Larry Kudlow sta esortando i responsabili politici a rivedere l'approccio alla riforma fiscale dell'era Reagan, indicando un recente editoriale del Wall Street Journal di James Freeman intitolato "How about Reagan-Style Reconciliation?" come un tempestivo richiamo dei benefici della politica fiscale di ispirazione supply-side. Il riferimento alla riconciliazione è degno di nota: il processo di riconciliazione di bilancio consente a determinata legislazione fiscale di superare il Senato a maggioranza semplice anziché con i 60 voti normalmente richiesti per superare un ostruzionismo, rendendolo uno dei pochi percorsi procedurali per una legislazione fiscale di rilievo in un'aula strettamente divisa.

Kudlow, che ha ricoperto il ruolo di giovane vicedirettore presso l'Office of Management and Budget durante l'amministrazione Reagan, ha ricordato l'approvazione della storica legislazione sui tagli fiscali del presidente Ronald Reagan circa 45 anni fa, nel luglio 1981. Il disegno di legge è stato approvato dalla Camera, a maggioranza democratica, con 238 voti contro 195, con 48 democratici che hanno superato le linee di partito per sostenerlo. Il Senato, a maggioranza repubblicana, ha successivamente approvato la misura con 89 voti contro 11. Reagan ha promulgato la legge nel suo ranch nell'agosto di quell'anno.

I tagli fiscali hanno rappresentato ciò che Kudlow descrive come il pilastro fondamentale della rivoluzione Reagan — un approccio economico di ispirazione supply-side fondato sul principio che la riduzione delle aliquote fiscali stimola crescita, occupazione, salari, creazione di ricchezza e sicurezza nazionale. L'economista Art Laffer, le cui idee hanno plasmato le politiche di quell'epoca, ha articolato la logica di fondo: tassare meno qualcosa produce una maggiore quantità di quel qualcosa. Secondo Kudlow, la riduzione del carico fiscale sull'economia nel suo complesso ha consentito alla torta economica di espandersi, poiché gli individui potevano conservare una quota maggiore dei propri guadagni, incentivando un lavoro più duro, maggiori investimenti e una maggiore propensione al rischio.

I risultati, sottolinea Kudlow, sono stati sostanziali. I tagli fiscali del 1981 hanno contribuito a alimentare una crescita economica reale di circa il 5,5% annuo per oltre sette anni durante i due mandati di Reagan. Il mercato azionario ha registrato una forte impennata, la creazione di posti di lavoro si è rafforzata e il morale nazionale — che si era deteriorato durante l'amministrazione Carter — è nettamente rimbalzato. L'espansione economica ha inoltre generato le risorse che Reagan ha utilizzato per contrastare e infine smantellare il comunismo sovietico, rafforzando il principio secondo cui la "pace attraverso la forza" era parte integrante dell'economia supply-side.

La curva di Laffer, la quale postula che aliquote fiscali più basse possano produrre entrate fiscali più elevate attraverso una maggiore crescita economica e una riduzione dell'evasione fiscale, si è dimostrata efficace nella pratica. Kudlow cita che la base delle entrate è cresciuta di quasi il 25% durante il boom economico reaganiano.

L'allora Speaker Tip O'Neill, un democratico liberale, si era opposto ai tagli fiscali di Reagan ma non è riuscito a fermarli. Lo stesso Reagan era originariamente entrato in politica come democratico.

La legislazione includeva una riduzione del 25% dell'imposta sul reddito come misura di punta, sostenuta dal compianto Jack Kemp, oltre a riduzioni fiscali su matrimonio, patrimoni, eredità, plusvalenze, interessi, dividendi, risparmi, pensioni e imprese.

Il precedente dell'era Reagan riveste oggi una particolare rilevanza mentre i repubblicani valutano la strategia in materia di fiscale in vista del prossimo ciclo di mid-term. Molte disposizioni fiscali individuali del Tax Cuts and Jobs Act del 2017 sono destinate a scadere alla fine del 2025, intensificando il dibattito sull'opportunità di prorogarle, modificarle o riformarle radicalmente — una battaglia legislativa che potrebbe nuovamente dipendere dal processo di riconciliazione.

Kudlow sostiene che il record storico offra una lezione chiara per i repubblicani contemporanei mentre considerano sia le prossime elezioni di mid-term sia la traiettoria più ampia dell'economia nazionale, del morale e della sicurezza. A suo avviso, aliquote fiscali più basse a livello generale rimangono una via comprovata per affrontare queste priorità.