MARA, una delle più grandi società di mining di Bitcoin quotate in borsa al mondo, ha venduto 13.597 BTC dopo la chiusura del terzo trimestre 2026, generando circa 1,1 miliardi di dollari a un prezzo medio di 81.039 dollari per Bitcoin, secondo il rapporto sui risultati del terzo trimestre 2026 della società.

Il ricavato è stato utilizzato per ripagare integralmente i 750 milioni di dollari di prestiti garantiti da Bitcoin della società. L'estinzione ha liberato 17.477 BTC che erano stati dati in garanzia, riportando tali holdings in capo alla società ed eliminando il debito garantito da Bitcoin ancora in essere.

La vendita successiva alla chiusura del trimestre si è accompagnata a risultati trimestrali contrastanti: i ricavi sono calati del 35% su base annua a 164,2 milioni di dollari, mentre MARA ha registrato un utile netto di 632 milioni di dollari, sostenuto in larga parte dai guadagni derivanti dalle variazioni del fair value delle proprie holdings di asset digitali.

La vendita di Bitcoin libera 17.477 BTC dalle garanzie dei prestiti

I 13.597 BTC venduti dopo la chiusura del trimestre hanno generato circa 1,1 miliardi di dollari a un prezzo medio di 81.039 dollari per moneta. MARA ha destinato il ricavato all'estinzione integrale dei propri 750 milioni di dollari di prestiti garantiti da Bitcoin.

I prestiti garantiti da Bitcoin consentono a un detentore di ottenere liquidità impegnando le monete come garanzia invece di venderle; le monete impegnate restano nel bilancio del detentore, ma restano soggette al diritto del prestatore fino all'estinzione del debito. Il rimborso inverte tale situazione, trasformando le monete vincolate nuovamente in holdings libere.

La quantità di Bitcoin liberata dalla garanzia, 17.477 BTC, ha superato i 13.597 BTC venduti. I due dati descrivono componenti diverse della stessa operazione: la vendita ha fornito i fondi utilizzati per il rimborso, mentre l'estinzione dei prestiti ha liberato il Bitcoin che in precedenza era vincolato.

Il rimborso segna una svolta significativa nella posizione di indebitamento garantito da Bitcoin di MARA. Estinguendo i 750 milioni di dollari di prestiti, la società ha eliminato tale debito e recuperato il pieno controllo del Bitcoin in precedenza dato in garanzia. Questa distinzione è rilevante per chi segue i bilanci dei miner, poiché le holdings non vincolate non sono soggette a diritti dei prestatori, e le prossime disclosures trimestrali della società offriranno il primo quadro completo della posizione di holdings e debito successiva al rimborso.

I ricavi calano mentre l'utile netto cresce grazie ai guadagni da fair value

I ricavi del terzo trimestre sono calati del 35% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, a 164,2 milioni di dollari. L'utile netto ha tuttavia raggiunto i 632 milioni di dollari, un risultato guidato principalmente da 885 milioni di dollari di guadagni da fair value degli asset digitali.

Il trattamento contabile alla base di tale divergenza è una caratteristica della rendicontazione a fair value: le società che detengono asset digitali li rivalutano a ogni periodo di rendicontazione, quindi le variazioni del prezzo di mercato del Bitcoin durante il trimestre confluiscono nell'utile netto anche quando gli asset non vengono venduti. Per le società con grandi tesorerie in asset digitali, questo rende la redditività dichiarata sensibile ai prezzi di mercato in misura in cui i soli ricavi operativi non lo sono.

Il divario tra i due dati riflette il peso dei guadagni da valutazione non operativi nell'utile finale dichiarato del trimestre. Gli 885 milioni di dollari di guadagni da fair value hanno superato i ricavi trimestrali, rendendo le variazioni del valore dichiarato delle holdings di asset digitali di MARA il fattore dominante della redditività del Q3.

I risultati quindi fotografano due sviluppi contrastanti durante il trimestre: i ricavi operativi si sono contratti rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, mentre i guadagni contabili legati agli asset digitali hanno portato l'utile netto ben al di sopra della performance operativa.

Holdings in calo del 36% su base annua

Al 30 settembre 2026, MARA deteneva 34.012 BTC, un calo del 36% rispetto alle proprie holdings di Bitcoin di un anno prima. La società ha inoltre estratto 2.247 BTC durante il terzo trimestre, con un aumento del 5%.

I dati dichiarati distinguono tra il Bitcoin prodotto durante il trimestre e l'entità delle holdings totali alla data di rendicontazione del 30 settembre. MARA ha successivamente comunicato la vendita di 13.597 BTC dopo la chiusura del trimestre, utilizzando il ricavato per il rimborso dei propri prestiti garantiti da Bitcoin.

Fonte: Hokanews