MARA Holdings e Riot Platforms hanno rappresentato il 56,2% delle vendite aziendali di Bitcoin riportate nel 2026, secondo i dati pubblicati dal servizio di analisi on-chain Lookonchain. Il tracker stima che 14 società quotate si siano sbarazzate di 108.247 BTC nell'arco dell'anno, per un totale combinato del valore di 8,08 miliardi di dollari — un dato che mescola dismissioni confermate con stime e transazioni legate ai derivati. Per chi segue il comportamento dei miner, i documenti normativi alla base di questi totali documentano un anno in cui le società minerarie quotate hanno trattato sempre più le proprie riserve di Bitcoin come un canale di finanziamento attivo, anziché come holdings riservate esclusivamente all'accumulo.

14 public companies have sold 108,247 $BTC ($8.08B) in 2026! MARA sold 40,581 $BTC ($3.03B) at an average price of $74,446, while Riot Platforms sold 20,264 $BTC ($1.51B) at an average price of $73,231. pic.twitter.com/XnjY0iGNpr

— Lookonchain (@lookonchain) 10 novembre 2026

Secondo i calcoli di Lookonchain, le vendite di MARA hanno registrato una media di 74.446 dollari per bitcoin, per proventi di circa 3,03 miliardi di dollari, mentre quelle di Riot una media di 73.231 dollari per bitcoin, per 1,51 miliardi di dollari.

MARA usa le vendite di Bitcoin per liberare le garanzie

Secondo la documentazione trimestrale del 9 novembre di MARA, il miner ha venduto circa 26.984 BTC fino a settembre, poi altri 13.597 BTC dopo la chiusura del trimestre, portando le vendite dichiarate del 2026 a 40.581 BTC. Queste transazioni successive hanno generato circa 1,1 miliardi di dollari a una media di 81.039 dollari per bitcoin.

MARA ha destinato 750 milioni di dollari dei proventi al rimborso di prestiti garantiti in Bitcoin, liberando 17.477 BTC che erano stati dati in garanzia. Il miner deteneva 34.012 BTC al 30 settembre, di cui 19.260 BTC in prestito o in garanzia; dopo il rimborso, la società ha dichiarato che meno del 5% delle proprie holdings rimaneva similmente vincolato. Il cambiamento è rilevante per la flessibilità della tesoreria: le monete libere da pretese dei creditori sono disponibili per qualsiasi uso la società scelga — ulteriori vendite, spese o nuova concessione in garanzia — senza dover prima estinguere il debito.

Le vendite riflettono anche un cambio di politica. Nel 2025, MARA ha iniziato a consentire la vendita del Bitcoin appena estratto, e quest'anno ha autorizzato anche le vendite dal proprio bilancio esistente — un cambiamento che distingue le dismissioni recenti dalle routine vendite di produzione. La dirigenza ha dichiarato di poter monetizzare ulteriore Bitcoin per sostenere la liquidità e i progetti di capitale, e la sua lettera agli azionisti individua tra le priorità strategiche gli asset energetici e lo sviluppo dei data center. Con la dirigenza che lascia esplicitamente spazio a ulteriore monetizzazione, le prossime disclosure trimestrali di MARA saranno il luogo in cui verrà documentata per la prima volta l'eventuale continuazione delle vendite dal bilancio.

Riot destina i proventi di Bitcoin ai data center

La documentazione del 4 novembre di Riot conferma la vendita di 20.264 BTC fino a settembre per 1,484 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 2.762 BTC venditi nel corrispondente periodo del 2025 — circa un incremento di sette volte nel ritmo delle vendite di tesoreria su base annua. La società ha dichiarato che i proventi hanno principalmente sostenuto lo sviluppo dei data center e il rimborso della propria linea di credito da 200 milioni di dollari, e prevede di vendere quasi tutto il Bitcoin appena estratto per finanziare le operazioni e l'espansione.

Riot ha chiuso settembre con 2.418 BTC, in calo rispetto ai 18.005 a inizio anno — una differenza che riflette anche la produzione mineraria e altri movimenti di Bitcoin, non solo le vendite. La società non ha emesso nuove azioni tramite la propria offerta at-the-market nei primi nove mesi del 2026, facendo della dipendenza dalle vendite di Bitcoin un'alternativa documentata all'emissione di nuovo capitale azionario. Le prossime documentazioni mostreranno come questo schema di finanziamento si evolverà rispetto al bilancio residuo della società.

I dati aggregati delle vendite richiedono un'interpretazione attenta

Il totale stimato di 108.247 BTC richiede precisazioni. Lookonchain identifica la cifra di 10.553 BTC di Bitdeer come deflussi stimati, non come vendite individualmente documentate, e il tracker include anche 3.654 BTC di CleanSpark consegnati tramite esercizio di opzioni o basis trade. Le disclosure mensili di CleanSpark classificano separatamente le transazioni spot e le dismissioni legate ai derivati.

Queste distinzioni contano quando si confronta la vendita diretta sul mercato con i trasferimenti di bilancio e i regolamenti contrattuali. Né i totali compilati né i documenti normativi stabiliscono che tutte le monete abbiano raggiunto gli exchange contemporaneamente. Per chiunque segua questi flussi in futuro, i documenti primari restano i punti di controllo più affidabili: le documentation trimestrali di MARA e Riot per le dismissioni riportate singolarmente, e le disclosure mensili di CleanSpark per la ripartizione tra vendite spot e consegne legate ai derivati.