Lombard sposta la strategia di rendimento LBTC sulle covered call gestite da Bitwise, puntando a un rendimento netto del 2,5% APY

Lombard, un protocollo di liquid staking su Bitcoin, ha annunciato un cambiamento significativo nel modo in cui il suo token LBTC genera rendimento. Il progetto sta passando dal Babylon Bitcoin staking a una strategia di opzioni covered call gestita da Bitwise, con un obiettivo di rendimento netto annuo del 2,5% APY denominato in BTC.

LBTC, il token di liquid staking di Lombard, è progettato per mantenere il Bitcoin produttivo all'interno del DeFi pur rimanendo garantito uno a uno dall'asset sottostante. Il rendimento che genera rappresenta un elemento differenziante chiave in un panorama Bitcoin DeFi sempre più competitivo, dove i protocolli gareggiano per offrire rendimenti significativi senza compromettere sicurezza o liquidità.

Dettagli su allocazione e custodia

Secondo il nuovo modello, fino al 60% degli asset di collaterale LBTC sarà destinato alla strategia covered call. Il Bitcoin sottostante sarà custodito da Anchorage Digital Bank e Kraken Institutional, due entità regolamentate create per soddisfare i requisiti di sicurezza e conformità per i partecipanti istituzionali.

L'implementazione inizierà con un'allocazione pilota di 10 milioni di dollari durante la settimana del 17 agosto. Lombard prevede di completare l'allocazione completa entro settembre. Gli attuali possessori di LBTC non devono intraprendere alcuna azione — la transizione sarà gestita automaticamente dal protocollo.

Le ragioni dietro il cambiamento

Il precedente modello di rendimento di Lombard si basava sul Babylon staking, un metodo ampiamente utilizzato per generare rendimenti su Bitcoin. Babylon, che ha lanciato la sua mainnet con grande attenzione, è diventato uno dei protocolli di Bitcoin staking più importanti, attraggendo miliardi in valore totale bloccato. Tuttavia, i tassi di rendimento di Babylon sono fluttuati nel tempo, spingendo Lombard a cercare un flusso di entrate più prevedibile.

Una strategia covered call prevede il possesso dell'asset sottostante — in questo caso, Bitcoin — e la contestuale vendita di opzioni call su di esso. Il venditore dell'opzione incassa un premio, che funge da fonte di rendimento. Questo approccio può produrre rendimenti più stabili rispetto alle ricompense di staking, ma limita anche il potenziale di upside: se il prezzo del Bitcoin sale sopra il prezzo di esercizio dell'opzione, le call possono essere esercitate, limitando i guadagni.

Lombard posiziona il cambiamento come un modo per offrire rendimenti più stabili e adeguati al rischio ai possessori di LBTC. La decisione si allinea inoltre a una tendenza più ampia tra i protocolli di rendimento su Bitcoin, molti dei quali hanno iniziato a sperimentare strategie basate su opzioni via via che l'ecosistema DeFi matura.

Credibilità istituzionale e contesto di mercato

Il coinvolgimento di Bitwise aggiunge credibilità istituzionale all'accordo. Bitwise è un asset manager crittografico affermato, noto per i suoi fondi indicizzati e per il suo spot Bitcoin ETF (BITB), e porta esperienza nella gestione di prodotti crittografici regolamentati alla strategia covered call.

La custodia presso Anchorage Digital Bank e Kraken Institutional affronta inoltre le preoccupazioni relative a sicurezza e conformità normativa — fattori che rimangono critici per l'adozione istituzionale. Anchorage Digital opera come banca crittografica con licenza federale, mentre Kraken Institutional serve clienti istituzionali con infrastrutture di trading e custodia regolamentate.

Il cambiamento arriva in un momento in cui i protocolli di Bitcoin staking affrontano una crescente competizione e scrutiny. Babylon è stato un attore di spicco nel settore, ma i suoi tassi di rendimento variabili hanno spinto progetti come Lombard a esplorare approcci alternativi. Adottando le covered call, Lombard scommette sul fatto che i rendimenti basati su opzioni attireranno gli utenti che privilegiano la costanza rispetto alle ricompense di staking variabili.

La mossa non è isolata. Diversi protocolli hanno iniziato a integrare strategie di opzioni per generare rendimenti su Bitcoin, riflettendo un insieme di strumenti in espansione all'interno del panorama DeFi. Per gli utenti, questo significa una gamma più ampia di prodotti di generazione di rendimento, ciascuno con distinti profili di rischio-rendimento che richiedono un'attenta valutazione. L'evoluzione segnala inoltre un cambiamento più ampio nel Bitcoin DeFi, dove la generazione di rendimento si sta diversificando oltre lo staking nativo verso forme di ingegneria finanziaria più tradizionale adattate agli asset crypto-native.