La piattaforma di mercati predittivi Kalshi sta introducendo nuove misure di tutela dei consumatori per i suoi utenti più giovani, mentre si intensifica il controllo normativo sulla piattaforma di trading basata su eventi. Le modifiche pongono un tetto alla quantità di denaro che i trader under 21 possono portare sulla piattaforma.

A differenza di un bookmaker tradizionale, Kalshi opera come uno scambio supervisionato dalla Commodity Futures Trading Commission, dove gli utenti negoziano contratti legati a eventi reali come risultati elettorali, pubblicazioni di dati economici ed eventi sportivi. Questa identità ibrida — sede di negoziazione o attività di gioco d'azzardo — è al centro della battaglia normativa che circonda oggi la società. Nella maggior parte degli Stati Uniti le scommesse sportive legali sono già riservate agli utenti di 21 anni o più, un parametro che è stato ampiamente richiamato nelle critiche al modello dei mercati predittivi aperto dai 18 anni.

Secondo una ricerca di Bloomberg, Kalshi ha dichiarato il 27 ottobre che gli utenti di età tra 18 e 20 anni verranno spostati automaticamente in "conti speciali" con un limite mensile di deposito di 2.500 dollari. I membri di questo gruppo che detengono più di 1.000 dollari riceveranno inoltre un avviso se puntano più del 25% del loro saldo su una singola operazione.

Kalshi afferma che le modifiche sono intese a rafforzare la formazione dei trader meno esperti. L'età minima della piattaforma resta invariata, con la cofondatrice e COO Luana Lopes Lara che dichiara che "come la borsa valori, Kalshi è disponibile solo per i trader di 18 anni o più".

Pressione legale crescente da New York e Washington

L'annuncio arriva mentre la piattaforma affronta una significativa pressione legale. Il procuratore generale di New York sta querelando Kalshi per la presunta gestione illegale di gioco d'azzardo aperto a persone under 21. Separatamente, la Gaming Commission dello Stato si è rivolta ai tribunali per costringere la società a consegnare i registri sui suoi utenti under 21 e sui contratti sportivi.

Washington rappresenta un altro fronte. Il bipartisan Prediction Market Act, co-patrocinato dalla senatrice Kirsten Gillibrand, D-N.Y., sottoporrebbe i mercati predittivi a una supervisione più severa della Commodity Futures Trading Commission (CFTC), con verifica obbligatoria dell'età e strumenti di autoesclusione. La NBA e il PGA Tour hanno ciascuno spinto per un'età minima di 21 anni. Il loro coinvolgimento riflette quanto i contratti sportivi dei mercati predittivi rispecchiano le scommesse sportive tradizionali a cui quelle leghe affiancano — proprio la qualificazione che Kalshi contesta. Tutto questo si sviluppa a meno di una settimana dalle elezioni di metà mandato.

Kalshi si appoggia al confronto con la borsa valori

L'argomento centrale di Kalshi per mantenere l'età minima a 18 anni è che opera come uno scambio regolamentato a livello federale, più paragonabile a una borsa valori che a un bookmaker. Le nuove regole rendono quel confronto più difficile da sostenere: un diciannovenne può aprire un conto di intermediazione, depositare 50.000 dollari e investire l'intera somma in un singolo titolo senza alcun tetto ai depositi né avvisi di diversificazione.

I critici sostengono che le misure per questa fascia di età segnalano che la piattaforma sta di fatto ammettendo di portare un rischio simile al gioco d'azzardo per i giovani utenti. Benjamin Schiffrin, direttore della politica sui titoli del gruppo di tutela degli investitori Better Markets, ha definito i limiti un "ammissione piuttosto sorprendente" sulla vera natura della piattaforma, secondo Bloomberg.

Il tetto lascia comunque ampio margine

Sul piano commerciale, Kalshi rinuncia a poco. I trader di età tra 18 e 20 anni rappresentano circa il 4% del volume di negoziazione della piattaforma — alla scala di Kalshi, equivale comunque a miliardi di dollari in operazioni sportive quest'anno, pur restando una piccola parte dell'attività complessiva.

Anche i limiti sono più miti di quanto appaiano a prima vista. Un tetto mensile di 2.500 dollari equivale a 30.000 dollari all'anno di nuovi depositi. Il tetto si applica solo al denaro nuovo, e nulla nell'annuncio di Kalshi limita quanto un giovane trader può puntare dai fondi già presenti sul proprio conto, vincite incluse. L'avviso di concentrazione del 25% è semplicemente un avvertimento: gli utenti possono ignorarlo e procedere comunque con l'operazione.

Le domande che definiranno la fase successiva sono concrete: se i tribunali di New York daranno ragione alla società o ai suoi regolatori, se il Prediction Market Act raccoglierà sostegno al Congresso e se i nuovi limiti cambieranno visibilmente il modo in cui opera la coorte più giovane della piattaforma.