Payward, la società madre dell'exchange di criptovalute statunitense Kraken, ha delineato piani per portare una selezione dei mercati perpetui HIP-3 di Hyper ai trader negli Stati Uniti attraverso una struttura con permessi. Secondo la ricerca di Grayscale, Hyperliquid, un exchange di futures perpetui attivo 24/7, ha registrato una media di circa 9 miliardi di dollari di open interest durante il secondo trimestre del 2026, e la piattaforma ha continuato a espandersi anche se il suo modello offshore limita l'accesso per i clienti statunitensi.

La proposta creerebbe un percorso autorizzato per una selezione di perpetual di Hyperliquid, collegando un operatore orientato al mercato statunitense con il framework di distribuzione dei builder di Hyperliquid e offrendo ai clienti americani idonei l'accesso a un sottoinsieme definito di mercati anziché all'intera sede offshore. I futures perpetui sono contratti derivati senza una data di scadenza fissa, una categoria di strumenti sviluppatasi in gran parte su piattaforme offshore e che rimane difficile da raggiungere direttamente per i clienti statunitensi. La proposta non conferma una data di lancio né approvazioni in ogni stato, e funge anche da test dell'infrastruttura di mercato statunitense. L'accesso effettivo dipenderà dalla progettazione del prodotto, dalle registrazioni e dai controlli di mercato.

L'espansione di Hyperliquid US prende forma tramite Payward

Grayscale ha identificato Payward come la società dietro il proposto canale statunitense. Payward, che ha ampliato le proprie operazioni su derivati e infrastrutture, collegherebbe la propria piattaforma aziendale con gli order book onchain di Hyperliquid.

L'espansione riguarda i mercati HIP-3 anziché l'intero exchange offshore. La documentazione di Hyperliquid descrive HIP-3 come perpetual distribuiti dai builder: un deployer definisce ciascun mercato, stabilisce le regole degli oracle che governano i feed di prezzo, sceglie i limiti di leva e gestisce il regolamento. Questo design garantisce a ogni sede perpetua margini separati, un proprio order book e impostazioni specifiche del deployer. Il framework gira sullo stack di trading HyperCore e offre un'API unificata per gli asset HIP-3, consentendo ai creatori di mercati di stabilire contratti al di fuori del processo di listing principale e di operare ogni sede con i propri parametri.

Per i trader statunitensi, la distinzione è importante. Un prodotto con permessi può applicare controlli di idoneità, limiti di mercato e controlli operativi prima che i clienti accedano ai contratti, e i mercati effettivamente offerti dipenderanno dall'accordo finale tra Payward e Hyperliquid.

Il design di Hyperliquid non trasferisce la responsabilità di compliance ai singoli deployer di mercato. L'operatore orientato al mercato statunitense dovrebbe comunque stabilire l'onboarding dei clienti, le regole sulle giurisdizioni soggette a restrizioni, le informative e i controlli per i contratti con leva. Questi requisiti potrebbero modellare il numero e il tipo di mercati disponibili al lancio, e l'accesso iniziale potrebbe riguardare un numero ridotto di mercati statunitensi.

Il percorso proposto differisce quindi dall'accesso diretto alla piattaforma offshore. Collocherebbe la relazione con il cliente, il processo di compliance e l'interfaccia di mercato all'interno di una struttura orientata agli Stati Uniti, un assetto che potrebbe anche determinare come i clienti gestiscono garanzie, liquidazioni e restrizioni dell'account.

I mercati Hyperliquid US seguiranno le regole HIP-3 per i builder

I piani di accesso statunitense sono cresciuti insieme alla domanda di futures perpetui. Grayscale ha dichiarato che la piattaforma ha registrato una media di circa 9 miliardi di dollari di open interest nel secondo trimestre del 2026. L'open interest misura i contratti in being anziché il volume di scambio, ma riflette l'entità delle posizioni detenute sulla piattaforma. Il canale proposto collegherebbe i clienti americani idonei a una sede già operativa su tale scala. L'exchange opera 24 ore su 24 e supporta mercati di criptovalute, materie prime, indici, cambi e asset del mondo reale, prodotti che Hyperliquid descrive come onchain e non custodial.

Le sedi HIP-3 sono distinte dall'exchange principale. Secondo la specifica pubblicata, ogni deployer HIP-3 deve mettere in staking 500.000 HYPE sulla mainnet e mantenere tale stake per almeno 183 giorni dopo la distribuzione. I validatori possono sottrarre lo stake se le operazioni di mercato creano rischi per il protocollo o violano le condizioni elencate.

Il framework consente a deployer qualificato di lanciare un DEX perpetuo. I primi tre listing di asset non richiedono la partecipazione all'asta, mentre gli asset aggiuntivi sono allocati tramite un'asta olandese condivisa — in cui il prezzo scende fino a quando un partecipante accetta — con i deployer che ricevono distribuzioni di riserva definite.

Queste regole modellerebbero qualsiasi rollout statunitense. Payward potrebbe selezionare i mercati in linea con il proprio quadro clienti e di rischio, mentre le regole di Hyperliquid governerebbero la progettazione degli oracle, la leva, i margini e il regolamento. L'accordo non renderebbe tutti i mercati HIP-3 disponibili ai clienti statunitensi.

Il piano di accesso al mercato affronta anche questioni normative e operative. Un lancio negli Stati Uniti dovrebbe affrontare l'idoneità dei clienti, le informative, le garanzie, le liquidazioni, la sorveglianza e le restrizioni a livello statale. Nessuno di questi dettagli compare nell'annuncio riportato, lasciando indeterminati i tempi e l'ambito di qualsiasi lancio.

Per ora, il piano Hyperliquid US segnala un percorso di distribuzione anziché un lancio di prodotto completato. L'open interest medio di 9 miliardi di dollari dell'exchange dà scala alla proposta, HIP-3 fornisce il framework per la creazione dei mercati, e la struttura finale di Payward determinerà quali contratti perpetui raggiungano i trader statunitensi. Un quadro più completo di tempi e ambito dovrà emergere da successive comunicazioni su registrazioni, copertura statale e selezione dei mercati.

Fonte: Blockonomi