La Louisiana ha mosso azione contro alcuni dei maggiori nomi del trading, sostenendo che i mercati delle previsioni funzionano in larga misura come il gioco d'azzardo. Il 12 novembre 2026, il procuratore generale Liz Murrill ha depositato una causa in tribunale statale contro Kalshi, Polymarket, Robinhood, Coinbase e Gemini, sostenendo che le piattaforme violano le leggi della Louisiana sul gioco d'azzardo e sulle scommesse sportive offrendo contratti legati a eventi sportivi, premi ed elezioni. In questo contesto, i mercati delle previsioni sono sedi in cui i partecipanti negoziano contratti i cui pagamenti dipendono dal verificarsi di un determinato risultato nel mondo reale.

Kalshi non ha atteso la notifica formale. La società ha già richiesto un ordine giudiziario d'emergenza contro lo Stato, dando origine a una diretta contesa su quale livello di governo possa effettivamente regolamentare questi prodotti.

Cosa chiede la Louisiana

La causa chiede un immediato ordine restrittivo temporaneo e un'injunction. In pratica, lo Stato vuole che le piattaforme cessino di offrire i contratti in questione, e vuole che ciò avvenga rapidamente anziché dopo anni di contenzioso. I due meccanismi differiscono per portata: l'ordine restrittivo temporaneo è una misura emergenziale di breve durata concessa con procedura accelerata, mentre l'injunction vieterebbe la condotta per tutta la durata del caso. Murrill ha sottolineato che i mercati delle previsioni potrebbero consentire alle persone di scommettere su un'ampia gamma di temi.

L'elenco dei convenuti è di per sé notevole. Kalshi e Polymarket sono operatori dedicati ai mercati delle previsioni, Robinhood è una broker retail, mentre Coinbase e Gemini sono exchange di criptovalute. La Louisiana tratta di fatto tutti e cinque come partecipanti alla stessa attività, indipendentemente da come ciascuna società descrive la propria attività.

Il deposito segna inoltre la prima volta che la Louisiana ha consolidato in un'unica causa la propria azione di contrasto contro un ampio gruppo di piattaforme di mercati delle previsioni. Anzi che procedere contro le aziende una alla volta, lo Stato punta all'intera categoria.

La sfida tra federale e statale

Kalshi ha depositato una causa federale preventiva il 23 ottobre 2026 nel Distretto Occidentale della Louisiana, e Polymarket ha fatto causa anch'essa in sede federale. Entrambe le società sostengono che il Commodity Exchange Act, la legge federale che disciplina il trading di materie prime e derivati, prevale sulle leggi statali. Tale norma è amministrata dalla Commodity Futures Trading Commission, l'agenzia che sovrintende al trading di futures e derivati negli Stati Uniti, e la preemption è la dottrina giuridica per cui una valida legge federale prevale sulle norme statali in conflitto. Le società hanno anche indicato a sostegno dell'argomento le modifiche regolamentari in vigore dall'agosto 2026.

La forma della contesa è quindi chiara: le piattaforme si sono prima rivolte ai tribunali federali per sostenere che lo Stato non ha alcuna autorità, mentre lo Stato si è ora rivolto ai propri tribunali per sostenere il contrario. Kalshi richiede inoltre un ordine d'emergenza per tenere a bada lo Stato mentre la questione viene definita.

Al 12 novembre 2026, nessuna sentenza definitiva ha risolto i casi depositati in Louisiana, e tutto resta conteso.

Come la Louisiana è arrivata fin qui

La posizione dello Stato non è emersa dall'oggi al domani. Nel 2025, la Louisiana Gaming Control Board ha emesso un avviso secondo cui i contratti su eventi sportivi costituiscono gioco d'azzardo ai sensi della legge statale. La Louisiana ha poi inasprito le proprie regole quest'anno, con una nuova legislazione approvata nel 2026 che ha ampliato le definizioni e le pene relative all'attività di gioco non autorizzata.

La Louisiana inoltre non è affatto sola. Al novembre 2026, azioni di contrasto attive contro piattaforme simili sono state segnalate in almeno altri 12 stati. Lo Stato si unisce a un campo affollato, pur distinguendosi per la decisione di citare cinque società in un unico atto — il che significa che la stessa categoria di contratti viene ora messa alla prova contemporaneamente contro una dozzina o più di regimi statali sul gioco d'azzardo.

Cosa significa per le piattaforme e i loro utenti

Ciò che è più immediatamente in gioco è operativo. Se la Louisiana ottiene l'ordine restrittivo o l'injunction, le piattaforme citate potrebbero essere costrette a cessare l'offerta di contratti su eventi sportivi, premi ed elezioni agli utenti dello Stato, almeno mentre il caso più ampio segue il suo corso.

La presenza degli exchange di criptovalute merita particolare attenzione. Il fatto che Coinbase e Gemini siano state citate insieme a operatori dedicati ai mercati delle previsioni suggerisce che gli stati non tracciano una distinzione significativa in base al tipo di piattaforma.

Gli sviluppi chiave da seguire sono la risposta alla richiesta d'emergenza di Kalshi, qualsiasi pronuncia sull'ordine restrittivo della Louisiana e l'evoluzione parallela delle cause federali depositate da Kalshi e Polymarket. La questione della preemption è snodo decisivo: se i tribunali federali concordano che il Commodity Exchange Act prevale, le leggi statali sul gioco d'azzardo potrebbero avere una portata limitata su questi contratti. In caso contrario, la Louisiana e gli almeno altri 12 stati che stanno agendo potrebbero trovarsi in una posizione molto più forte.