Le azioni asiatiche sono crollate martedì 13 ottobre, con le società di semiconduttori sottoposte a rinnovata pressione di vendita dopo notizie sui progressi tecnologici del produttore cinese di chip di memoria ChangXin Memory Technologies (CXMT). Il KOSPI sudcoreano è sceso del 5,5%, la chiusura più debole dal 30 luglio, e il calo regionale ha spinto un ampio indice delle azioni Asia-Pacifico al livello più basso in circa due mesi.

Samsung Electronics e SK Hynix hanno guidato la discesa, con perdite rispettivamente del 7,4% e di circa il 10%. Il sell-off si è esteso a Giappone e Taiwan, riflettendo le preoccupazioni degli investitori per l'intensificarsi della concorrenza e per i rendimenti della pesante spesa in intelligenza artificiale (IA). Nel frattempo, i rendimenti dei Treasury americani si sono attenuati mentre gli investitori valutavano i titoli tecnologici più deboli e guardavano ai dati sull'inflazione in arrivo, con il decennale che si avvicinava al 5,19%, secondo Barron's.

Il KOSPI guida le perdite regionali

L'ampio indice MSCI delle azioni Asia-Pacifico escluse il Giappone è sceso di quasi il 3%, raggiungendo il livello più basso da fine luglio. Un indice separato che traccia le azioni asiatiche emergenti ha perso quasi il 3,5%, toccando il minimo da inizio agosto. I produttori di chip hanno rappresentato gran parte pressione perché diversi principali indici regionali hanno grandi esposizioni ai semiconduttori, e la flessione ha coinvolto anche le società attive nelle attrezzature per la produzione di chip, nella produzione di memoria e nelle infrastrutture per l'IA. Samsung e SK Hynix rappresentano insieme circa il 16% dell'indice MSCI Emerging Asia.

Il benchmark sudcoreano è sceso fino al 7,4% durante la seduta prima di recuperare parte delle perdite. La Korea Exchange ha temporaneamente limitato la vendita di programmi dopo il forte calo intraday. Samsung Electronics ha chiuso in calo del 7,4%, mentre la rivale SK Hynix ha perso circa il 10%; entrambe le società forniscono chip di memoria ai principali produttori tecnologici e ai sistemi di calcolo per l'IA. La chiusura ha esteso la serie negativa del KOSPI a cinque sedute, con perdite cumulate prossime al 14%.

L'entità del movimento coreano riflette la struttura del mercato: i semiconduttori rappresentano una quota consistente delle esportazioni sudcoreane, e Samsung Electronics e SK Hynix sono tra le maggiori società del KOSPI, quindi il sentiment sui chip di memoria tende a muovere l'intero benchmark.

Il rapporto su CXMT alimenta le preoccupazioni sulla concorrenza nella memoria

Le vendite sono seguite a rapporti secondo cui CXMT avrebbe fatto progressi con un design di memoria noto come 4F², che punta a memorizzare più informazioni in un'area di chip più piccola. La società prevede di introdurre memoria DDR5 per server basata su questo design entro la fine del 2026.

Tuttavia, CXMT non ha dimostrato di poter produrre i nuovi chip su scala commerciale con rese di produzione competitive. Samsung, SK Hynix e Micron restano i fornitori affermati in questi mercati, e la produzione commerciale richiederebbe comunque rese costanti, costi accettabili e la qualifica dei clienti. La memoria server DDR5 rientra nel segmento DRAM, dove l'offerta è da tempo concentrata in un piccolo gruppo di produttori e la redditività è storicamente dipesa dalle rese di produzione e dalla disciplina delle capacità — un'economia che spiega perché gli investitori hanno reagito anche alla sola possibilità di un nuovo concorrente. Poiché i cluster di IA richiedono grandi volumi di memoria veloce insieme ai processori, il segmento è anche uno dei test più visibili dell'economia dell'espansione dell'IA. La tempistica dichiarata da CXMT, fine 2026, offre al mercato una serie concreta di traguardi — produzione su scala commerciale, costi competitivi e qualifica dei clienti — su cui monitorare i progressi.

Giappone e Taiwan seguono il calo dei chip di Wall Street

Le perdite si sono diffuse sui mercati tecnologici asiatici. Il Nikkei 225 giapponese ha chiuso in calo di circa l'1,8% dopo una discesa precedente di circa il 2,5%. Il produttore di memoria Kioxia ha perso circa il 13%, mentre l'investitore tecnologico SoftBank è stato anch'esso sotto pressione. Il principale benchmark azionario di Taiwan è sceso di quasi il 2%, con TSMC in calo di entità simile. L'indice Shanghai Composite della Cina continentale, invece, ha chiuso leggermente in rialzo.

Ampiezza dei ribassi sottolinea la ponderazione tecnologica della regione: TSMC è il maggiore produttore di chip in conto lavorazione al mondo e un fornitore centrale per i produttori di hardware IA, quindi le variazioni del sentiment sul settore dei chip tendono a tradursi rapidamente in movimenti a livello di indici a Taipei e Tokyo.

Le perdite asiatiche hanno seguito il calo del 2,7% dell'indice dei semiconduttori di Filadelfia negli Stati Uniti di lunedì, seduta in cui le azioni di Micron Technology sono scese di quasi il 4%. Martedì, i future Nasdaq hanno perso circa lo 0,7% mentre i trader hanno continuato a vendere titoli tecnologici.

Rendimenti obbligazionari e dati sull'inflazione USA sotto i riflettori

Gli investitori si sono rivolti anche ai titoli di Stato con l'indebolimento dei titoli tecnologici. Il rendimento del decennale americano di riferimento è sceso a circa il 5,19% dopo aver raggiunto il 5,364% la settimana precedente. I rendimenti obbligazionari erano saliti poiché i prezzi più alti dell'energia, le preoccupazioni sull'inflazione e gli indebitamenti pubblici hanno aumentato la pressione sui mercati del debito. Costi di finanziamento più elevati contano anche per le società che finanziano grandi data center e altri progetti di IA.

I mercati globali attendono ora il rapporto sull'inflazione ai consumi statunitense di settembre, in arrivo mercoledì. I future sui tassi indicavano una probabilità dell'80,6% che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati più avanti in ottobre, rispetto al 51% di un mese prima. Il rapporto arriva poco prima della decisione della Fed di fine ottobre, rendendolo uno degli ultimi dati che potrebbero spostare le aspettative sui tassi prima della riunione.

Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento.

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Questo articolo è apparso originariamente su The Market Periodical: Asian Stocks Tumble as KOSPI Drops 5.5% on China Chip Fears.