Fred Thiel, amministratore delegato di MARA — una delle più grandi società di mining di Bitcoin quotate in borsa in Nord America — ha affermato che la possibilità del Bitcoin di diventare un metodo di pagamento ampiamente utilizzato è passata. Ha fatto queste dichiarazioni durante un'intervista del 23 luglio con Natalie Brunell.

Thiel ha affermato che le transazioni commerciali ad alto volume richiedono una stabilità dei prezzi che il Bitcoin non può attualmente fornire. Ha sostenuto che le oscillazioni di prezzo rendono difficile per le aziende utilizzare il Bitcoin per le operazioni quotidiane, soprattutto in ambienti che elaborano migliaia di transazioni al secondo e operano con margini ridotti.

“Affinché il Bitcoin funzioni efficacemente come metodo di pagamento, due elementi chiave sono fondamentali: la stabilità del valore del mezzo di scambio e la capacità di gestire in modo efficiente un elevato volume di transazioni”, ha affermato Thiel.

Ha detto che le stablecoin, che sono ancorate a valute legali come il dollaro USA, evitano questo problema fornendo un valore costante attorno al quale le aziende possono pianificare. A suo avviso, ciò rende le stablecoin più adatte per i sistemi di pagamento ad alta frequenza, inclusi i pagamenti in criptovalute legati all'intelligenza artificiale. Thiel ha affermato di aspettarsi che le stablecoin dominino questi casi d'uso in futuro. Il mercato delle stablecoin è cresciuto rapidamente, con i principali attori come USDT di Tether e USDC di Circle che elaborano trilioni di dollari in volume di transazioni annuali.

La velocità delle transazioni è un'altra ragione per cui Thiel vede dei limiti nel ruolo del Bitcoin come sistema di pagamento. Ha affermato che gli ambienti commerciali spesso richiedono un regolamento quasi istantaneo per mantenere le operazioni senza intoppi, mentre la rete di Bitcoin non è stata originariamente progettata per quel tipo di volume di transazioni. La Lightning Network, un protocollo di Livello 2 costruito sopra Bitcoin, è stata sviluppata per consentire transazioni più veloci ed economiche, ma l'adozione per pagamenti commerciali su larga scala rimane limitata. Al contrario, i sistemi di pagamento più recenti costruiti attorno alle stablecoin sono progettati per la velocità e la scalabilità.

I commenti di Thiel riflettono un cambiamento più ampio nel modo in cui l'industria delle criptovalute considera il Bitcoin. Piuttosto che considerarlo principalmente come una valuta, molti ora lo vedono come garanzia digitale (collaterale).

Budget di sicurezza del Bitcoin e ruolo di riserva di valore

Thiel ha anche fatto riferimento al modello di sicurezza del Bitcoin. Ha affermato che il design originale del Bitcoin presumeva che le commissioni di transazione avrebbero infine contribuito a finanziare il suo budget di sicurezza, ma le commissioni sono rimaste molto basse. Questa preoccupazione ha attirato l'attenzione in seguito all'ultimo halving del Bitcoin nell'aprile 2024, che ha ridotto il reward del blocco da 6,25 a 3,125 BTC, aumentando ulteriormente la dipendenza dei minatori dai sussidi rispetto alle entrate dalle commissioni.

“Abbiamo visto che le commissioni di transazione sono rimaste costantemente basse, spesso ai minimi storici”, ha osservato Thiel.

A suo avviso, ciò suggerisce che gli incentivi della rete non sono costruiti per supportare il volume dei pagamenti. I minatori attualmente fanno maggiore affidamento sui reward del blocco rispetto alle commissioni di transazione per le entrate, il che, ha affermato, rafforza l'idea che il Bitcoin non fosse progettato per la spesa quotidiana.

Invece, Thiel ha affermato che il punto di forza del Bitcoin risiede nel suo ruolo di asset detenuto al di fuori dei sistemi bancari tradizionali. Ha affermato che gli investitori continuano a utilizzare il Bitcoin per spostare valore rapidamente attraverso le frontiere e può anche servire come copertura contro la svalutazione della valuta nelle economie instabili.

Nonostante il suo scetticismo sul Bitcoin come metodo di pagamento, Thiel ha mantenuto una prospettiva positiva a lungo termine sull'asset. “Sebbene il Bitcoin senza dubbio continuerà a esistere e a servire come un asset prezioso per coloro che cercano di detenere ricchezza al di fuori dei sistemi finanziari tradizionali, è improbabile che il suo ruolo come metodo di pagamento quotidiano si materializzi”, ha affermato.

Ha aggiunto che l'utilità del Bitcoin si è spostata piuttosto che diminuire nel tempo. L'interesse istituzionale nel Bitcoin come asset del tesoro è cresciuto e più aziende ora lo detengono come copertura piuttosto che come strumento di pagamento. Aziende come MicroStrategy e molte altre hanno adottato il Bitcoin come asset di riserva primaria del tesoro. Thiel ha affermato che questa tendenza supporta la sua visione che il ruolo del Bitcoin nella finanza sia in evoluzione, mentre le stablecoin sono posizionate per colmare il vuoto lasciato dai pagamenti.