Marvell Technology (MRVL) è pronta a presentare i risultati finanziari del secondo trimestre fiscale 2027 giovedì sera, 27 agosto, a soli un giorno di distanza dai risultati trimestrali di NVIDIA, che hanno dimostrato una domanda robusta nei mercati delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale. I risultati saranno pubblicati dopo la chiusura dei mercati, seguiti dalla conference call sugli utili. Una nota di calendario per i lettori: l'anno fiscale di Marvell termina a fine gennaio, quindi il trimestre in oggetto copre all'incirca il periodo da maggio ai primi di agosto.

Prima dell'annuncio dei risultati, le azioni MRVL si scambiavano intorno ai 242,86 dollari, in calo di circa lo 0,91% nella seduta di giovedì. Il titolo del settore semiconduttori è salito del 188% da gennaio e ha guadagnato più del 217% negli ultimi dodici mesi.

Le previsioni degli analisti indicano utili rettificati di 0,93 dollari per azione e ricavi trimestrali di 2,72 miliardi di dollari. L'azienda ha superato le proiezioni di EPS in sette degli ultimi otto periodi di rendicontazione, incontrando o superando le previsioni sui ricavi in ciascuno di quei trimestri. Marvell riporta i risultati in cinque mercati finali — data center, networking aziendale, infrastrutture per i vettori, consumer e automotive/industriale — e il segmento data center, che comprende silicio di calcolo personalizzato, interconnessioni elettro-ottiche, prodotti di switching e storage, è divenuto la principale fonte di ricavi dell'azienda.

NVIDIA fissa un punto di riferimento elevato

L'annuncio di NVIDIA di mercoledì era impossibile da ignorare. Il produttore di GPU ha riportato ricavi trimestrali di 96,2 miliardi di dollari, con le vendite ai data center in crescita del 117% su base annua, e il management ha proiettato per il prossimo trimestre ricavi di 108 miliardi di dollari, ampiamente al di sopra delle attese di Wall Street.

Questo risultato crea un punto di riferimento elevato per Marvell. Gli investitori si stanno ora chiedendo se la spesa per le infrastrutture di intelligenza artificiale si stia espandendo oltre le GPU verso le apparecchiature di networking, le soluzioni di interconnessione e il silicio personalizzato — le aree in cui Marvell compete. La divisione data center dell'azienda ha registrato una rapida espansione, mentre i giganti del cloud investono capitali nelle infrastrutture di rete, e questa business unit sarà al centro della massima attenzione degli investitori durante la conference call di giovedì.

L'accordo con Alphabet al centro dell'attenzione

La storia di maggiore interesse attorno a Marvell riguarda le sue operazioni di silicio personalizzato. La società di semiconduttori ha recentemente finalizzato un accordo con Alphabet che include warrant collegati a un impressionante ammontare di 120 miliardi di dollari in potenziali ordini futuri.

Questa svolta ha scosso Broadcom, storicamente l'attore dominante nel silicio AI personalizzato, le cui azioni sono crollate di oltre il 10% in seguito alla divulgazione della notizia. La reazione evidenzia quanto elevati siano gli stake nel silicio AI personalizzato, dove i principali provider di cloud progettano da anni i propri acceleratori — Alphabet utilizza Tensor Processing Unit personalizzate nei propri data center dal 2015 — per integrare le GPU commerciali, rendendo queste partnership di progettazione alcuni dei contratti più contesi nel settore dei semiconduttori. Per Marvell, l'accordo ha validato la sua crescente presenza nel mercato dei chip personalizzati. L'attenzione degli investitori si concentrerà in modo particolare su eventuali commenti degli esponenti aziendali riguardo alla pipeline di ulteriori opportunità nel campo dei chip personalizzati durante la conference call sugli utili, insieme alla guidance sui ricavi del terzo trimestre fiscale ed eventuali osservazioni sul ritmo delle spedizioni di interconnessioni ottiche da 800 gigabit e 1,6 terabit.

La valutazione premium genera rischi

Dopo un rialzo di quasi il 30% nell'ultimo mese, le azioni si scambiano attualmente a circa 84 volte gli utili ultimi dodici mesi e a circa 25 volte le vendite. Multipli così elevati offrono un margine di sicurezza minimo qualora la guidance dovesse deludere. Le recenti vicende della stagione degli utili hanno dimostrato che anche risultati trimestrali solidi possono innescare vendite quando le proiezioni future si limitano ad allinearsi alle aspettative. Marvell si trova ad affrontare questa identica sfida.

Osservando gli schemi storici, il titolo ha generato rendimenti positivi in sei delle ultime otto sedute successive alla pubblicazione degli utili, incluso un notevole rialzo del 23% dopo il report di dicembre 2024 e un avanzamento del 18% dopo i risultati di marzo 2026. Tuttavia, le due sedute negative hanno registrato cali del 19,81% e del 18,6%, a dimostrazione di un significativo potenziale di volatilità in entrambe le direzioni.

Rating degli analisti e attività di negoziazione

Su un pannello di 39 analisti di Wall Street, Marvell detiene un rating di consenso Moderate Buy con un prezzo obiettivo medio di 258,42 dollari, che rappresenta un potenziale rialzo di circa il 4% dai livelli attuali. Il target più ottimista di Wall Street raggiunge i 400 dollari. Un altro gruppo di analisti, composto da 27 professionisti, assegna al titolo un rating Strong Buy con un obiettivo medio più elevato di 295,42 dollari.

Il volume di negoziazione di giovedì si è attestato intorno agli 8 milioni di azioni, notevolmente al di sotto della media giornaliera di tre mesi di 37,71 milioni, a indicare che i partecipanti al mercato stanno aspettando i risultati degli utili prima di impegnare capitali.