I titoli della memoria tornano prepotentemente in auge

I titoli della memoria hanno registrato venerdì un netto rimbalzo, con Micron, SanDisk e SK Hynix tutti in forte rialzo dopo settimane di ribassi. Micron Technology (MU) ha chiuso in aumento del 6,1%, SanDisk è balzata dell'11,9% e SK Hynix ha guadagnato l'8,1%. Western Digital è salita di circa il 6%. Il Roundhill Memory ETF ha chiuso con un rialzo del 6,6%, a conferma che gli acquisti hanno interessato l'intero settore.

Il rally è arrivato mentre gli investitori riallocavano capitali sui titoli della memoria e dell'archiviazione dati, spinti dalla forte domanda di hardware per l'IA e dalle condizioni di offerta ristretta. Il movimento si inserisce anche nel noto ciclo di alternanza di boom e crisi del settore: la memoria è un'attività simile a una commodity, in cui i prezzi oscillano bruscamente tra eccesso di offerta e carenza, motivo per cui il sentimento degli investitori su questi titori storicamente si è girato rapidamente quando l'equilibrio tra domanda e offerta si è irrigidito.

La spesa per l'IA mantiene alta la domanda di memoria

La memoria a larghezza di banda elevata (HBM) e lo storage NAND restano in carenza di offerta. La costruzione di data center per l'IA procede a ritmo sostenuto, mantenendo pressione sulle scorte. L'HBM, una forma impilata di DRAM progettata per operare accanto ad acceleratori per l'IA come quelli di Nvidia, è diventata uno dei componenti più contesi nella catena di fornitura dell'IA, mentre la memoria flash NAND fornisce il livello di archiviazione per le stesse infrastrutture.

I commenti di mercato circolati prima del movimento riflettevano l'ottimismo crescente. Come ha scritto un post molto condiviso:

The entire memory theme has spent the last 3 months coiling for this upcoming break. $MU , $SNDK , $DRAM , & $WDC are all setup extremely bullish. This upcoming move is going to be one that many will go back & say. "I wish I bought more"

Memory stocks are about to do it again… pic.twitter.com/UPFw1JsdLO

— Mike Investing (@MrMikeInvesting) September 4, 2026 (https://x.com/MrMikeInvesting/status/2095703864414458189?ref_src=twsrc%5Etfw)

Micron avrebbe esaurito, si dice, le sue linee di memoria più avanzate fino alla fine del 2026, garantendo ai principali fornitori un forte potere di pricing per il resto dell'anno.

Il backlog di server per l'IA da 95 miliardi di dollari di Dell è stato citato come prova diretta che le grandi aziende tecnologiche stanno acquistando ogni wafer di memoria che i produttori riescono a spedire.

Secondo Barron's, i ricavi globali della DRAM sono aumentati del 57% su trimestre nel secondo trimestre, mentre i ricavi NAND sono balzati del 70%. Micron ha aumentato la propria quota di mercato DRAM al 24% e quella NAND al 15%.

Mizuho ha descritto la memoria come un "collo di bottiglia chiave" nella catena di fornitura dei semiconduttori e ha mantenuto una valutazione Outperform su Micron.

Nvidia ha dichiarato 279 miliardi di dollari di impegni di fornitura e capacità, legati principalmente a memoria e produzione, a sottolineare quanto la disponibilità di componenti resti critica per le infrastrutture di IA.

Gli analisti alzano obiettivi e stime

L'analista di UBS Timothy Arcuri ha sostenuto che le preoccupazioni secondo cui i chip per l'IA richiederebbero meno memoria per unità potrebbero essere troppo semplicistiche. Se Nvidia spedisse un numero maggiore di acceleratori, il consumo totale di HBM può comunque aumentare, anche se ogni singolo chip ne monta di meno.

UBS ha innalzato la previsione di crescita dei prezzi medi di vendita dell'HBM al 79% su base annua, dal 67%, evidenziando anche il miglioramento delle condizioni NAND al crescere della domanda di server e storage.

Lynx Equity ha pubblicato note ottimistiche che prevedono una carenza di memoria pluriennale, assegnando prezzi obiettivo di 1.325 dollari per Micron e 2.450 dollari per SanDisk.

Bernstein ha mantenuto una valutazione Outperform su SanDisk con un prezzo obiettivo di 3.000 dollari, innalzato da 1.700 dollari di fine giugno. La società ha aumentato le stime degli utili per l'anno fiscale 2027 sulla base di prezzi medi di vendita NAND più elevati. Bernstein ha inoltre evidenziato i nuovi accordi di fornitura a lungo termine di SanDisk, che includono tutele sui prezzi più solide e impegni anticipati dei clienti.

Un rischio che il mercato sta tenendo d'occhio è la Cina. La quota NAND globale di YMTC ha raggiunto il 14% nel secondo trimestre, in salita dal 9% di un anno prima, mentre la quota di SanDisk è scesa all'11% dal 13%. Questo spostamento di quote conta perché l'espansione della produzione da parte dei produttori cinesi di NAND potrebbe alla fine esercitare pressione sui prezzi dei fornitori incumbent, una dinamica che i governi occidentali hanno contrastato in anni recenti con restrizioni all'esportazione delle tecnologie di memoria avanzata.

Un report sull'occupazione statunitense più caldo del previsto aveva inizialmente sollevato venerdì preoccupazioni sui tassi di interesse. Tuttavia, gli investitori lo hanno superato rapidamente, acquistando titoli growth ridimensionati a valutazioni più basse.

L'articolo è apparso per la prima volta su CoinCentral (https://coincentral.com/micron-sandisk-and-sk-hynix-just-had-their-best-day-in-weeks-and-here-is-why/).