MARA Holdings ha venduto 13.597 bitcoin per circa 1,1 miliardi di dollari nelle settimane successive alla chiusura del terzo trimestre e ha destinato 750 milioni di dollari dei proventi all'estinzione di tutti i suoi prestiti a termine garantiti da bitcoin, ha dichiarato la società di mining lunedì nella sua lettera agli azionisti del Q3.

La dismissione ha prezzato le monete a circa 81.039 dollari l'una. Con 34.012 BTC in bilancio al 30 settembre, MARA ha ridotto le proprie riserve di circa il 40% nel giro di poche settimane.

Il saldo dei prestiti ha liberato 17.477 bitcoin che erano stati depositati come garanzia, e ora meno del 5% delle partecipazioni della società resta in prestito o vincolato, secondo la lettera. Sottraendo la vendita dalla cifra di fine trimestre si arriva a circa 20.400 BTC ancora detenuti, prima di conteggiare le monete estratte da allora.

La lettera rende chiaro che le vendite non sono finite. "Intendiamo continuare a utilizzare bitcoin per accumulare liquidità per finalità come opportunità di infrastruttura AI, per far fronte alle opzioni put sulle nostre obbligazioni convertibili che diventeranno esercitabili il prossimo anno, e potenziali riacquisti di azioni proprie", ha scritto MARA. Le clausole put danno ai portatori di obbligazioni il diritto di richiedere a MARA il riacquisto delle obbligazioni in contanti alle date stabilite, motivo per cui la società le ha indicate come uso pianificato dei proventi della vendita. Il consiglio di amministrazione ha inoltre autorizzato un buyback fino a 500 milioni di dollari di azioni ordinarie dopo la fine del trimestre.

Una Tesoreria Trasformata in Fonte di Finanziamento

MARA ha dedicato anni alla costruzione di una delle più grandi riserve di bitcoin tra le società quotate, e il suo ripiego dal modello di detenzione si è sviluppato per fasi. La società ha dichiarato di aver prima consentito la vendita del bitcoin estratto nel 2025, per poi ampliare la politica nel 2026 anche al bitcoin già presente nel proprio bilancio.

Nei primi nove mesi dell'anno, MARA ha venduto circa 26.984 bitcoin per 1,9 miliardi di dollari, di cui 3.891 BTC nel terzo trimestre a una media di 75.300 dollari. Nel trimestre ha estratto 2.247 BTC e non ne ha acquistati.

Da inizio anno, la società ha ridotto il debito totale di 1,4 miliardi di dollari, una diminuzione del 37%. Ha chiuso settembre con 946,5 milioni di dollari in contanti e circa 3,8 miliardi di dollari tra contanti e bitcoin, oltre a 1.408 BTC dati in prestito che hanno generato circa 2,5 milioni di dollari di interessi durante il trimestre.

La vendita successiva al trimestre ha ottenuto circa 6.800 dollari in più per moneta rispetto al prezzo di mercato di bitcoin, che si attestava vicino a 74.200 dollari martedì mattina.

I Ricavi Calano Man Mano Che La Svolta AI Accelera

L'utile principale del trimestre è venuto dalle monete, non dalle miniere. I ricavi sono scesi del 35% a 164,2 milioni di dollari da 252,4 milioni di dollari un anno prima, anche se l'hashrate alimentato è salito del 18% a 71,2 EH/s.

L'utile netto è salito a 632,1 milioni di dollari, pari a 1,28 dollari per azione diluita, da 123,1 milioni di dollari, favorito da una plusvalenza di 885,3 milioni di dollari sul fair value degli asset digitali.

Il mining stesso è diventato leggermente più costoso. Il costo dell'energia acquistata per bitcoin nei siti di proprietà di MARA è stato di 39.674 dollari, in aumento rispetto ai 39.235 dollari di un anno prima, mentre i blocchi vinti sono saliti del 2% a 644.

"Bitcoin ha costruito le fondamenta. L'energia ha creato l'opportunità", si apre la lettera, descrivendo una strategia per "massimizzare il valore di ogni megawatt" controllato da MARA.

MARA ha dichiarato di puntare a due contratti di affitto di data center entro la fine dell'anno, ma ha avvertito che "le condizioni di mercato sono fluide e che i tempi potrebbero slittare al prossimo anno". Ha ricevuto l'approvazione della FERC per l'acquisto della centrale a gas naturale di Long Ridge, attualmente autorizzata a vendere 485 MW, e si attende la chiusura dell'operazione nelle prossime settimane. Ha inoltre ottenuto i diritti per sviluppare un sito nella Contea di Matagorda, in Texas, con una capacità energetica fino a 2 GW, e la sua divisione Exaion ha firmato un contratto quadriennale GPU-as-a-service da 79 milioni di dollari con il suo primo cliente statunitense.

La mossa mette MARA al passo con i concorrenti che si stanno allontanando dal bitcoin. Riot e Hut 8 hanno venduto migliaia di bitcoin per finanziare progetti AI e buyback, Keel ha venduto l'intera tesoreria, e Core Scientific prevede di abbandonare il mining entro la fine dell'anno.

Le dinamiche economiche alla base della svolta sono visibili nello stesso trimestre: i ricavi del mining seguono il prezzo di mercato di bitcoin e il ritmo delle ricompense per blocco, mentre accordi come il contratto quadriennale GPU di Exaion vendono capacità di calcolo a condizioni pluriennali fisse. Gli indicatori a breve termine includono la possibilità che i due contratti di affitto di data center mirati vengano firmati entro la fine dell'anno o slittino, quando si chiuderà l'acquisto di Long Ridge, e come le ulteriori vendite della tesoreria si allineeranno con le opzioni put sulle obbligazioni convertibili esercitabili il prossimo anno.

MARA descrive ancora il mining di bitcoin come la propria base operativa, quella che mantiene i siti in grado di generare ricavi mentre viene costruita l'infrastruttura a maggior valore. Con circa 13.600 monete in meno in bilancio e un piano dichiarato di continuare a vendere, il miner che un tempo deteneva una delle più grandi riserve aziendali sta ora usando quella riserva per finanziare la propria prossima attività.

Questo post MARA Sells 13,597 Bitcoin for $1.1 Billion, Says More Sales Are Coming è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine ed è scritto da Micah Zimmerman.