Quando Bryan Mbeumo ha portato il Manchester United in vantaggio contro l'Atletico Madrid, due fan token associati alle società raccontavano storie marcatamente diverse sull'intersezione tra criptovalute e calcio.

Mbeumo, che si è trasferito al Manchester United dal Brentford nel luglio 2025, è stato un contributore costante per tutta la stagione 2025/26. Mentre la partita stessa ha attirato l'attenzione globale, il contrasto nelle prestazioni degli asset digitali tra le due società è stato altrettanto degno di nota.

Due Token, Due Realtà

Sia il Manchester United che l'Atletico Madrid gestiscono i propri programmi di fan token tramite Socios.com, una piattaforma basata sulla blockchain Chiliz. Questi token conferiscono ai detentori il diritto di voto su alcune decisioni minori del club, come scelte basate su sondaggi riguardanti le esperienze allo stadio o il merchandising. I fan token sono emersi come categoria di prodotto tra il 2019 e il 2020, quando società tra cui la Juventus, il Paris Saint-Germain e l'Atletico Madrid sono diventati i primi ad adottarli, attirando sia i tifosi che i trader di criptovalute verso una nuova classe di asset legata al tifo sportivo.

Il fan token dell'Atletico de Madrid, ATM, era scambiato nell'intervallo tra 1,63 e 1,67 dollari con una capitalizzazione di mercato di circa 14,75 milioni di dollari. Il suo volume di negoziazione nelle 24 ore aveva superato i 4 milioni di dollari, indicando un coinvolgimento sostenuto sia da parte dei detentori che degli speculatori. ATM è stato uno dei primi fan token lanciati sulla piattaforma Chiliz, debuttando nel 2020 insieme ai token di altre grandi società europee.

Il fan token del Manchester United, MUFC, presentava un quadro nettamente diverso. I dati sulla liquidità si sono rivelati incoerenti nel migliore dei casi e l'attività di negoziazione era marcatamente più ridotta rispetto a quella di token simili come ATM o addirittura il token CITY del Manchester City.

Perché il Divario di Liquidità è Importante

Una liquidità ridotta comporta tipicamente spread bid-ask più ampi, uno slittamento dei prezzi maggiore nelle transazioni e una generale riluttanza dei partecipanti più grandi a prendere posizione. Per i tifosi comuni, questo può significare che entrare o uscire da una posizione diventa più costoso e meno prevedibile.

La discrepanza è particolarmente sorprendente dato che i fan token generalmente registrano picchi di volume durante partite di alto profilo e importanti annunci di trasferimenti. Il trasferimento di Mbeumo allo United nel luglio 2025 ha rappresentato esattamente il tipo di evento da titolare che ci si aspetterebbe stimolasse l'interesse per MUFC.

Il settore dei fan token ha anche affrontato ostacoli normativi che potrebbero influenzarne l'adozione. Nel 2022, l'Advertising Standards Authority del Regno Unito ha confermato le decisioni contro l'Arsenal FC in merito alle promozioni dei fan token, stabilendo che le pubblicità banalizzavano i rischi dell'investimento in cripto-asset. Tale scrutinio ha influenzato il modo in cui le società commercializzano questi asset across diverse giurisdizioni.

L'ecosistema di negoziazione relativamente solido di ATM suggerisce che il problema non è inerente ai fan token come categoria, ma è specifico alle singole società.

L'implicazione più ampia per gli osservatori dell'ecosistema Chiliz è che il solo riconoscimento del marchio non garantisce il successo del token sul mercato. Il Manchester United, ampiamente considerato come uno dei club di calcio più conosciuti a livello globale, ha visto il proprio asset digitale rimanere indietro rispetto a una controparte spagnola con una frazione del suo seguito mondiale.