice trasmettitore — e non generatore — di nuova offerta elettrica.

Il Project Airbag dell'NGCP

Il Project Airbag è descritto dall'NGCP come una "iniziativa lato trasmissione per implementare BESS che possano fornire uno stoccaggio a risposta rapida e una maggiore flessibilità operativa sulla rete filippina… sollievo transitorio in trasmissione che supporta — senza sostituire — l'investimento a lungo termine nella generazione."

Nel quadro del programma, l'NGCP ha 850 MW di progetti BESS in corso in sei aree del Paese, di cui 400 MW soltanto a Calatrava, Negros Occidental. Inoltre, 1.000 MW di progetti BESS in 12 siti nazionali sono in fase di valutazione, inclusi 100 MW a Cadiz City, Negros Occidental. L'obiettivo a medio termine è scalare fino a 10.000 MW entro cinque anni.

Gli impianti BESS saranno collocati vicino alle strutture di trasmissione esistenti dell'NGCP, dove restano disponibili 4.478 MW di infrastruttura di trasmissione — a indicare un surplus, e non un deficit, di capacità di trasmissione a livello nazionale, secondo la colonna.

Oplas ha definito l'iniziativa una buona idea, poiché il BESS immagazzina l'energia in eccesso invece di generarla. Tuttavia, quando l'energia stoccata viene rilasciata di notte, le batterie diventano tecnicamente il generatore, il che può collocare l'NGCP in un'area grigia di partecipazione alla generazione di energia in violazione della legge EPIRA — l'Electric Power Industry Reform Act del 2001, che ha scorporato il settore elettrico in generazione, trasmissione, distribuzione e fornitura.

Come compromesso, ha suggerito che i progetti BESS vicino alle strutture dell'NGCP potrebbero procedere, ma con l'NGCP che riceve soltanto il servizio, non gli asset. Ha inoltre prospettato la possibilità che Synergy Grid Development of the Philippines (SGP) possa costituire una società sorella per il trading di BESS e vendere tali asset al pubblico e alle aziende.

Più in generale, Oplas ha sollecitato le varie agenzie e burocrazie nazionali e locali ad allentare o rimuovere gli ostacoli alla costruzione privata di nuove centrali termoelettriche come il carbone, oltre ai BESS, e ha chiesto alla ERC di revocare la sospensione del mercato delle riserve. L'allentamento di tali ostacoli e la risposta della ERC sulla sospensione del mercato delle riserve sono gli elementi normativi immediati da monitorare.

Dalla povertà energetica all'abbondanza energetica

Secondo la valutazione del editorialista, il Paese è giunto alle sue attuali difficoltà a causa di due grandi errori correlati del DoE e dell'establishment climatico. Il primo è un ambizioso obiettivo di energie rinnovabili — il 50% di RE sul totale dell'elettricità entro il 2040 — invece di un ambizioso obiettivo in terawattora (TWh). Il secondo è il perseguimento di una transizione dai combustibili fossili alle RE, invece di una transizione dalla povertà energetica all'abbondanza energetica.

Ha citato i dati del 2025 che mostrano le Filippine con soli 129 TWh di generazione totale di energia elettrica, a fronte di 200 TWh in Thailandia, 210 TWh in Malesia, 329 TWh in Vietnam e 383 TWh in Indonesia. Dal 2015 al 2025, gli aumenti medi annui della generazione sono stati di 16,7 TWh all'anno in Vietnam, 14,9 TWh all'anno in Indonesia e 6,0 TWh all'anno in Malesia, contro soli 4,7 TWh all'anno nelle Filippine.

Alla luce di questi dati, Oplas ha proposto obiettivi basati sui TWh — indipendentemente dalla fonte, fossile o meno — al posto dell'obiettivo del 50% di RE entro il 2040 da lui criticato.

Bienvenido S. Oplas, Jr. è presidente di Bienvenido S. Oplas, Jr. Research Consultancy Services e Minimal Government Thinkers, e fellow internazionale della Tholos Foundation. Può essere contattato all'indirizzo minimalgovernment@gmail.com.

Questo articolo è apparso originariamente su BusinessWorld il 2 novembre 2026: https://bworldonline.com/opinion/2026/11/02/790873/meralcos-financial-report-and-ngcps-project-airbag/