Le azioni di Liquidia Corp. (NASDAQ: LQDA) sono scese del 57% nella seduta regolare di mercoledì, dopo che un tribunale federale del Delaware ha stabilito che il farmaco polmonare della società, Yutrepia, viola un brevetto detenuto da United Therapeutics Corp. (NASDAQ: UTHR). Il titolo Liquidia ha chiuso a 30,26 dollari e ha segnato un rialzo dello 0,13% nelle negoziazioni after hours, a 30,30 dollari.

Le azioni di United Therapeutics sono salite del 12% a 540,54 dollari dopo la sentenza. Il volume di scambi su Liquidia ha raggiunto 22,95 milioni di azioni, quasi 19 volte il volume medio del titolo di 1,21 milioni di azioni.

La decisione riguarda un brevetto di United Therapeutics che copre metodi per il trattamento dell'ipertensione polmonare associata a malattia polmonare interstiziale, o PH-ILD — una condizione in cui i pazienti con malattia polmonare interstiziale sviluppano una pressione sanguigna elevata nei polmoni. Il brevetto riguarda in modo specifico il treprostinil inalato somministrato tramite formulazioni in polvere secca, il metodo utilizzato da Yutrepia.

Il tribunale del Delaware ha stabilito che due claims del brevetto di United Therapeutics erano validi e violati da Yutrepia, giudicando invece non validi gli altri claims azionati. La corte ha inoltre respinto la richiesta di Liquidia di escludere prove relative alla titolarità del brevetto da parte di United Therapeutics. Il giudice ha affermato che Liquidia aveva ricevuto adeguato preavviso prima del processo e non aveva sollevato tempestivamente le sue obiezioni.

Possibile impatto su Yutrepia

Liquidia ha dichiarato di non poter ancora stimare l'impatto finanziario della sentenza, poiché l'esito dipenderà da eventuali appelli e successive procedenze giudiziarie. I possibili rimedi potrebbero includere la rimozione dell'indicazione PH-ILD dall'etichetta di Yutrepia o l'imposizione di restrizioni più severe sulla vendita del farmaco.

United Therapeutics ha chiesto alla corte un'ingiunzione che limiterebbe la disponibilità di Yutrepia. Le due società sono tenute a presentare le proposte di sentenza entro una settimana, con una decisione finale sui rimedi attesa in quel periodo.

L'amministratore delegato di Liquidia, Roger Jeffs, ha contestato le conclusioni della corte relative a due claims delvetto. "Non condividiamo con rispetto la decisione della Corte riguardo ai claims 1 e 14 e siamo pienamente pronti a perseguire tutte le opzioni di appello disponibili", ha dichiarato.

Jeffs ha anche affermato che Liquidia presenterà un supplemento alla domanda di Yutrepia presso la Food and Drug Administration statunitense. La società intende rimuovere completamente l'indicazione PH-ILD dall'etichetta del farmaco.

Yutrepia ha ricevuto l'approvazione nel 2025 per due usi: ipertensione arteriosa polmonare e PH-ILD. L'indicazione PH-ILD è la parte dell'approvazione del prodotto ora interessata dalla controversia sul brevetto, e la sua rimozione lascerebbe il farmaco approvato esclusivamente per l'ipertensione arteriosa polmonare.

Reazioni degli analisti e dati di mercato

Gli analisti hanno espresso giudizi diversi sulle implicazioni più ampie della sentenza. L'analista di Raymond James Ryan Deschner ha affermato che il respingimento della richiesta di Liquidia sulle prove era un segnale negativo per il caso più ampio della società. Leerink Partners ha definito la decisione favorevole a United Therapeutics, poiché la corte ha stabilito che Yutrepia viola un brevetto valido. L'analista di RBC Capital Lisa Walter ha detto che la sentenza crea incertezza sulla capacità di Yutrepia di competere sul mercato.

La sentenza rafforza inoltre le protezioni attorno al trattamento inalato Tyvaso di United Therapeutics, la terapia a base di treprostinil inalato di marca con cui Yutrepia compete. Le azioni Liquidia hanno raggiunto il livello più basso in quasi quattro mesi dopo la decisione. Se il calo dovesse persistere, la società potrebbe perdere circa 3,18 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato.

Il Relative Strength Index di Liquidia era 20,23, un livello comunemente descritto come ipervenduto. Le azioni venivano scambiate vicino al 12% del loro intervallo a 52 settimane. Nonostante il calo di mercoledì, il titolo Liquidia rimaneva in rialzo del 33% negli ultimi 12 mesi. La capitalizzazione di mercato della società si attestava a 2,71 miliardi di dollari, rispetto a un massimo a 52 settimane di 93,61 dollari per azione.

Il rapporto originale è disponibile su CoinCentral. Una cronaca correlata è stata pubblicata da Reuters.